“金融企業家”之路有多長

　　建立一種新型的實業和投資銀行相結合的財團，是一個很漫長的過程——

　　“金融企業家”之路有多長

　　雷全林

　　“中瑞的未來是搭建一個龐大的金融平臺，金融是我們的下一個目標。”對此，中瑞財團新聞發言人王振滔這么回答，“當然，這需要國家政策、法律的支持。”從中我們看到了中瑞的金融投資野心：通過打造一個透明的上市公司以及非上市公司組成的產業群，最終真正進入金融領域，完成企業王國的建造。

　　經濟學者鐘偉博士認為，從已披露的資料判斷，剛剛誕生的中瑞和中馳，既不是財務公司———財務公司只為單一企業提供金融支持，也不同于國內泛濫的投資公司———大部分投資公司用別人的錢進行投資，而是具有私募性質的企業間融資平臺，一個較恰當的定義也許是“原始形態的投資銀行機構”。國家發展與改革委員會對外經濟研究所所長張燕生則強調，成功建立一種新型的實業和投資銀行相結合的財團，是一個很漫長的過程。

　　以1996年成立的民生銀行為標志,民營資本開始進入經濟的核心領域——-金融業。但總的看來,民營資本進入金融業才剛剛開始。開啟的金融領域大門激發了實業企業家的欲望，進入金融領域已經不單單是一種投資，民營企業家已經開始為自己未來金融企業家的道路進行鋪墊。

　　民企辦民營銀行一時難以“落地”

　　中瑞目前正在與地方銀監局積極溝通，中瑞財團的四家股東已經上報《關于在溫州籌建建華銀行的報告》。這份報告是籌建企業于6月28日送到溫州銀監分局的。該銀行如獲批準，這將是溫州民企第二次涉足銀行業。此前，溫州商業銀行完成了增資擴股，包括新湖控股、紅蜻蜓、泰力實業在內的等9家民營企業以67.78%的入股額成為大股東，這被認為溫州民企試水商業銀行民營化的序曲。

　　據了解，“建華民營銀行”初步規劃是一家省級股份制銀行，定位于社區銀行，即在溫州區域內為當地中小企業服務，大本營設在溫州，溫州的4家發起企業是泰力實業、奧康集團、神力集團、國光投資有限公司。由于這4家企業都是中瑞財團的股東，因而被外界傳言為“中瑞申辦建華銀行”，中瑞財團董事長鄭勝濤證實，此事與中瑞財團沒有關系。

　　王振滔則表示，目前國家也在考慮運營民營銀行的試點城市，如果溫州成為試點，由中瑞的四家股東組建的民營銀行必然成為浙江省第一家真正意義上的民營銀行。

　　通過正式渠道上報的籌建報告仍在等待研究。但對于溫州是否合適辦民營銀行，卻存在著兩種說法，一種認為溫州有優勢可以先試：溫州有良好的信用環境和金融環境，經濟結構又以民營為主，中小企業量多面廣，擁有1500億民間資本，加上有一批熱衷于將民營資本與金融資本相結合的企業家，所以溫州有合適的土壤。另一種認為當前溫州還沒有建立民營銀行的必要。溫州銀監局副局長張震宇說：“我的意見是溫州辦民營銀行的條件比較成熟：良好的信用環境、金融環境、充足的社會資本，有大批民營企業，還有一批想把產業和金融結合起來的企業家，但是暫時還不合適辦。” 張震宇的話多少代表了監管層的意見。

　　此前，國內已有沈陽瑞豐銀行、西安長城銀行、江陰商業銀行、佛山南華銀行和深圳民華銀行等5家民營銀行的組建報告等待銀監會批準，不過至今仍是“只聞樓梯響，不見人下來”。

　　醞釀已久的民營股本占總股本49%左右的全國性股份制商業銀行——浙江商業銀行也到了揭蓋的時候。顯然，對于遞交報告慢一拍的溫州民營銀行而言，獲批可謂困難重重。

　　央行研究局局長謝平則警告說：“股東是實實在在的硬杠杠，不能想著玩金融，應該老老實實干金融。”

