處置5000億不良資產只剩2年時間 出售將加速

　　歷時4年1.4萬億不良資產僅處置一半，四大資產管理公司提速“減產”

　　處置5000億資產只剩2年時間

　　據銀監會不久前公布的數字，截至2004年9月末，我國四大資產管理公司累計處置不良資產5876.2億元，回收現金1202.1億元，占處置不良資產的20.46％。據此測算，四大資產 管理公司4年多才完成了不到一半的任務，余下不足2年的時間里，還有5000多億元的不良資產待處置。

　　隨著時間的日益逼近，四大資產管理公司能否如期完成歷史使命，受到外界高度關注。

　　待處置資產達五千億元四大資產管理公司成立于1999年，其肩負的歷史使命是收購、管理、處置四大國有商業銀行剝離出來的不良資產并最大限度地保全資產、減少損失，化解金融風險，促進國有銀行向股份制銀行轉變。

　　據了解，國家當時要求四大資產管理公司接收的不良資產高達1.4萬億元，而且必須于2006年前完成資產處置任務。但在過去4年的時間，四大資產管理公司累計處置了其中的5876.2億元不良資產，完成了不到一半的任務。在接下來的2年時間內，任務基本不變而時間減半，難度之大可想而知。

　　近日來，有關資產管理公司要千方百計完成歷史使命的消息不斷。本月18日，長城資產管理公司宣布擬將剩余的1500億元不良資產整體打包、并向國內外投資者一次性轉讓出售；19日，信達資產管理公司又與中國國際金融有限公司在北京簽署不良資產國內證券化合作協議，擬將其收購的廣東地區約200億元不良資產組成資產池，借鑒國際經驗，探索利用資本市場進行國內資產證券化的規范操作。

　　種種跡象表明：肩負剝離國有商業銀行不良資產特殊任務的“急先鋒”——資產管理公司正爭分奪秒地加速前行。

　　長城欲將余下資產整體打包本月18日，長城資產管理公司在成立5周年慶典大會上宣布，要采取一切方式，加快不良資產處置步伐，大有不完成使命誓不罷休之意。該公司總裁汪興益信心十足地稱，可將剩余的1500多億元資產(不含政策性債轉股)整體打包，并面向國內外投資者一次性轉讓出售。據悉，如果長城公司這次資產打包出售成功，將是我國最大一筆一次性的不良資產交易。

　　之后，記者采訪了長城廣州辦事處有關人士，該人士稱待處置的1500億元不良資產分布在全國28個省份，廣東地區占1／10強。該人士還稱，能一次性處置是最理想的事，但目前僅是意愿而已，尚未進入實質性的操作階段，更談不上有哪家機構已表示意向。不過，加快步伐，采取靈活多樣的方式處置不良資產已成共識。

　　信達尋求資產證券化繼長城之后，本月19日，信達資產管理公司與中國國際金融有限公司在北京簽署不良資產國內證券化合作協議。此舉若成功，將是我國首例不良資產證券化的個案。

　　該公司投資銀行部高級副經理吳傳紅在接受傳媒采訪時透露，此次用于證券化的約200億元不良資產幾乎涉及各個行業，計劃在3至5個月的時間里完成此事。

　　信達資產管理公司副總裁陳孝周表示，此次證券化處置的目標是規范操作，將不再是準資產證券化的操作。為保證證券化投資產品成功發行，將合理設計交易機構，資產池未來現金回收首先用于支付具有優先受償地位的證券化產品的投資者。

　　吳傳紅說，此次資產證券化的品種是固定收益類品種，但具體名稱現在尚未確定。這個投資品種面向資本市場的所有投資者。由于中國人民銀行監管的債券市場和中國證監會監管的股票市場是分割的，信達此次的證券化產品要進入哪個市場目前還不確定。

　　東方華融不甘人后不過，也有業內人士指出，近年來四大資產管理公司也積存了許多不容忽視的問題。當前最為關鍵的是處理好回收資產的最大化及處置成本最小化的問題。今年早些時候，審計署對資產管理公司全面審計過程中發現一些資產管理公司辦事處在資產處置中大量造假，這一現象引起外界廣泛關注。

　　業內人士評價，這次長城的打包出售方法和信達的證券化處置方式，均可視為資產管理公司在處置方式上向市場化邁出重要一步。而東方、華融廣州辦有關人士在接受記者采訪時也表示，最大限度地市場化處置不良資產已是大勢所趨，他們不久將有更加先進的資產處置方式公之于世。　本報記者　朱桂芳