【記者 鄒小丹 實習記者 李長琦 2日北京報道】

　　今天發布的《2004中國創業投資發展報告》指出，20世紀80年代中期起步的中國創業投資在經過了快速發展階段后，從2001年開始步入調整階段至今，全國創業投資發展仍處于相對停滯階段。2003年以來呈現出機構大幅度縮減、創業資本的總量大幅縮水，行業每況愈下的局面。

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　　據悉，此次調查對象為管理資本超過2000萬元的創業投資機構，涵蓋了創業投資公司和創業投資管理公司。報告認為中國創業投資發展呈現出10大特點。

　　首先，創業投資機構大幅度縮減。2003年可統計的樣本由2002年的296家下降為233家，降幅接近1／3。有很多機構退出了創業投資行業，或者有些機構正準備退出。創業投資非常活躍的地區出現大幅度縮水。創業投資的重點地區———北京，大約有1／3的創投機構明確表示不再從事創投行業或者正在轉向其它業務。

　　其次，創投資本的總量出現大幅度的縮水。2003年創業投資的總量從2002年的580多億元下降到500億元，縮水了80多億。

　　再次，政府及政府性資金比重下降，民間資本資金增加。調查顯示政府及政府性資金下降了40%左右，民間資本相對是60%左右，與2000年調查結果相比，比例基本上是倒過來的。

　　第四，創業投資機構向發達地區集聚。創業投資最重要的是要有大量可供投資的項目，同時要有一個較好的運作環境，相對于來創業投資的資本量，機構數量主要在上海、廣東、浙江、江蘇、天津這些是比較發達的地區分布，北京已經降到第六位。

　　第五，創業投資項目的行業集中度高。創業投資項目基本上集中在傳統制造業、新材料工業、醫藥保健、IT服務業、生物科技、軟件行業，這六個行業集中了52%創業投資資本案例和創業投資的資本量。而環保工程、網絡行業、消費產品、計算機硬件等行業所獲得的創業投資項目比較少。

　　第六，傳統產業成為創業投資的新重點。過去創業投資重點是投向高新技術產業、高新技術項目，而2003年的特點出現了新的趨勢，傳統產業成為重點。高新技術產業由原來的86%到90%下降到79.8%，傳統產業占20.2%，這說明，高新技術在中國還沒有真正成為一個很好的賺錢的行業，還沒有給創業投資資本帶來更為豐厚的回報，而傳統產業的回報相應地凸現。

　　第七，創業投資機構經營情況沒有實質性的改觀。2003年底全國大約200多家創業投資機構累計投資項目2666個，累計退出項目500多個，其中2003年退出的有170個。

　　在被調查的創投機構2000多個累計項目中，上市占4%，擬上市占8.9%，被其它機構收購占9.8%，股東回購占4.5%，管理層收購占2.9%，繼續運行占60.5%，清算占4.9%，創投機構基本上沒有從退出中獲得比較豐厚的資本回報。

　　報告指出，在創業投資機構調查過程中同時反映出五大問題困擾行業發展。

　　一是機構賦稅沉重。2003年創業投資機構總收入為8.6億元，上交稅收9720.5萬元，所得稅6387.4萬元。創業投資機構平均收入大概1200萬元，平均上繳稅收143萬，所得稅平均值94萬，賦稅負擔超過收入的10%，高于其它大多數行業8%以下的標準。

　　調查顯示，50%以上創業投資機構的所得稅占上繳稅收比例達到7%。創業投資機構主要是資本利得和分紅，從分紅角度來講，納稅是應該的，從資本利得來講，是不應該納稅的。這一塊的所得稅是非常沉重的負擔，這也是創投機構反應非常激烈的問題。

　　二是融資困難。創業投資機構大多數是以公司形式注冊的，再融資需開董事會，通過原有股東同意等等。調查中，大約有16.4%左右的創投機構現在融資都很困難，前面的資金投完了，后面的資金缺少，看著好項目也沒有辦法去投。

　　三是定位不清。調查當中，40%的機構認為政策不明朗是制約創業投資發展的重要因素。創業投資在中國是一個普通企業？還是一種特殊的企業？還是一種金融企業？它應該享受什么樣的政策？行業人士沒有一個穩定的預期，很多創業投資機構蛻變成了普通企業或是生產企業。

　　四是創新基金、創業投資、中小企業板三者之間并沒有很好的連通機制。中小企業板對創業投資機構基本上是沒關系。中小企業板也不可能成為創業投資機構退出的主體市場，只能是退出渠道之一，應建立多層次資本市場。

　　五是沒有一個全國性創業投資協會。地方的創業投資協會成立好幾十家了，在全國卻沒有一個統一的協調部門，有很多的信息是不對稱的。統計數據也是五花八門，有的說創業投資發展很好，有的說創業投資發展很糟，實際上和整個依據的樣本和調查的方式缺乏統一協調的安排都有直接的關系。