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匯率調整是一種制度
現在當石油價格節節攀升的時候，調整人民幣匯率對我們這樣一個能源需求大國可能確是一個有利的時機，但石油價格的調整機制是市場行為，而人民幣匯率是確保本國經濟健康發展的一種制度安排。即使是采取相當靈活的基于市場機制的匯率制度，在只要中國經濟還是一個外需拉動型的經濟發展模式，在自己的本幣沒有完全國際化的前提下，就不可能完全根據市場行情的變化對我國經濟有利與否來肆意的調整人民幣價值。如果人民幣人為地上下調整(還不是市場供需決定)的話，非但不能達到預期的效果，反而會大大增加投機的成分，從而約束貿易和直接投資的健康發展。
當然，我們也應該注意到，穩定的匯率制度(比如固定的匯率制度)和靈活的匯率制度(比如按照市場供需來調整的浮動匯率制度)對經濟的影響各有利弊。在現實情況中，匯率不單純是一國的貨幣與外國貨幣的比價，也是一國政府為了確保國家利益更多的把匯率作為實現自己的政策目標的戰略工具。同時，各國政府的政策目標是不一致的，這個現象會導致各國政府在同樣的匯率制度條件下實現自己目標的成本也是不一樣的。比如對于現階段出口導向型的中國經濟增長模式而言，相對穩定的匯率制度所帶來的國家利益可能要比浮動匯率制度更多一些；相反，以產業和金融創新為主導的美國經濟增長模式可能采取后者更有利些。但是，當國際間的經濟往來日益頻繁時，兩種制度的沖突就會日趨明顯。所以，在某種意義上講，各國政府不是僅僅考慮所選的匯率制度能否保持與外部的協調，而更多地是考慮所選擇的匯率制度是否能成本最小地實現自己的政策目標。也就是說，當我們的金融業不斷開放，經濟建設的龍頭轉向市場，同時宏觀調控的重要性日趨增大時，而且，我們的銀行改革也日趨成熟、避險工具的金融創新日益完善時，即已經形成一個良性的“內部均衡”形成機制，那么，采用較為靈活的匯率制度所帶來的好處會明顯超過穩定的匯率制度。
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