深港地下錢莊調(diào)查(4)

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　　據(jù)知情人士透露，目前在深圳的地下錢莊“莊主”幾乎清一色是廣東潮州和汕頭人，外人很難介入，這使得地下錢莊蒙上了幾分神秘的色彩。我們的調(diào)查就從這里開始。

　　采訪期間，剛巧記者聽到身邊一個(gè)朋友的親身經(jīng)歷：他需要給香港的一位作者郵寄稿費(fèi)，被郵局告知需先去銀行兌換成美元，而銀行告訴他不能以個(gè)人或公司的名義直接兌換，需要個(gè)人護(hù)照和簽證作證明。等這一套程序走完，他所郵寄的稿費(fèi)幾乎所剩無幾！基本的需求無法通過正常渠道滿足或交易成本太高，必然訴諸于非法渠道。

　　深圳與香港毗鄰，外匯需求自然較其他地區(qū)要大很多。而國家嚴(yán)厲的金融政策和用匯管制，使一些民企和外企通過正常渠道用匯困難，于是地下錢莊便有了客觀生存的環(huán)境。此交易動機(jī)一。

　　常識告訴人們，在違法成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于違法行為收益的情況下，違法行為發(fā)生的可能性就會大幅增加，資本的逐利性提供了地下錢莊進(jìn)行地下匯兌的原動力。此交易動機(jī)二。

　　而對人民幣和港幣的雙向需求促成了地下錢莊的第三個(gè)交易動機(jī)。

　　先說對人民幣的需求。中國社會科學(xué)院金融研究所尹中立博士分析，主要有以下幾點(diǎn)原因。

　　一是進(jìn)入2000年以來，人民幣的升值壓力開始積累，美元在2002年末開始走弱，更加劇了這一情勢。于是，就有境外的游資通過地下渠道兌換成人民幣而進(jìn)入中國金融市場套利的行為發(fā)生。

　　二是人民幣幣值穩(wěn)定和在中國周邊地區(qū)的廣泛使用。2002年足球世界杯期間，韓國的銀行大張旗鼓刊登廣告，在找換業(yè)務(wù)中讓人民幣與美元、日元和歐元享受同等地位，韓國外匯銀行一位負(fù)責(zé)人就曾明確表示：“這四種貨幣均為世界重要貨幣，在韓國的銀行里儲備量居前”。

　　三是1998年以后人民幣的匯率被調(diào)低，使人民幣的投資成本大為降低，所以港人來國內(nèi)投資、置業(yè)也普遍愿意接受和使用人民幣，從而使人民幣的需求迅速上升。

　　由于越來越多的香港居民北上旅游、休閑、購物、甚至置業(yè)、定居等成為趨勢，來往于港、深兩地的旅行人數(shù)迅速增加。數(shù)以千萬元計(jì)的人民幣資金得以在深圳、廣東等地投放，并在國內(nèi)其他地區(qū)回籠的。循著貨幣流通的這一足跡，我們大致可以看到大量從香港入境的非居民的這樣的行為方式：他們攜外幣入境；首先通過非官方途徑，在深圳、廣東等地完成了外幣對人民幣的兌換；在獲得了“絕對的等價(jià)物”之后，他們不僅在深圳、廣東地區(qū)滿足了自己的投資和消費(fèi)需求，而且還廣泛深入中國內(nèi)地的其他地區(qū)去進(jìn)一步滿足自己的此類需求。

　　從上述事實(shí)中，可以很容易得出這樣兩個(gè)推論：第一，通過港深兩地的密切聯(lián)系，人民幣已經(jīng)在相當(dāng)程度上可兌換；第二，由于內(nèi)地、香港兩地的物價(jià)水平存在巨大差異，并因?yàn)楦凵顑傻氐慕煌�日益便利，港幣事�?shí)上已經(jīng)逐步走向邊緣化。

　　那么，內(nèi)地市場需要巨額外匯的原因又何在呢？根據(jù)調(diào)查，主要有兩個(gè)目的，一是投資境內(nèi)的B股市場或香港的H股市場；二是“洗錢”，將境內(nèi)獲得的非法收入轉(zhuǎn)移到境外。

　　分析認(rèn)為，1996年以后，每當(dāng)國內(nèi)的B股或香港的H股市場行情活躍時(shí)，深圳和廣東的現(xiàn)金投放和外匯存款就會發(fā)生異動(表3)。

　　B股的火爆和香港股市H股板塊的普遍上揚(yáng)，引致大量的大陸資金從銀行體系中提出，通過各種渠道進(jìn)入香港市場，從而導(dǎo)致深圳在2001年5月份出現(xiàn)儲蓄存款凈下降26.4億多元的罕見現(xiàn)象。

　　尹中立說，鑒于2001年至2002年的外匯儲蓄存款的增長速度沒有明顯的變化，并考慮到中國的外匯管制制度在這一期間并沒有任何變化，我們可以推斷：境內(nèi)投資者用于購買境外投資者手中B股的外匯資金，絕大部分是通過地下外匯市場兌換的。如果再加上以保證金形式存放的外匯資金，估計(jì)2001年至2003年通過地下外匯市場兌換的用于B股市場的外匯資金得有1000億元人民幣。

　　毫無疑問，通過深圳的地下外匯市場兌換的外匯主要流入了香港股票市場，其投資對象主要是H股和紅籌股。我們注意到，2003年11月之前，國內(nèi)股市普遍低迷，大量資金從這個(gè)市場撤離，而香港的H股指數(shù)則穩(wěn)步上揚(yáng)，僅從2003年6月到同年11月，香港H股指數(shù)就從2000點(diǎn)左右，上漲到4000點(diǎn)，基本翻了一番。

　　“我們當(dāng)然不能認(rèn)為H股的暴漲全部歸因于內(nèi)地資金的進(jìn)入，但是，推斷其中有相當(dāng)規(guī)模的內(nèi)地資金則是沒有問題的。在匯率管制條件下，內(nèi)地居民在H股上的投資資金，當(dāng)然有相當(dāng)部分是來自外匯黑市的。”尹中立說。

　　進(jìn)入大陸消費(fèi)廉價(jià)的商品和勞務(wù)、進(jìn)入大陸的金融市場，是香港居民兌換人民幣的主要用途。而對于大陸居民來說，他們?nèi)〉酶蹘刨Y金的主要用途，既可能是為了在香港消費(fèi)，更可能是為了在香港投資。

　　資本的最原始沖動就是獲利，在合適的溫度和環(huán)境中，地下匯兌因此而蓬勃地生長起來。

　　既然地下錢莊是“非法”的金融機(jī)構(gòu)，那么，那些“合法”的逐利愿望由誰來擔(dān)當(dāng)呢？

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