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作者：羅仲偉編輯：汪靜
9年來首度加息，對中國經濟的影響肯定會非常深遠。本次加息的幅度是溫和的、平緩的，甚至只是象征性的，但加息的舉措卻是方向性的，因而短期內對市場的心理影響要大于政策的實質內容。加息對汽車市場的影響可以從供需兩個角度來分析。
供給方面，此次加息舉措及今后有可能進入的加息周期，將會通過經濟手段和市場機制加快汽車供給市場結構性調整的步伐，進一步推動汽車業的整合，促進汽車制造和銷售的集中。
首先看汽車制造端。汽車制造是比較典型的資本密集型行業，通常需要較為雄厚的資本支撐，因而汽車制造商的資產負債率往往較高。目前我國汽車制造企業資產負債率普遍維持在60%～70%之間。高負債意味著較多的利息支出，而利息上升使資金運用成本增高，導致生產總成本提高。在既定的價格水平下，成本提高就意味著利潤被侵蝕。因此，加息將進一步壓縮已經在逐步縮小的生產者利潤空間，對汽車制造商的生產經營產生負面影響。
今年4月以來的宏觀調控，雖然主要依賴信貸緊縮等手段，使來自正常渠道的資金急劇短缺，但是從汽車制造行業的整體來看，資金短缺現象并不嚴重，尤其是居于主流地位的幾個大型汽車企業集團，基本未受到來自資金方面的影響。受貸款政策困擾的更多是中小汽車制造商。加息會提高銀行貸款的積極性，有助于緩解這部分中小制造商對短缺資金的需求，而資金運用成本的提高必然會產生新的壓力，如何消化升高的財務成本當然又成為一個需要面對的問題。對這部分企業而言，能得到資金接濟，固然得到了喘息之機，然而更急迫的問題仍然是如何在市場上保持和提高產品的競爭力。但如此溫和的成本增加并不會在明顯的程度上抑制供給。
再來看看汽車銷售端。受宏觀調控政策影響，汽車銷售商大多資金短缺，少數甚至求貸無門。加息同樣有利于這些銷售商克服資金短缺的困難，從而活躍經營。加息后銀行的獲利空間增大，會刺激銀行積極采取有力措施推動消費信貸走出低谷，在一定程度上會促使銀行盡快出臺支持汽車信貸的優惠政策。而剛剛進入角色的汽車金融公司也會針對銀行的行動和市場的反應采取積極、靈活的對策。這些因素都會促進車貸市場的繁榮。
從需求的角度來觀察，這次加息對消費者的心理影響會更明顯、更直接。存款利率升高將抑制儲蓄過快分流，強化消費者持幣待購心理。而消費者對貸款利率的變動也要比企業敏感得多，加息增加貸款購車者的支出無疑會影響對貸款購車的需求。因而加息從存款、貸款兩個方向都對汽車需求市場產生不利影響。但是，加息作為一種影響因素，其作用不應高估，因為目前對個人汽車市場的最大影響因素仍然是消費者對車價下降的預期。此外，近期人們對汽車油價上漲的關注也正在成為日益重要的影響因素之一。
目前在車貸市場上，銀行規定，貸款期限不得超過五年，貸款人發放自用車、商用車和二手車貸款的金額，分別不得超過借款人所購汽車價格的80%、70%和50%。由此可見，雖然基準利率上浮必然引起銀行車貸利率的上浮，但考慮到上浮幅度微小、貸款期限較短以及貸款成數不高等因素，這次加息對車貸的有效需求不會有實質性的變化。
總而言之，這次加息從供需兩個方面都會對汽車市場產生影響，相對而言短期內對減弱需求的影響會大于抑制供給的影響，在已經出現供大于求的天平上增加了失衡的因素，市場的競爭會進一步加劇。但是本次加息對汽車市場所產生的影響會是溫和的、微妙的，市場至少在短期內不會因此而產生較大波動。對供給方而言，要予以密切關注，卻無須驚惶失措。對需求方而言，心理的調整及其承受力似乎更為重要。
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