本報記者 歷志鋼 上海報道

　　“我們現在正在等待中國銀監會的審批。”長城資產管理公司新聞處處長文顯堂說。

　　正在靜候批復的，是長城公司大連辦事處籌備的“大連不良債權資產交易中心”。

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這是國務院在今年肯定資產管理公司可以向商業化方向發展后，長城率先嘗試的一項變革。

　　“自己消滅自己”

　　7月20日，長城大連辦總經理孫波向本報透露，他們開了一天的會，討論的問題就是該辦事處如何向商業化轉型，包括二次招標、商業化收購以及籌備了一年半的不良債權資產交易中心。

　　之所以急于探索商業化道路，不僅僅因為長城大連辦的業績在全公司中處于領跑地位，還有更為現實的急迫性——該辦事處可供處置的資產已經所剩不多。“我們還有2600萬元就完成國家承包的任務。”孫波說。

　　長城大連辦專門負責收購和處置農業銀行大連市分行剝離的不良資產。在辦事處成立伊始，處置不良資產的速度就很快，用孫波的話說，就是“自己消滅自己”。

　　今年3月1日，記者采訪孫波時曾獲知，長城大連辦手中30億元不良資產已經所剩不多，沒有處理的資產只有8000萬元。數月后的今天，該辦事處沒有回收的資產僅僅有2600萬元。尋找下一步的業務領域顯得迫在眉睫。

　　根據長城大連辦的數據，截至2003年末，該辦事處累計資產變現率位于全公司之首，高于公司平均水平8.12個百分點。盡管他們收購的資產僅占全公司的0.89％，但累計收回現金占全公司系統的2.66％，現金貢獻率是公司平均水平的3倍。與此同時，累計現金費用率為11.99％，低于公司系統4.57個百分點。而資產處置速度更是長城公司系統平均速度的2倍以上。

　　手中的不良資產正在逐漸減少，孫波也在思索長城大連辦未來的走向。2003年1月，孫波向長城總部正式提出建立大連不良債權資產交易中心。這個想法得到了長城公司和大連市政府的支持。不過，由于國務院直到今年2月24日才批準了財政部上報的有關方案，同意資產管理公司完成資產處置任務后將向商業化方向發展，因此，孫波等人的計劃被擱置至今。

　　今年3月，孫波再次將大連不良債權資產交易中心的籌備方案上報到長城總部審批。

　　亞行出手

　　“我在銀行工作20年，一直痛恨銀行的貸款風險制造者。”孫波表示，在主動請纓來長城大連辦之前，他是農行大連市分行主管信貸的副行長，飽受不良貸款之苦。因此，在考慮長城大連辦向商業化轉型時，首先考慮的是如何從制度上防范風險。

　　另外，資產管理公司在處置中存在信息不對稱、處置通道窄等弊病，給一些地方的不良資產回收造成損失。

　　結合這兩個方面的思考，孫波認為不良債權資產交易中心可以有效地改變這些狀況。他說，交易中心將不良資產的處置由原來的四大資產管理公司壟斷，轉化為面對所有投資者。在這個過程中，以往信息不對稱、處置不透明的問題可以改觀。

　　亞洲開發銀行對參與這個項目也產生了興趣。今年1月15日，亞洲開發銀行金融專家們來到大連，與市政府金融辦和長城大連辦商談共同組建“大連不良債權資產交易中心”的事宜，雙方一拍即合。此后，亞行官員短短幾個月內先后4次來到大連，交易中心組建進程相當順利。

　　按照目前的設想，“大連不良債權資產交易中心”總投資額2000萬元，其中長城大連辦牽頭投資800萬元，占40％，亞行占15％，同時給予80萬美元的技術援助，而大連市商業銀行等地方金融機構也將參股。

　　該中心將立足大連，面向東北三省，接受包括金融資產管理公司、銀行、保險公司、證券公司、信托投資公司等在內的金融機構以及企業的不良債權資產交易委托，提供交易平臺。

　　等待批復

　　籌劃了一年半的債權交易中心，距離最后的開張試點還有一段距離。

　　一方面，國務院在有關批復中，雖然現在已經同意資產管理公司對不良資產處置進行投資，但是并沒有明確可以直接投資。那么，長城大連辦投資大連不良債權資產交易中心的800萬元資金如何出？現在依然沒有明確的答案。

　　另一方面，債權交易中心作為新生事物，需要經過財政部、銀監會等部門的核準，而由于沒有先例，其審批也不可能一蹴而就。

　　亞行的人士認為，在歐美發達國家和地區，債權交易是經濟活動的重要組成部分。目前全球有三家主要的債權交易組織，包括總部在紐約的“銀行貸款與交易協會”、總部在倫敦的“貸款市場協會”和總部在香港的“亞太地區貸款市場協會”。

　　然而在中國，這項業務還剛剛起步。孫波介紹，從規范交易和防范風險的角度看，建立不良債權資產交易平臺，對于剛剛起步的中國不良債權交易十分必要。“通過交易中心，可以加快處理，降低交易成本，防范道德風險，可以更加有所作為。”

　　除此之外，長城大連辦還在嘗試其他商業化運作項目。早在2000年6月，該辦事處率先在資產管理公司系統中，以租賃的方式處置不良資產。

　　就在2004年7月20日，長城大連辦提出，準備競標信達資產管理公司剛剛從中行、建行收購的不良資產。

　　今年上半年，長城大連辦與債轉股企業之一的瓦房店軸承動力有限公司達成了財務顧問協議，為企業提供資產重組和債務重組咨詢服務。目前，已實現財務顧問收入65萬元。

　　而對于商業化收購不良資產的計劃，暫時還沒有動作。孫波解釋，現今二次競標的資金是由人民銀行提供再貸款，但用于商業化收購的資金來源還沒有明確的規定，因此無法實踐。