面對加息惜話如金 預期泛濫旋渦中央行的無奈

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　　文／本刊記者 周 陽

　　在關于加息與否的預期持續了長達一個季度的混亂之后，隱含的各種危機正在聚積。決策層的也許本意是求安穩，但結果卻很可能適得其反。

　　大略統計一下，從2004年6月有媒體報道“央行研究局向國務院上交加息方案”以來，截止到目前，中國央行行長周小川直接或間接涉及加息的言論不過三句話：

　　“美國的加息將降低人民幣升值的壓力。”周小川在6月30日美國第一次加息后回答記者提問時說。

　　“盡管各項宏觀調控政策措施逐步落實并已見成效，但當前總需求擴張及通貨膨脹的壓力還沒有明顯減弱。”8月23日，周小川發表講話。

　　“目前討論加息或采取更進一步的措施還是早了點，央行還要看8月份的數據。”在市場盛傳央行“十一”期間可能加息之時，周小川9月6日到滬參加倫敦金銀市場協會2004年全球貴金屬年會上直截了當地回答了關于加息的提問。

　　決策層的惜話如金本意或許是求得慎重安穩，但結果卻很可能適得其反。正是由于央行在加息問題上一貫的諱莫如深，導致媒體、經濟學者以及其他相關不相關的政府官員對加息與否大加揣測，不時驚爆各種謠言，隨即導致市場預期混亂，并迫使相關政府部門幾次出面澄清事實。

　　官方被迫前后三次出面辟謠。

　　第一次是2004年6月19日，央行出面否認當時盛傳的加息方案。央行研究局發表鄭重聲明，稱“向國務院上交加息方案”的報道純屬捏造，根本沒有事實根據。這是央行第一次公開否認關于加息方案的傳聞。顯然央行對此極為惱怒，聲明的措辭相當嚴厲：“對于此類報道給中國人民銀行研究局及其工作人員所造成的惡劣影響，中國人民銀行研究局保留進一步采取必要措施的權利。”

　　第二次是在1-8月經濟數據發布后，統計局局長李德水出面澄清，關于統計局報告建議央行加息的傳聞，純屬子虛烏有。

　　第三次是有媒體言之鑿鑿說“商業銀行已收到上級加息通知”，對此周小川出面澄清，市場有關“十一”國慶期間央行可能加息的傳言只代表市場觀點，不代表央行觀點。

　　市場預期到處“捕風捉影”，已是驚弓之鳥的人們已經不知如何解讀央行信息。這是一個預期泛濫的市場。誰也不知道如何才能變得更加理性。

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