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提高短缺品價格可以緩解經濟過熱。如果水、電、氣、鐵路運輸等基礎性短缺品的價格逐漸向供求均衡價格回歸，可以抑制以此為基礎原料的固定資產投資，比如鋼鐵、電解鋁、建材、房地產等，而無需訴諸行政手段。更為重要的是，這種生產成本的回升，有助于下游行業的適度集中，有利于大型企業通過規模經濟擴大競爭力。
提高基礎性行業的價格并不一定導致成本推動的通貨膨脹。一方面，上游產品價格傳遞到下游，必須以相應的貨幣膨脹相配合，否則將會被中間產業和終端消費領域的競爭性所稀釋。例如近期石油價格長期維持在45美元一桶以上，未能引發類似上世紀70年代石油危機時期的成本推動的通貨膨脹。另一方面，成本推動型通貨膨脹的關鍵在于，漲價商品在CPI中的權重，比如糧食所占比重較大，糧價上漲雖然不能迅速傳遞到下游，但卻直接提高了CPI的增長。但是，目前處于短缺狀態的基礎性產品價格在CPI中的比重并不高，因此，其提價并不會導致嚴重的通貨膨脹。
實際上，由于煤炭、公路運輸等市場化程度較高行業的價格已經處于上升勢頭，水、電等短缺品的生產成本也在不斷上升中，因此，短缺品價格的回升將成為一種必然的趨勢。
加大基礎性行業投資比重
總之，從經濟發展的長期趨勢看，基礎性行業的價格上升是不可阻擋的。對于基礎性行業的企業而言，其產品毛利率和利潤的增長將受惠于價格的上升。因此，從投資的角度看，加大基礎性行業的投資比重，應該是一個合理的選擇。
2003年以來，投資者的思路經歷了一個從上游向下游轉換的過程，尤其是今年4月宏觀調控政策出臺之后，市場普遍不看好上游產業，而轉向消費品領域。但是，隨著對經濟增長、經濟過熱和宏觀調控政策的重新認識，我們必須將關注的焦點重新回到上游，尤其是那些價格被管制但面臨上調壓力的行業，比如水、電、氣、鐵路運輸等基礎性行業。■
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