本報記者 羅小軍 上海報道

　　7月16日，國家統計局發布上半年國民經濟運行信息。并對上半年宏觀調控效果做了一個總結，認為宏觀調控取得明顯成效。

　　盡管對宏觀調控手段有不同看法，但專家一致認為下半年隨著投資和經濟增長調低

蔡依琳演唱會票價1元? 索愛K700c新上市1元拍 海納百川 候車亭媒體 財富之旅誠邀商戶加盟

，三、四季度消費物價水平將平穩回落，加息的可能性不大。

　　全年GDP可望保持9%增長

　　國家發改委宏觀經濟研究院經濟社會發展研究所所長陳東琪認為，物價標指是考慮加息與否的一個重要因素，特別是居民消費價格指數。但其他因素也需要重視，比如反映比較早一些的生產資料價格，投資品價格，工業品出廠價格；而且還要看產業，從產業角度來看，產業的變化，工業增長水平、速度和變化趨勢。尤其是要看需求，特別是投資增長水平和變化趨勢以及整個經濟發展總量增長的水平和變化趨勢。

　　國家統計局經過初步核算，上半年國內生產總值58773億元，同比增長9.7%，比去年同期提高0.9個百分點。

　　盡管國家有關部門年初預期全年GDP增長7%左右，但這一預期目標將被突破，而國家統計局副局長邱曉華日前指出，全年GDP可望保持9%的增長率。因此對下半年走勢，14日國務院常務會議指出，要“穩定政策、冷靜觀察”。

　　固定資產投資增速降到15%？

　　部分行業投資增長過快，被當作此次調控的主要理由和調控對象，而我國國民經濟近些年一直以投資拉動為主。上半年，全社會固定資產投資26082億元，同比增長28.6%。其中地產開發投資完成4924億元，增長28.7%，比一季度回落12.4個百分點。

　　對于今后走勢，國務院發展研究中心產業部副部長馮飛認為，固定資產投資增速控制在20%以內，經濟可實現軟著陸。而上半年固定資產投資增速比去年同期回落2.5個百分點，比一季度回落14.4個百分點，基于此，國家統計局認為宏觀經濟正沿著宏觀調控預期的方向發展。

　　統計表明，占全國固定資產投資60%強的東部省份固定資產投資增長速度都低于全國平均水平。

　　上半年，上海全社會固定資產投資完成1396.23億元，同比增長25.39%，增幅比第一季度回落了11.4個百分點，比1至4月、1至5月又分別回落了3.7個百分點和0.3個百分點。

　　上半年，浙江省全社會固定資產投資達2329億元，比去年同期增長25.5%，比一季度回落16.4個百分點，新開工項目個數和計劃總投資增幅分別比一季度回落30.2和20.3個百分點。

　　國家發改委下屬的宏觀經濟研究院一份研究報告認為，下半年固定資產投資增速有望降低到15%。而14日國務院常委會亦指出要“鞏固成果，防止反彈”。16日國家統計局亦持此說。

　　但經濟學家袁鋼明對此深表憂慮，他認為短時期內經濟增長主要還是靠投資需求拉動，“有些行業過快，不用著急，過快并不代表過熱”，“正是這些行業推動了國民經濟增長”，如果“這些部門壓下去了，國民經濟就什么都沒有了”。

　　袁鋼明分析，假設投資高了，投資高漲的根源是市場需求高，因為有了比較高的收益才去投資。即便投資過頭了，也不用緊張。鋼鐵水泥等投資快，很大因素是消費貸款買房子，如果提高利息一個百分點，就可以很好地抑制需求。另外，開發區投資貸款的利息低、風險低從而導致過度投資。因此，“如果要控制需求就要提高利息”，而不是采取行政手段整頓、關閉一些企業，結果讓其他一些企業去投資。“這根本不是市場的做法。”他認為此次結構調整，計劃經濟的色彩過多。

　　CPI與加息的新關系

　　自從6月初，格林斯潘曾宣布美國要根據消費物價指數走勢來判斷加息與否，國內市場也因央行加息預警之聲擾攘不安。

　　在美聯儲加息壓力下，歐洲紛紛做出加息動作，國內部分市場人士亦對央行加息翹首以待。很多經濟觀察人士認為消費物價指數上升到5%將是加息的臨界點。但7月16日國家統計局公布上半年居民消費價格指數，頓時讓加息呼聲有所歇息。

