本報記者 李利明 北京報道

　　7月27日，中國銀監會的網站上發布消息稱：“銀監會的貸款五級分類統計數據顯示，上半年境內主要商業銀行貸款質量繼續良好，不良貸款余額和比率‘雙降’明顯。其中，國有商業銀行不良貸款余額15231億元，比年初減少4014億元，不良貸款率為15.59%，比年初下降4.82個百分點�！�

蔡依琳演唱會票價1元? 法拉利版奧林巴斯現身 海納百川 候車亭媒體 財富之旅誠邀商戶加盟

　　三個月以前，銀監會發布的消息則是“一季度國有銀行不良貸款余額1.89萬億元，比年初減少347億元，不良貸款率為19.15%，比年初下降1.25個百分點�！备鶕�銀監會2月19日公布的數據，2003年末國有商業銀行不良貸款余額19168億元，不良貸款率為20.36%。

　　之所以取得這個成績，銀監會認為：“上半年，銀行業主要金融機構積極貫徹國家宏觀調控政策，在貸款總量增幅明顯減緩的情況下，采取多種措施，加強內部風險管理，優化資產結構，積極清收、轉化和處置不良貸款，努力實現了不良貸款的‘雙下降’�！�

　　但是，另一重要因素也引起銀監會的高度關注，這就是6月份中行、建行和交行對不良貸款進行了較大規模的集中處置。其中，中行核銷了1063億元損失類貸款，中行和建行向信達資產管理公司轉售了2787億元可疑類貸款，兩者合計為3850億元。如果不把這個因素剔除，今年上半年四大銀行的不良貸款實際僅僅下降164億元；在宏觀調控力度加大的第二季度，四大銀行的不良貸款余額比第一季度上升了183億元。

　　四大行的上半年

　　為什么第二季度四大銀行的不良貸款實際余額（包含處置、核銷、轉售的不良資產）有所上升？業內人士以及眾多的經濟學家都認為，宏觀調控的影響不可忽視。

　　根據央行第一季度貨幣政策報告，一季度金融機構實際增加貸款8351億元，占全年預期目標2.6萬億元的32%，同比多增247億元。這令央行深感不安，進入4月份之后，宏觀調控開始升溫。除了央行、發改委采取一系列措施之外，銀監會也開始采取一系列力度越來越大的措施嚴控貸款規模。

　　面對宏觀調控力度加大和銀監會陸續出臺的政策，四大行采取了一系列措施，國有銀行第二季度的信貸狀況與一季度相比出現了重大變化，新增貸款由一季度的4152億元下降到二季度的2806億元，增幅下降30%以上。其中農行和中行這兩家一季度貸款最多的銀行變化最大。

　　一季度農行新增貸款1617億元，占比達到四大銀行的37.1%。在本報對此進行報道之后，農行行長楊明生也承認，貸款投放過快的原因，除了需求旺盛、其他行進行內部改革等外部因素外，相當一部分分行是出于當期利潤及不良貸款考核的需要，鎖定財務目標，倒算貸款計劃的主觀因素作用比較突出。針對這一點，4月18日，農行召開全國分行行長會議，研究加強信貸管理和總量調控，堅決遏制過熱行業貸款過快增長勢頭。在新的措施下，第二季度農行新增貸款僅531億元，不到一季度新增貸款的1／3。

　　盡管中行在今年年初就提出通過資本來控制貸款增長，但是第一季度新增貸款仍然高達1188億元，并在“鐵本事件”中損失慘重。為此，4月14日，中行召開全球電視電話會議，提出要嚴控熱點行業信貸過快增長，加快風險控制系統建設，堅決糾正各類違規問題。主要采取嚴格控制公司貸款投放速度，積極調整信貸結構；嚴格控制過度投資行業的貸款；適度調整授權，上收審批權限等十一項措施。5月10日，中行召開境內分行電話會議，深刻檢查中行在對鐵本項目授信中存在的問題。會議重申了加強和改善風險管理的十一項措施。因此，整個第二季度中行新增貸款只有446億元，僅為第一季度的40%。

　　相比之下，工行和建行的新增貸款卻有所增長。

　　工行新聞發言人透露，截至6月末，工商銀行各項貸款比年初增加1765億元，貸款余額逐月均衡穩定增加，人民幣貸款一季度增加789億元，二季度增加922億元，分別占全年計劃的22.5%和26.3%。上半年工行對煤電油運企業的貸款增加727億元，占到了全部新增貸款的42%。而對于過熱行業，工行實行行業信貸總量與企業貸款額度雙控制的策略，有效地控制了過熱行業的信貸投放，鋼鐵、水泥、電解鋁三個行業的貸款余額在2003年減少105億元的基礎上，今年上半年又凈下降了45億元。

　　今年以來，建行在加大結構調整力度的同時，加強了信貸審批和貸款計劃的管理。一是年初適時上收了二級分行的信貸審批權限，對新發放貸款、銀行承兌票據實行“核準制”管理。二是改革了信貸總量管理的模式，由過去的指導性計劃管理，變為經濟資本預算約束管理，有效地引導信貸投向，調整并實現總量的自我約束。三是信貸結構調整力度加大。實行信貸準入退出機制，控制高風險行業的信貸投入。結果建行一季度新增貸款570億元，僅占全年計劃的21%；第二季度新增貸款847億元，上半年完成全年新增貸款計劃的52%，保持了基本穩定。

