青睞金融業穩健回報 民營資本實踐金融想象力(2)

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　　“投資金融機構金額/企業凈資產”指標顯示，在其中15家可測算的民企中，投資金融的金額占企業凈資產10%以下的有5家，占企業總數的33%，且其中有4家企業的這一比例在5%以下；10-20%之間的有6家，占總數的40%；20%以上的有4家，占總數的27%，其中僅1家企業投資金額占到企業凈資產的50%以上(圖1)。

　　從投資金融機構的金額與企業凈資產之比，我們可以清楚地看到大多數的民企在金融業中還只是試水。在已投資金融領域的民企中，七成以上在金融領域的投資額不足企業凈資產的20%。此外，在這些企業中，投資3家以下金融機構的有14家，占七成以上；投資4家及以上金融機構的僅有5家，還不到三成。但值得注意的是，其中，8家民營企業實現了對金融機構的控股，占比42%，顯示了民企最終意圖掌控資本全局的控制欲。

　　民企青睞金融業穩健回報和融資渠道

　　民企與金融業的融合，一般有三種方式：新設金融機構、受讓國有股和借增資擴股時出資參股。在民營企業投資的50家金融機構中，24家金融機構是民企通過增資擴股時出資參股，占48%；20家是民企直接參與新設金融機構，占40%；6家是通過受讓國有股進入，占12%。

　　雖然民企投資的金融機構類型多樣，但是，股份制商業銀行還是最受民企青睞，19家企業中有12家不同程度的參股了股份制商業銀行。從投資的金額上看，證券公司獲得的投資數額最大，達到24.6億元，占到全部投資額的36%，緊隨其后的是銀行和保險公司，投資于這兩類金融機構的資金大致相同(圖2)。

　　民企投資金融機構最直接的目的就是看中了金融機構穩健的投資回報。其中，最明顯的就是投資股份制商業銀行。東方集團(600811)2003年向國際金融公司(IFC)轉讓民生銀行(資訊 行情 論壇)1.08%的股份，獲取轉讓款19114萬元，收益預計可以達到5500萬元。新希望(資訊 行情 論壇)(000876)通過控股的新希望投資有限公司持有民生銀行6.99%的股份，截至2004年上半年獲得投資收益5456.48萬元，投資收益超過公司凈利潤的10%。證券公司也是民企投資金融機構的一個熱點，如雅戈爾(資訊 行情 論壇)(600177)2003年度因投資中信證券(資訊 行情 論壇)獲得現金分紅2200萬元。

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　　萬向系專業化金融圖謀

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