謝國忠稱投資利潤將向消費領域尤流通環節轉移(2)

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　　購物中心革命

　　消費領域的大部分利潤，將來自物流系統。流通網絡比生產具有更大的規模效應，因此，更加可能獲利。

　　在物流系統中，購物中心的增加是一個革命，它正改變人們購物和企業生產的方式。在中國，購物中心實質上是百貨公司、超市和集貿市場的混合體。除了低價之外，它可以通過有效控制所有的供應商，成為阻擋假冒產品的看門人。

　　購物中心模式當然也提供了巨大的價格優勢。它對其供應商具有強大的議價能力。對商品生產者而言，維持定價能力將變得越來越困難。在不健全的流通體系中，生產企業處于價值鏈的核心，可以通過投放巨額廣告使人確信其產品的質量。而連鎖購物中心則可以通過控制準入門檻，保障進入其中的生產商擁有好名聲。

　　中國城市的人口密度是西方國家的3-4倍，購物中心有時覆蓋一個街區就可以盈利，這就消除了它相對于其他流通渠道的最大劣勢—不便利。在本人看來，購物中心可能變成消費品流通的主渠道。這個行業投資規模巨大，進入門檻應該較高，因此，它可能為投資者創造巨大的價值。

　　勝出的生意

　　在歐洲或者美國的小鎮中心，通常會有一所教堂，在中國，則通常是肯德基、麥當勞。兩年前沿長江流域游歷時，本人對它們的前景十分看好，今年夏天游歷華北后，對這兩家特許經營企業的信心更足了。

　　在中國市場，肯德基和麥當勞看來已經成了最有價值的西方品牌。當我將這個意見傳達給美國的基金經理時，他們通常充滿迷惑：“美國的競爭優勢應當與高科技或者好萊塢相聯系，但為什么卻是炸雞？”

　　肯德基和麥當勞之所以如此成功，有三個原因：它們在兒童營銷方面有數十年的經驗，而且白領也正變成一個主要客源；隨著它們的規模越來越大，對潛在的國內競爭者的障礙也升高了；食品安全變得更加敏感，消費者正尋求一個市場解決辦法，連鎖餐廳的規模效應可以確保食品安全。

　　為什么沒有更多像它們那樣的企業？市場營銷成本是一個進入障礙，本人相信，管理一個龐大的后勤體系，是一個更大的進入障礙。看起來，這樣的組織難以復制。

　　除了常規的消費項目，出售夢想也正變成一個大市場。在西方，飲食業就落在這個范疇。在中國，它更具多樣性。由于缺乏政府管制，廠商可以無邊無際地吹噓一種產品的有效性， “或許有用”是隱藏在消費需求背后的主要動機。

　　諸如強肝保腎液、胰腺解毒丸、視力調節器之類聲稱有益健康的保健品，是這類產品的主要組成部分。美容則是另一個釣鉤。任何容貌上的瑕疵，都有人聲稱提供解決的產品。人體增高器瘋狂地在電視上廣告成功故事。本人懷疑，有多少人用那裝置弄斷了骨頭。金字塔式傳銷也在出售夢想之列，人們懷揣“好運”的期待加入其中。但它們與那些強肝保腎產品并無不同，其成功建立在人們的輕信上面。地方政府常常受制于從事這些生意的企業。因為可分享的利潤高，地方政府通常不情愿處理誤導消費者的企業，而只在公眾健康受到危害時才作出反應。

　　出售夢想會一直是個大買賣。在中國，每個人都有出人頭地的巨大壓力，許多被拋落在后面的人幻想著走捷徑達到目的。市場力量在不受政府節制時，顯然會對這樣的需求加以利用。不管好壞，來自中國消費者的利潤份額正不成比例地流向這一市場。

　　保健和私立教育也許最終會從這一領域脫穎而出，成為合法的、成規模的生意。中國人相信，健康來自對維持和改善身體功能的持續關注。這是一個迥異于西方醫學—關注遇上毛病時的治療—的觀念。因此，如果某種產品能夠表明對健康有某些功效，它便有巨大的潛在需求。私立教育的情形也是如此。盡管絕大多數人都可以獲得公立教育，父母們還是持續尋求替代資源，讓孩子在嚴格的升學考試體系中占據優勢。擴張私立教育，會更有效地為負擔得起的人在教育中提供差異化。

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