被調查的24家企業(yè)狀況顯示：民間借貸月利率在6‰～15‰，折合簡單年利率在7.2%～18%，不一定高于銀行借貸利率；民間信貸的滿足程度超過60%；經過上世紀90年代初大規(guī)模“倒會”風波，人們對加入各種合會已十分謹慎；目前民間借貸涉及的惡性事件和風險遠低于正式金融機構

　　特約撰稿 馮興元 本報記者 張宇哲

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　　由于普遍缺乏可抵押資產，缺乏正規(guī)的財務會計記錄，中國的個體企業(yè)幾乎沒有可能獲得正規(guī)金融機構，尤其是國有商業(yè)銀行的貸款。

　　近日，一份有關鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資的調查報告，由中國社科院農村發(fā)展研究所擔綱完成。此次調查緣自浙江省溫州市蒼南縣統(tǒng)計局2003年的一份報告。報告顯示，當地企業(yè)反映較普遍的問題是融資難、稅負重，技改資金返回遲遲沒有兌現。

　　蒼南縣迄今沒有一家上市公司。據分析，這與蒼南企業(yè)傾向于依賴自有資本、民間借貸和集資有關，也與中國企業(yè)上市成本過高、向國有企業(yè)傾斜政策及上市門檻過高有關。

　　蒼南縣和整個溫州市都沒有地方或區(qū)域性的資本市場，沒有集中交易未上市股份公司股份的場外市場。“金融壓制”的源頭不僅來自央行及銀監(jiān)會；比如，企業(yè)債和地方企業(yè)債券的融資審批權集中在國家發(fā)改委，這一渠道事實上是被堵死的。

　　靈活的民間借貸

　　錢庫鎮(zhèn)是典型的江南水鄉(xiāng)。改革開放初期，這里率先發(fā)展起個體和股份經濟，并成為溫州十大商品集散專業(yè)市場之一。此后，錢庫逐步形成以股份企業(yè)和私營經濟為主體，以印刷、包裝、紡織品、箱包為支柱產業(yè)的新格局，多年位居溫州市30強鎮(zhèn)和浙江省百強鄉(xiāng)鎮(zhèn)行列。

　　中國社科院課題組選擇了24家企業(yè)樣本，其中龍港鎮(zhèn)10家，錢庫鎮(zhèn)14家，均為私人企業(yè)；涉及印刷與記錄媒介復制、塑料制品等行業(yè)。

　　這些企業(yè)是當地主要工業(yè)產業(yè)，從業(yè)人員較少；資產規(guī)模結構為：6家企業(yè)總資產在500萬元以內；10家企業(yè)總資產在1000萬元以內，19家企業(yè)總資產在3000萬元以內，5家企業(yè)總資產在3000萬元以上。

　　調查顯示，這24家企業(yè)的初始資金中，沒有政府投資、沒有銀行貸款，也沒有創(chuàng)業(yè)投資等風險性資本；至少有一半企業(yè)向親友借貸和向農村合作基金(金融會)籌措資本。

　　其中，13家企業(yè)完全依賴自有資本，但不排除一些企業(yè)的合伙人資金里可能包含民間借貸資金；其他11家除自有資本，還借入民間資金。借入性資金一般借期較短，出借人可在短期內提出償還要求，但一般只要按時支付利息就可獲得展期，因此資金性質實際為不定期，比較靈活。

　　在24家企業(yè)中，近一半利用民間借貸，借貸月利率在6‰～15‰，折合簡單年利率在7.2%～18%。

　　值得一提的是，民間借貸利率并非都高于一般銀行利率，甚至有些借款不計息。一些“互助會”、“標會”之類的名稱不一的互助會提供貸款的利率，已低于官方法定貸款利率。這類組織顯現出較大的互助性。

　　調查說明，“民間借貸利率一定高于官方法定利率”的說法站不住腳，企業(yè)民間借貸利率與正式信貸機構普通貸款利率之間存在正相關關系。借入民間資金的企業(yè)，一般都能按時歸還本息。這說明，國有商業(yè)銀行沒有充分滿足企業(yè)對銀行信貸的有效需求，即企業(yè)有意愿支付，也有能力支付本息的貸款需求。

　　民間借貸規(guī)模和作用之大

　　多數企業(yè)主經常向朋友企業(yè)借出資金用于周轉——24家企業(yè)中，15家這樣做過；另9家企業(yè)不經常向親友企業(yè)借出周轉性資金。借出資金的主要原因包括：“朋友為人誠實可信”、“屬于資金互助”，少數企業(yè)主認為“私人交情不好拒絕”。

