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8月中旬開始的國際原油價格飛漲和8月25日的成品油價格上調(diào)，使得人們對通貨膨脹預(yù)期進一步增加。對此，申銀萬國證券研究所有關(guān)專家經(jīng)過分析認(rèn)為:與以前相比，我國經(jīng)濟對原油尤其是進口原油的依賴程度明顯增加，國際原油價格波動對我國物價水平的影響明顯加大。
該研究所專家根據(jù)模型計算發(fā)現(xiàn)：如果全年國際原油價格上漲30%,將使得中國的總物
價水平上漲1.5%，投資品價格上漲0.9%，消費品價格上漲0.7%。
對外依賴程度在增加
我國已經(jīng)進入重化工業(yè)階段，與上世紀(jì)90年代初相比，我國經(jīng)濟增長對能源和原油的依賴程度明顯增加。一是經(jīng)濟增長的能源消費彈性系數(shù)明顯增加，2003年我國經(jīng)濟增長的能源消費彈性系數(shù)為1.5，比1991年提高了近兩倍；二是原油消費在能源消費中的比重明顯提高，2003年原油在我國能源消費中的比重占22.7%，比1991年高5.6個百分點；三是原油對外依存度明顯提高，自1996年我國成為原油凈進口國之后，原油對外依存度迅速提高，預(yù)計2004年我國原油進口量為1.2億噸，原油對外依存度將超過40%。在這種情況下，國際原油價格波動對中國經(jīng)濟和物價的影響明顯加大。
需觀察價格傳導(dǎo)途徑
原油是最重要的能源和原材料，國際原油漲價主要通過以下三個方面對我國物價水平產(chǎn)生影響：一是由于自2000年以來國內(nèi)原油價格開始與國際接軌，國際原油價格的上漲將直接提升我國國內(nèi)原油價格水平；二是國際原油價格上漲將使得我國原油進口價格上漲,這將增加原油加工企業(yè)的生產(chǎn)成本，使得下游企業(yè)面臨比較大的漲價壓力；三是原油漲價將帶動其替代產(chǎn)品例如煤炭等的價格上漲，從而帶動更大范圍的物價上漲。
由于在產(chǎn)業(yè)鏈中所處的位置不同，各行業(yè)受原油漲價的影響程度不同，其大小取決于兩個方面：一是對原油的直接和間接依賴程度，對原油的依賴程度越高，受原油漲價的影響也越大，例如原油成本通常占煉油企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本的80%以上，原油價格上漲將直接增加煉油企業(yè)的成本，促使其提價；二是價格傳導(dǎo)是否暢通，在價格傳導(dǎo)機制暢通的情況下，原油漲價影響將通過產(chǎn)業(yè)鏈從上游傳導(dǎo)到下游，從生產(chǎn)領(lǐng)域傳導(dǎo)到消費領(lǐng)域，但是假如價格傳導(dǎo)機制不暢的話，國際原油漲價的影響可能會局限于上游和中游，很難傳導(dǎo)到下游。
油價物價的定量分析
為了全面分析國際原油漲價對中國物價的影響，申銀萬國證券研究所有關(guān)專家利用國家統(tǒng)計局公布的1997年投入產(chǎn)出表以及投入產(chǎn)出價格模型對原油漲價的沖擊的大小進行了測算。結(jié)果表明：如果原油價格上漲10%并維持一年的時間，將使得總體物價水平上漲0.5%，投資品價格上漲0.3%，消費價格上漲0.2%。從所考察的17個行業(yè)來看，機械設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)工業(yè)、金屬產(chǎn)品制造業(yè)受油價上漲的影響最大，價格漲幅在0.6%-1%之間；電力及蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、煉焦、煤氣和石油加工業(yè)、運輸郵電業(yè)、商業(yè)飲食業(yè)受石油價格上漲的影響較大，價格漲幅在0.2%-0.4%之間；其他行業(yè)價格受原油漲價的影響較小。根據(jù)上述模型計算,如果全年原油價格上漲30%,將使得總物價水平上漲1.5%,投資品價格上漲0.9%,消費品價格上漲0.7%。
由于上述計算以價格傳導(dǎo)機制比較順暢為前提，考慮到以下因素，原油漲價對中國物價水平的影響可能沒有這么大。一是成品油基準(zhǔn)價格的定價權(quán)仍在發(fā)改委，從目前的情況看，為了減輕通貨膨脹的壓力，國內(nèi)成品油的價格調(diào)整幅度遠遠小于原油價格的上漲幅度，這減輕了成品油漲價對下游企業(yè)的影響；二是由于一般工業(yè)消費品領(lǐng)域價格競爭激烈，上游企業(yè)成本增加很難傳導(dǎo)到消費領(lǐng)域；三是由政府定價的公用事業(yè)部門的漲價幅度很可能會小于成本的增加幅度，這也將使得服務(wù)價格的上漲小于預(yù)期。
有關(guān)專家認(rèn)為，在國內(nèi)投資增速回落、糧食供給增加的情況下，國際原油漲價使得輸入型通脹的壓力加大。如國際原油價格持續(xù)維持高位的話，明年投資品價格和居民消費價格維持在高位可能將進一步加大。(李慧勇)
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