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關于石油價格，正如陶冬所言，“分析師預測短期油價的準確度，不比閉著眼睛朝
靶心擲飛鏢強多少”。
即使如此，“油價的長期走勢是有跡可循的”。陶冬認為，一個中長期的石油供需不平衡正在形成，中長期油價可能較1990年代要高出10美元/桶。謝國忠也持類似觀點，并認為是房地產泡沫導致了石油泡沫，而如果房地產泡沫收縮，一場全球性的經濟衰退可能接踵而至，2005年下半年出現這種情況的概率為30%。
與這些國際大行觀點完全不同的是，內地博時基金宏觀與策略分析師夏春在對中國因素于國際油價的影響作了分析后認為：中國石油進口需求的變化對于國際油價具有重要影響，但隨著中國油庫的爆滿，這種進口需求的高增長至多持續到今年年底；而到2005年，中國石油進口的增速將回落至20%以下，同時國際油價也將跌落至每桶30美元以內。
夏春/文
從 2002 年以來國際石油價格就不斷攀升，今年5月份開始突破40美元/桶的大關，到了8月19號WTI原油價格更是創下48.7美元/桶的歷史新高，與此前市場關于年底前漲到50美元/桶的預期已經相差無幾(圖1)。
高油價源于世界石油需求的大幅攀升
持續的高油價增加了企業的生產成本和消費開支的壓力，打擊了消費和投資信心，使得全球經濟的復蘇前景蒙上了陰影，甚至產生了對第三次石油危機的擔心。
在1973—1974年以及1979—1980年分別發生過兩次石油危機。從歷史來看，上世紀70年代的石油危機主要是源自供給方面，和戰爭以及中東局勢的動蕩相伴隨，在危機發生的年份里全球石油生產出現了絕對的下降。而2002年以來的石油價格上漲，除了在供給方面受伊拉克原油出口中斷的威脅以及市場對俄羅斯原油供應的擔憂外，更大程度上還是來自于世界石油需求，特別是中國需求的大幅上升，而石油總產出仍在以一個穩定并略快的速度增加。
2003年全球石油進口增速達到6.2%，而此前10年的平均增速為2.8%，中國的石油進口繼2002年實現15.1%的高增長后，2003年再次大幅上升31.3%，遠高于世界平均水平。同期，全球石油生產的增速只有3.7%，供求缺口明顯擴大(圖2)。
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