　　據了解，浙江省是全國商業銀行贏利最多、銀行不良資產率最低的省份之一。浙江省政府曾于去年8月份如開了一次地方金融機構合作通介會，將杭州、寧波、溫州等8家商業銀行機構、5家券商、4家信托投資公司和1家金融租賃公司和盤托出，但在接觸過程中發現外地資本都想來控股或兼并，這樣合作便不了了之。與此同時，浙江金融學界一直強烈呼吁，要建立浙江本土的主體金融機構，如保險公司、銀行。早在2002年末，溫州便被中國人民銀行確定為全國惟一的“金融綜合改革試驗區”。此項綜合改革涉及面較廣。其中“改革農信社”、“改造溫州城市商業銀行”、“政府組建兩家中小企業投資(擔保)公司”均被列為六大改革工程的內容。只不過，如今原計劃設立的“投資(擔保)公司”已經演變成了“投資融資公司”。兩字之差，這個“實驗品”已經從普通的投資機構一變而為“非銀行金融機構”。

　　消息人士透露，溫州正在醞釀成立“溫州市中小企業投資融資公司”。為引導溫州5000億的游資，溫州市銀監局也提出了解決方案：建立全國首家中小企業融資投資公司。浙江銀監局在今年的重點調研課題中，將試點中小企業投融資公司的可能性，作為重點課題下達給了溫州銀監分局，但到目前還在探討階段，不像外界說的“即將出籠”。這種投資公司是一種在政府主管部門以及銀監局監控下運作的非銀行金融機構，自身并不能吸收公眾存款，主要職能是專門為“從銀行貸不到資金”的中小企業提供投融資服務。公司的融資主要是吸收財力強的民營企業入股、吸收法人機構入股、吸收股份制商業銀行入股，此外，部分的民間委托業務也可以進入股份。

　　圍繞5000億溫州游資，是政府控股的金融投資公司還是民營銀行，已經不能簡單用民營資本與政府利益之間的博弈來解釋，但卻為注定就將前途難料的“建華民營銀行”增添了變數。

　　進軍金融業的野心是不是一種超前的渴望

　　“德力西其實早在1993年就涉足金融了，投資溫州城信社，占有42.5%的股份，后來因為政策原因，便沒能繼續。但現在要我投資金融我也不干，它的投資回報還不是最快。對我而言，收購、兼并一些國有企業，或做一些合適的地產，資金回報率是最高的。金融投資以后肯定會介入。” 德力西集團董事局主席兼CEO胡成中告訴記者。

　　隨著管理層對民營資本介入金融領域的限制的逐步放寬，雖然缺乏運作金融企業的經驗，民營資本對于金融產業這樣一個朝陽產業的興趣還是與日俱增，越來越多的民營企業涉足金融業，新希望、東方、復星、萬向等企業已經擁有數家金融企業，涉及銀行、證券、保險、信托、基金等，甚至已有企業喊出要打造金融控股集團的口號。

　　民企的"金融情結"(尤其是保險)可以從股神巴菲特處得到信心支撐，巴菲特一向認為：充足的現金流對一家公司是至關重要的。他掌管的伯克希爾-哈撒韋公司，占主體地位的保險公司--國民保障公司憑著出色的經營而為總公司提供了健康的現金流量。

　　天一證券的一位分析師認為，民營企業急于進入金融業各有各的打算。有的因為看到了金融業在中國的巨大發展前景，希望在新一輪的金融業整合之時搶占先機，也有很多民營企業的進入純粹是為了短期的套現。像證券公司正處于歷史低位，此時進入假以時日必定升值，時機成熟后再轉手賣給外資方，像有些銀行、證券公司等今后可能上市，參股其中的民營企業也可以在證券市場套現。當然目前一些民營企業進入金融行業的主要目的是，為其下屬的企業搭建一個金融平臺。由于很多民營企業這兩年都面臨一個貸款難的問題，急需資金。他們希望進入金融業后，能為企業的進一步發展打造一個穩定的融資渠道。這在德隆的發展中已經有所顯現。雖然德隆的旗下還沒有一家銀行，但其體系下已經擁有數家信托公司。