　　在蒼南縣，民間借貸的盛行與企業(yè)發(fā)展初期缺乏正式金融支持有關。一些規(guī)模較小的新建企業(yè)傾向于只利用自有資金作為初始資本。其他企業(yè)無論新建規(guī)模大小，都利用了民間借貸。2001年，龍港鎮(zhèn)每月約有5000萬元匯票在民間貼現流通。

　　據蒼南縣副縣長蘇向青介紹，2002年，根據縣人行支行的一項調查，蒼南的工業(yè)企業(yè)流動資金來源結構是這樣的：民間借貸占45%左右，自有資金占35%左右，銀行貸款占20%左右。蒼南民間信用和融資方式多種多樣，包括擔保抵押借貸、民間票據貼現、各種“呈會”(合會)、互助會等。

　　當問及對目前民間信貸的“滿足度”時，11家被調查企業(yè)表示，一般都能借到較高額度的民間借貸資金，滿足程度均在60%以上，其中8家比重為100%。

　　未借民間信貸資金的企業(yè)認為，要么自有資金足夠，要么已有替代性資金——如商業(yè)信用占款、無息的親友借款等，總之是獲得了利率比銀行貸款還低的借款。這或許說明，民間借款滿足程度較高，信貸配給問題小。

　　調查還顯示，多個企業(yè)對正規(guī)金融機構貸款表示期待，他們認為，如果未來正規(guī)金融機構能夠滿足需求，他們會以此部分地替代成本較高的民間借貸。這說明，正式金融機構對這些企業(yè)服務有較大的發(fā)展空間。

　　風險遠低于正規(guī)金融機構

　　在銀行信貸無法滿足的情況下，民間金融活動有不可或缺的重要作用，也有一定風險性，甚至會出現詐騙和惡意逃廢債務行為。不過，自上世紀90年代初出現大規(guī)模“倒會風波”后，人們對加入各種合會已十分謹慎，要求彼此之間相互了解和信任。

　　20世紀90年代，十分興盛的農村合作基金的運作失控，與缺乏金融監(jiān)管有關。1999年關閉農村合作基金后，被官方批準的民間借貸機構在蒼南幾乎不存在了，但各種合會、私人直接借貸、銀背(民間金融中介)、地下錢莊、民間票據貼現等活動仍然頻繁。由于有過去的教訓，人們對合會以外的其他各種民間金融活動更為謹慎，金融風險出現的概率目前非常小。

　　蒼南2001年實現GDP近88億元，其中第二產業(yè)占47.3億元(這只是增加值部分，第二產業(yè)總產值達196億元)，兩者均未計入商業(yè)企業(yè)部分。

　　假定企業(yè)流動資金總額只有20億元(保守假定)，若按縣人行調研結果“45%屬于民間借貸資金”計算，蒼南民間借貸資金達9億元。

　　2001年觀美鎮(zhèn)標會集資詐騙涉案資金為240萬元，相當于保守估計的企業(yè)流動資金中民間信貸資金的0.0000267%——趨近于零。即使全縣實際涉案資金為其100倍，則相當于企業(yè)流動資金的0.00267%。這說明，經過一番金融風波之后的民間借貸，其所涉及的惡性事件和風險遠低于正式金融機構。

　　民間借貸還存在一個很少被關注的問題，即從事民間借貸的個體或組織從來不為其交易納稅。任何經濟和金融活動均應納稅，這有助于政府了解民間借貸的規(guī)模，評估其風險。

　　正規(guī)金融機構 信貸結構矛盾

　　企業(yè)難以獲得正規(guī)金融機構貸款的原因：沒有合格的抵押資產(68.4%)、資信狀況不符合銀行要求(36.8%)；其他原因包括國家信貸政策問題、融資成本過高、難以獲得第三方擔保、手續(xù)繁瑣、效率太低

　　特約撰稿 馮興元 本報記者 張宇哲

　　根據正規(guī)金融機構貸款需求調查結果，除了較大企業(yè)，企業(yè)貸款難問題確實較為嚴重，供求缺口很大。

　　在中國社科院的調查中，問及“企業(yè)難以獲得正規(guī)金融機構貸款的原因”時，最重要的因素是“沒有合格的抵押資產”(68.4%)，其次是“資信狀況不符合銀行要求”(36.8%)。其他原因包括“國家信貸政策問題”、“融資成本過高”、“難以獲得第三方擔保”、“手續(xù)繁瑣”、“效率太低”等。

