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國(guó)際金融報(bào)記者 李衛(wèi)玲 發(fā)自北京
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算司社會(huì)資金處處長(zhǎng)趙春萍8月31日建議，中央銀行應(yīng)盡早制定有關(guān)政策法規(guī)，繼續(xù)擴(kuò)大商業(yè)銀行存、貸款利率的浮動(dòng)空間，讓商業(yè)銀行可以根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，在合理的范圍內(nèi)提高存款利率，吸引部分居民儲(chǔ)蓄存款繼續(xù)留在商業(yè)銀行的賬戶中。
今年前7個(gè)月，居民儲(chǔ)蓄存款(含外幣)增加10387億元，比去年同期減少1309億元。居民儲(chǔ)蓄存款余額121093億元，同比增長(zhǎng)14.2%，比上年同期低4個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)幅度今年以來(lái)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月回落。
根據(jù)測(cè)算，居民儲(chǔ)蓄存款今年前七個(gè)月的平均增幅為17.6%，雖然比第一季度的18.3%減少不多，但相對(duì)去年四個(gè)季度的20.1%、19.5%、19.9%、19.2%來(lái)說(shuō)堪稱是大幅下降了。自4月份居民儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)增幅下降以來(lái)，前7個(gè)月居民儲(chǔ)蓄存款(含外幣)共比去年同期減少了1309億元。
趙春萍認(rèn)為，儲(chǔ)蓄出現(xiàn)持續(xù)分流的關(guān)鍵因素是實(shí)際負(fù)利率。物價(jià)上漲而存款利率保持不變，導(dǎo)致今年上半年居民儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)了較大程度的分流，連續(xù)幾年的居民儲(chǔ)蓄增速穩(wěn)步上升的勢(shì)頭在今年上半年開(kāi)始直線下滑。居民1年期儲(chǔ)蓄存款實(shí)際利率從去年10月份起為負(fù)，今年7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲5.3%，目前一年期定期存款利率僅為1.98%，稅后實(shí)際為1.58%，減去CPI上漲幅度，實(shí)際存款利率為-3.72%，負(fù)利率水平明顯上升。長(zhǎng)期持續(xù)的儲(chǔ)蓄負(fù)利率必然對(duì)居民的儲(chǔ)蓄行為產(chǎn)生較大的影響，這使居民持有儲(chǔ)蓄存款尤其是定期儲(chǔ)蓄存款意愿明顯下降。
今年以來(lái)，居民投資渠道增加較多，加速了居民儲(chǔ)蓄存款的分流。基金、股票、國(guó)債、保險(xiǎn)對(duì)居民儲(chǔ)蓄的分流作用明顯，上半年居民對(duì)股票、基金、國(guó)債、企業(yè)債和保險(xiǎn)累計(jì)投資4820億元，比去年同期多投資2626億元，增長(zhǎng)1.2倍。
趙春萍認(rèn)為，分流居民儲(chǔ)蓄存款的目的在于擴(kuò)大消費(fèi)和投資，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇。但由于居民儲(chǔ)蓄過(guò)多的“移民”到基金和股票市場(chǎng)，大量?jī)?chǔ)蓄存款在從商業(yè)銀行分流出來(lái)之后，未能真正注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)，而是越來(lái)越多的資金游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外，從而降低了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的金融效率。
趙春萍建議，利率市場(chǎng)化是貨幣金融體制改革的中心環(huán)節(jié)，解決儲(chǔ)蓄存款分流所帶來(lái)的一系列問(wèn)題，關(guān)鍵在于實(shí)現(xiàn)利率自由化。目前，中央銀行應(yīng)盡早制定有關(guān)政策法規(guī)，繼續(xù)擴(kuò)大商業(yè)銀行存、貸款利率的浮動(dòng)空間，讓商業(yè)銀行可以根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，在合理的范圍內(nèi)提高存款利率，吸引部分居民儲(chǔ)蓄存款繼續(xù)留在商業(yè)銀行的賬戶中。
趙春萍還建議，為了防止儲(chǔ)蓄存款分流的資金在基金和股票一級(jí)市場(chǎng)上沉淀，就必須為它尋找合適的出路。國(guó)家直接向公眾發(fā)行國(guó)債是一種比較好的選擇。繼續(xù)增發(fā)國(guó)債，擴(kuò)大財(cái)政支出，有利于擴(kuò)大內(nèi)需和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另一方面，以國(guó)債形式擴(kuò)大投資，不會(huì)造成資金沉淀，有助于提高社會(huì)金融效率，減少資金在轉(zhuǎn)換渠道中的損耗。
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