　　在今年6月溫州舉行的首屆中國資本市場與中國民營經濟發展高峰論壇上，國家發改委對外經濟研究所所長張燕生表示，成功建立一種新型的實業和投資銀行相結合的財團，是一個很漫長的過程。從中瑞成立的背景看，溫州的民營企業正處在轉型期。只不過中瑞先行了一步。這一步正表現出中瑞財團成立以來，不論是中國銀監會溫州監管分局、工商行政局還是溫州其他中小企業都對此持觀望的態度，出言相當謹慎。

　　張燕生指出，溫州民營企業從傳統制造業向高端服務業轉型的遠大抱負。過去溫州主要是制造業，現在如果向金融業轉型，也要慎重行事。因為金融業跟制造業有著很大的不同，首先金融市場價格波動很大，民營企業進入該行業的風險還是比較高的；其次，民營企業一旦進入金融領域，會遇到非常復雜的規則問題，還要面臨監管機構的制約。但是金融業跟制造業也是有共性的，在下一步轉型中，溫州民營企業不能離開自己的實業。

　　德隆有一個可以比較的對象，即美國通用電氣，但注定無法在中國復制成功。中歐國際工商學院教授許小年分析指出，在我所了解的非常有限的案例里面，比如說浙江的民營企業家，一些東北的民營企業家，他們過去都是制造業，做制造業做得非常好。現在好象有一股潮流，大家對進入金融領域都有一種憧憬，很積極的準備參與。我就問他們，你們以前做過金融嗎？他們說沒有做過。我說金融進去之后和你自己的產業有什么樣的關系？他們說這個好象也沒有什么太直接的關系。我問為什么要進金融？他們大多數給我的回答是我們以GE作為我的榜樣，通用電氣50%的利潤來自于金融操作這一塊兒。但是我想說通用電氣在美國的制造業里面幾乎是絕無僅有的例子，幾乎是沒有的例子，制造業里面又做金融，而且又很成功，很少。所以我們不能把GE在一個特殊的歷史發展過程中形成的一種業務模式當成一種普遍的規律來接受。

　　隨著德隆系的崩盤，民營企業資金鏈問題再度備受爭議。在金融領域，復星控股了凈資本在全國130多家券商中排名第22位的德邦證券，并參股投資興業銀行、上海銀行、興業證券等金融企業。6月25日，以批評德隆聞名于世的郎咸平教授透露說，“原本擬掛牌成立金融控股公司的復星集團，日前已經悄悄地將金融二字去掉，決心專心做強產業。” 復星集團副董事長梁信軍近日也表示，復星集團今后將專注發展產業，不再對金融業進行新的投資。 梁信軍還透露，已經投資的銀行股權，復星將選擇合適的機會出售，證券公司還要做。

　　世界知名CEO韋爾奇6月在內地巡回演講，很多企業家趨之若鶩，對此郎咸平說，“韋爾奇的確了不起，使得GE涉足14個不同的行業，而且還可以維持公司資金流穩定。一般的企業涉足行業多了，往往會出亂子。但是韋爾奇在GE的20年間，公司股價不漲反跌，并沒有給股民創造財富。”　他評價說，內地民營企業大多是靠著一定的悟性起家，抓住機會后發展壯大，隨后便開始多元化經營，這常常導致企業資金緊張，于是民營企業家們便試著想辦法收購一些證券公司，參股金融業，將客戶的保證金臨時性地拿來用用啦，表面上周轉了資金，實際上是危機的導火索。“其實多元化公司，往往面臨高級管理人才嚴重不足的問題。”

　　“近幾年有好多江浙一帶的民營企業家來找我咨詢，發起民營銀行，甚至還有東北的。我一打聽他們對銀行的認識就是能夠給他們的企業融資，我馬上就拒絕了。中國建立民營銀行的關鍵不是資金也不是政府的政策，而是缺少能辦銀行的人，中國現在還缺少真正的銀行家。” 浙江大學經濟管理學院副院長史晉川教授說。

　　可見，缺乏能擔當大任的金融企業家是民間資本進入金融領域的最大制約因素。