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燃料油(資訊 論壇)期貨上市后，新加坡貿易商開始參考中國期市行情，國內用油企業詢價時，也要先問一問上海燃料油期貨價格——石油“中國價格”引人關注
燃料油期貨8月25日在上海期貨交易所上市后，立即受到了國內外眾多客商和終端用戶的高度關注。新加坡貿易商在報盤時，已開始參考中國期市的行情，國內終端用油企業在詢價時，也要先了解一下上海燃料油期貨的價格。這表明燃料油期貨已實現了平穩上市，開
始發揮其獨特功能。更有業內人士指出，中國作為全球第二大石油消費國，在石油產品定價權上，終于開始吸引國際市場的關注目光。
成功上市邁出第一步
從上市后的情況看，各交易方對燃料油期貨這個新品種保持著冷靜的頭腦。上市首日，國內成品油價格再次上調，燃料油期貨價格隨之上漲；隨后幾天，國際市場原油價格掉頭向下，燃料油期貨又及時作出了反應。市場人士對燃料油期貨的初評是：價格波動合理，交投比較活躍，投資者參與熱情很高。
許多交易商表示，上海燃料油期貨套期保值、套利投機兩相宜。目前國際油價居高不下，而我國用油企業大多數無法利用國際原油期貨工具規避價格震蕩風險，自然將目光投向了剛上市不久的燃料油期貨。由于我國燃料油現貨價格走勢和國際原油價格走勢具有很高的相關性，因此為了規避國際油價變動帶來的風險，國內一些發電、石化、交通運輸等燃料油消費大戶企業，已開始利用燃料油期貨實現套期保值。
宏觀背景有利于成功運作
從合約設計來看，燃料油期貨交易規則規定：日漲跌幅限制為5%，保證金為8%。這與上海期貨交易所的銅(資訊 論壇)、鋁(資訊 論壇)、天然橡膠交易品種3%的日漲跌幅限制和5%的保證金相比，魅力更大，是“杠桿效應”最強的一個品種，而且其交易手續費不高于成交金額的萬分之二，將會吸引許多投機者入市套利。
目前我國是世界上消費燃料油最多的國家，未來幾年消費量仍將繼續走高。在西方發達國家燃料油消費增長緩慢甚至趨于下降的背景下，亞太地區成為世界燃料油貿易最活躍的地區，我國在亞太燃料油市場中將占據越來越重要的地位，這使得我國燃料油期貨具備了大品種的特征，客觀上有利于其成功運作。
理性投資靈活操作
不過，由于我國很長一段時期油價均由政府統一制定，相關企業的風險意識較弱，缺乏風險控制的實際運作經驗，一直到1998年和2001年兩次石油流通體制改革，石油企業才重新面對價格風險。
而從期貨品種的發展歷程看，一個新品種的成熟，需要市場各方較長時間的培育。上海燃料油期貨要走向成熟，肯定也需要一個過程，入市各方要摒棄過度投機心理，將理性投資與靈活操作結合起來，讓上海燃料油期貨沿著良性軌道向前發展。
本報記者劉珍華
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