　　正規(guī)金融機構機械要求貸款抵押擔保，是小企業(yè)貸款難的最大原因之一。例如無論規(guī)模大小，貸款企業(yè)均被要求提供抵押和擔保，銀行只對極少數規(guī)模和實力較大的企業(yè)提供部分信用貸款。

　　這說明，正規(guī)信貸機構沒有充分利用基層分支機構所擁有的客戶信息，沒有采用風險定價。其原因在于股份制商業(yè)銀行分支機構少，資本金和存款少；而較大資產規(guī)模的企業(yè)如果經營正常，一般不乏銀行貸款；國有商業(yè)銀行放貸權集中在縣及縣以上機構，且放貸權被嚴格限制，鄉(xiāng)鎮(zhèn)級銀行辦事處基本沒有放貸權。

　　這種機械的放貸政策缺乏對企業(yè)所有者的信用甄別，以致銀行不能在發(fā)貸方面建立較好的分權機制和相應的激勵機制，不能充分利用分支機構掌握的借款企業(yè)的經營信息。

　　同時，蒼南企業(yè)貸款信用保證方式主要為廠房與設備抵押、股東個人資產抵押及擔保，信用貸款較少。這說明正規(guī)金融機構適應性商品研發(fā)不足。這種對貸款信用的保證方式及其限制性規(guī)定影響了企業(yè)的貸款可得性，比如當地企業(yè)愿意接受的產品質押貸款、證券質押貸款之類的貸款業(yè)務，銀行無法提供。

　　此外，信貸機構提供的貸款期限普遍較短。有些企業(yè)購置設備的貸款需要跨年度貸款，但銀行不配給。

　　中國農村需要“零售銀行”

　　他們與“銀背”、“地下錢莊”相似，富有效率，且有實物經濟領域的經營活動支撐，很可能是未來中國農村正規(guī)金融機構擴大業(yè)務覆蓋面需要仰仗的金融環(huán)節(jié)之一

　　特約撰稿 馮興元 本報記者 張宇哲

　　針對農村中小企業(yè)融資難問題，中國社科院農村發(fā)展研究所給出了三項政策建議。

　　首先，不能一味把問題推到商業(yè)銀行和信用社頭上；建立一個全面、跨地域的企業(yè)征信系統(tǒng)和加強打擊逃廢債行為非常重要。

　　造成國有商業(yè)銀行不良貸款居高的原因有很多，其中之一是信貸機構缺乏有關客戶信用的信息。企業(yè)征信系統(tǒng)即有此功效。單憑各地信用網仍然不夠，因為后者只強調發(fā)生嚴重違約后的事后警戒，一般不會向社會或信貸機構提供有關較小違約事件的信息，而這對于信貸機構甄別企業(yè)信用十分重要。

　　其次，允許農村金融機構多樣化，完全實行貸款利率市場化將變得可行。

　　在企業(yè)貸款方面，農村信用社與農行等信貸機構存在競爭，而企業(yè)對利率成本較敏感，往往會選擇向提供較低利率的信貸機構申請貸款。雖然農信社在現行體制下的單位貸款成本高于農行，但貸款利率相差不大，且這些信貸機構對優(yōu)質客戶都提供優(yōu)惠利率。

　　這表明，只要存在信貸機構多元化和信貸機構之間的競爭，貸款利率的放開就不會導致信貸機構對企業(yè)貸款的過高利率定價，因為信貸機構會擔心失去客戶。

　　據蒼南縣信用聯社信貸人員介紹，信貸機構提供的服務利益不單來自貸款收益，而是通過長期提供一攬子的服務獲得長期回報，包括存款、貸款、結算、匯款、保險等。今后的發(fā)展趨勢是中間業(yè)務將有大發(fā)展。由此，中國完全可以放開對企業(yè)的貸款利率，基本上不需要實行貸款利率限制。

　　第三，正規(guī)金融機構與民間放貸者(銀背、地下錢莊等)之間的信貸關系很重要，也事實存在。它在一些發(fā)展中國家，是多元化金融體系的重要組成因素。

　　如菲律賓的農村銀行、商業(yè)銀行和政府銀行均向稻米加工廠商、稻米小經銷商和代理商提供貸款，政府銀行還向稻米種植者貸款。

　　這種“零售銀行”與“銀背”、“地下錢莊”有很大的相似性。他們效率較高，且具有一個優(yōu)勢，即有實物經濟領域的經營活動的支撐。這很可能是未來中國農村正規(guī)金融機構要擴大業(yè)務覆蓋面需要仰仗的非正式金融環(huán)節(jié)之一。

　　(馮興元為社科院農村發(fā)展研究所副研究員，課題組負責人）