　　上半年消費物價指數比去年同期上漲3.6%，其中，城市上漲3%，農村上漲4.6%。而且從月環比動態看消費物價趨勢，5月下降0.1%，6月下降0.7%。國家統計局對物價的定性認識是：市場價格上漲在可控范圍，且漲勢有所減弱。

　　而袁鋼明則認為，此次物價上漲與總供給、總需求沒有關系，是結構性因素引起。消費物價上漲是糧食價格回歸引起，這有利于農民增收、緩解三農問題，也是對糧食價格偏低的糾正。

　　國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長陳淮認為，長期來看中國經濟走過了短缺，到了供大于求的階段，短期內不會出現供不應求的局面，物價水平走向是不用猜測的，意即不會有大幅上漲。

　　馮飛認為，由于生產過剩的存在，生產資料價格上漲會被過剩吸納，因而價格上漲傳導到消費價格的可能性和幅度都比較小。

　　并且從消費物價上漲的結構上看，主要是糧食價格上漲推動，6月份糧食因素占了消費物價同比上漲5%中的4.4%。根據國家統計局數據，糧食種植面積結束連續5年下降的趨勢，全年糧食種植面積預計超過15億畝，比去年增長1%。夏糧獲得好收成，總產量達到10105萬噸，增產4.8%。而信貸的發行也得到了必要的控制，狹義貨幣(M1)的增長速度從3月末的18.7%回到16.2%，廣義貨幣(M2)的增長速度回到了6月的16.2%，已經低于年初17%的預期。

　　此外，由于是價格時滯，工業原料價格的下降并未完全展現在居民消費物價指數中，國家統計局亦指出，6月份居民消費物價指數同比上漲5%，并不代表著今后7月、8月、9月這個趨勢會逐步的加強。

　　袁鋼明進一步認為，如果不是總需求變動，CPI即便超過5%，也不足為慮。雖然袁強烈呼吁加息，但他認為下半年加息可能性不大，因為“行政手段把經濟壓下去了，所以不用加息。”但“如果行政手段一旦取消，加息就必須”，因為“行政手段下，容易反彈，而用利息就不用擔心反彈。”

　　陳東琪則認為，GDP和投資增長第二季度都比第一季度有所下調，調控成效顯著，如果三、四季度投資增長和GDP進一步下降，投資品以及消費品價格或遲或早會因此下降。因此陳東琪“大膽估計，三、四季度消費價格指數會平穩回落”，而“進一步的貨幣政策措施，需要一段時間的平穩，冷靜看一看，往哪個方向變化，目前從政策來看要保持平穩”。言下之意，加息可能性極小。

　　東部GDP增長高于9%

　　陳東琪認為，此輪宏觀調控是結構性調整，屬于微調。

　　上半年有些地方經濟增長遠遠高于全國平均水平。浙江全省GDP為5110億元，比去年同期增長15.5%；上海市實現生產總值達到3417.75億元，同比增長了14.8%；同期，山東省生產總值6899.6億元，按可比價格計算，比上年同期增長15.2，增幅同比提高2.3個百分點，為1995年以來同期最高增幅；而西部云南省也不示弱，上半年全省實現生產總值1211.56億元，按可比價格計算，比去年同期增長12.0%，增幅比去年同期提高4.5個百分點；西部重鎮重慶市上半年完成地區生產總值1154.81億元，按可比價格計算，同比增長12.4%，創直轄以來同期最高增幅。

　　但經過上半年宏觀調控，東部浙江、上海固定資產投資增速都低于全國平均水平。陳東琪認為，調控是結構性調控，鋼材水泥電解鋁行業和東部有一些超常規的發展趨勢，宏觀調控自然首先影響東部，而投資增長的回落也說明東部地方政府比較配合中央的宏觀調控。

　　但從調控已有業績來看，陳東琪認為調控政策還要保持一段時間。“這些地區和產業的調控還不曾完全達到平衡調控的目標——從非均衡導向對均衡增長”，6、7月份還沒有達到產業、投資、內需之間的平衡協調增長，穩定指數、產生效果還需要一段時間。