　　研究人員認為，一旦銀根收緊，貸款形勢發生逆轉，必定會導致一些原本可以正常運轉的企業或者項目由于資金緊張而導致資金鏈斷裂，使得企業難以經營或者項目停產，這就使銀行原本認為的優質貸款項目在嚴控貸款下變成了不良。銀監會也清醒地認識到，在取得成績的同時，還應看到在固定資產和土地項目清理過程中，一些撤銷和停緩建項目的貸款會形成一批新增不良貸款，實現全年不良貸款“雙降”工作難度加大。

　　誰最受影響？

　　今年第一季度，四大銀行的資產狀況都出現了不同程度的好轉：

　　2003年末，工行的不良貸款余額為7298.21億元，不良貸款比率為21.51%。今年一季度，其不良資產余額下降274億元，不良資產比率降至15.1%。

　　2003年末，農行不良貸款余額為6985.17億元，不良率為30.65%。截至3月末，農行不良貸款余額比年初下降88.7億元，占比下降2.41個百分點。

　　2003年末，中行集團不良授信余額為3517.14億元，不良率為16.29%。截至3月末，不良授信余額為3423.57億元，比上年末減少93.59億元；不良比率比上年末下降1.44個百分點。

　　2003年末，通過利用原有資本核銷損失類貸款，建行不良貸款余額降至1937億元，不良貸款比率為9.12%。截至3月底，建行不良貸款余額較年初減少25億元，不良率下降至8.88%。

　　但是第二季度，在宏觀調控下，中行和建行資產狀況出現了令人擔憂的變化。

　　6月份，中行核銷了1063億元損失類貸款，轉售了1498億元可疑類貸款。截至6月末，中行集團不良授信余額為1148.89億元，不良授信率為5.46%，較年初下降了10.82個百分點。其中，核銷和轉售的不良授信合計2561億元，如果把這個因素剔除，中行6月末的不良授信余額應為3709.89億元，中行上半年實際新增不良授信192.75億元，其中第二季度新增不良授信286.32億元。

　　6月末建行不良貸款余額為657億元，比年初減少了1280億元，不良率為3.08%，比年初下降了6.04個百分點。不良貸款大幅“雙降”的主要原因是6月份建行把1289億元可疑類貸款轉售給信達資產管理公司。如果剔除這個因素，建行6月末的不良貸款余額為1946億元，比年初增加9億元，其中第二季度新增不良貸款34億元。

　　工行和農行第二季度的不良貸款則繼續出現“雙降”。工行前6個月不良貸款余額凈下降356億元，不良率比年初下降2.04個百分點，降至19.2%。6月末，農行不良貸款余額較年初下降了134億元，較年初下降了3.2個百分點。但是第二季度與第一季度相比，兩家銀行不良貸款“雙降”趨緩。顯然，這兩家銀行也受到了宏觀調控不小的影響。

　　宏觀調控的代價？

　　有專家認為，本輪宏觀調控的目的之一，是控制投資過度增長造成銀行不良貸款上升。不過，從調控的實踐看，由于企業資金鏈緊張，反而可能造成已發放的銀行貸款變成壞賬的可能。國家統計局不久前公布的數據顯示，上半年國內規模以上企業的應收賬高達2萬億元。如果資金鏈斷裂，會新增多少壞賬？這是個很大的問題。

　　耶魯大學金融學教授陳志武認為，宏觀調控肯定會增加銀行的不良貸款。他以德隆的例子說明這一問題。很多人反對德隆垮掉的理由之一就是如果德隆一旦破產，德隆通過各種方式從銀行獲取的幾百億元貸款將不能收回，這將變成銀行的不良貸款。并且一旦這個資金鏈條的一個環節斷掉，其他的環節都會相應的斷掉。很多企業和項目都會受到這類影響。在他看來，宏觀調控逼得一些公司一方面必須面對來自銀行的償債壓力，另一方面自身的資產價值也在縮小，所以在這輪宏觀調控中銀行產生呆壞賬的速度和程度都會比以往加大。

　　中行和建行的有關領導已經認識到宏觀調控對其資產質量產生的影響。中行行長助理諸鑫強7月1日接受記者采訪時透露，中行5月份的不良率比4月份有所上升，他認為這是宏觀調控力度加強，從而導致有些企業資金鏈條斷裂所致。中行資產負債管理部總經理周凝女士則談陳：不能保證今后類似“鐵本”這樣的事件不再發生。建行行長張恩照也指出，宏觀調控會對建行的經營狀況和資產質量產生一定影響，盡管“影響不會很大”。

　　一則未經證實的消息是，有關部門反對加息的理由是：一旦加息，企業貸款成本增大，資金將更加緊張，從而資金鏈條斷裂的可能性進一步增大。這有可能造成2003年以來的4萬多億元銀行貸款中有1萬多億元變成呆壞賬。