記者 譚新鵬

　　本報北京9月5日電

　　“把你的錢存到我們銀行吧！”電話里，劉小姐的聲音顯得有點(diǎn)急促，“居民儲蓄的增幅不知怎么掉的，現(xiàn)在總行給各支行都加大了攬儲任務(wù)。”

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　　劉小姐是北京一家銀行的普通員工，她今年的攬儲壓力比往年要大得多。國家統(tǒng)計局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，居民儲蓄存款(含外幣)增加1.0387萬億元，比去年同期減少1309億元。居民儲蓄存款余額12.1093萬億元，同比增長14.2%，比上年同期低4個百分點(diǎn)，增長幅度今年以來已經(jīng)連續(xù)4個月回落。

　　分析人士說，目前中國居民的儲蓄存款增幅已降至2002年4月以來的最低水平。如果這種勢頭繼續(xù)保持下去，今年將是維系了近10年高速增長的居民儲蓄的拐點(diǎn)。

　　民生銀行客服中心的夏斌認(rèn)為，儲蓄存款增幅持續(xù)下滑的主要因素有3個，即物價上升刺激消費(fèi)，升息預(yù)期，以及基金、國債等直接融資市場活躍。

　　事實(shí)上，早在今年4月，央行就已經(jīng)注意到儲蓄出現(xiàn)分流的跡象。當(dāng)時央行認(rèn)為，主要原因是居民的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，4月基金和國債發(fā)行比較快，基金和國債持有的數(shù)量增多，吸收了部分資金。但幾個月之后，央行又增加了一條解釋———消費(fèi)穩(wěn)中趨旺。

　　央行的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，社會消費(fèi)品零售總額同比增長12.8%，剔除價格因素，實(shí)際增長了10.2%。這表明，居民在物價上漲時保持了比以往更高的消費(fèi)熱情，大量資金流入消費(fèi)領(lǐng)域。

　　中國工商銀行北京東城支行的劉玫認(rèn)為，居民儲蓄存款增速減緩的主要原因是，儲蓄的實(shí)際收益成了負(fù)值。

　　她說，與其把錢放在銀行里縮水，還不如用來投資，或者干脆將錢花掉。“近幾個月，居民對基金、國債、房地產(chǎn)等投資意愿增強(qiáng)，儲蓄隨之減少。”

　　此前，國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟(jì)核算司趙春萍撰文說，5種因素造成了居民儲蓄存款的分流，分別是：實(shí)際存款負(fù)利率；股票、基金、國債、企業(yè)債和保險等其他金融資產(chǎn)投資；居民消費(fèi)支出增加；居民房地產(chǎn)投資增加；企業(yè)集資和民間借貸活躍。

　　分析人士認(rèn)為，居民儲蓄增幅下降，與這段時間的宏觀調(diào)控也有關(guān)系。由于銀行限貸政策，過去主要靠銀行信貸投入的企業(yè)，現(xiàn)在不得不自己想辦法解決，當(dāng)企業(yè)自有資金不足以解困時，只能求助于民間借貸。

　　盡管由金融產(chǎn)品多元化引致的儲蓄存款分流，有利于提高直接融資的比重，減少銀行承擔(dān)儲蓄轉(zhuǎn)化投資的壓力，但專業(yè)人士警告，應(yīng)清晰看到過多的儲蓄分流對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不良后果。

　　趙春萍認(rèn)為，儲蓄存款分流會使貨幣供應(yīng)量增幅下降過快，會導(dǎo)致較多的資金游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外，并可能引起商業(yè)銀行信貸規(guī)模的減少。

　　她說，分流居民儲蓄存款的目的在于擴(kuò)大消費(fèi)和投資，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇。由于居民儲蓄過多地轉(zhuǎn)移到基金和股票市場，大量儲蓄存款在從商業(yè)銀行分流出來之后，越來越多的資金游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外，從而降低了整個經(jīng)濟(jì)體系的金融效率。

　　她還提醒，如果居民儲蓄存款大量分流，存貸差壓力隨之減弱，商業(yè)銀行會更多地強(qiáng)調(diào)對信貸風(fēng)險的控制，進(jìn)而加劇信貸萎縮。

　　對于銀行業(yè)人士而言，他們更擔(dān)心的是儲蓄存款的持續(xù)少增可能會影響銀行的利潤。“錢存得越少，能貸出去的款就越少，銀行的利潤也就越少了。”劉小姐說。