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本報(bào)訊 JP摩根(JPMorgan)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)師龔方雄稱，中國(guó)加息是不可避免的，屆時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)受到的打擊可能會(huì)最大。
中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層正在考慮是否進(jìn)行9年來的首次貸款利率上調(diào)，就此龔方雄警告稱，最大的風(fēng)險(xiǎn)是通貨膨脹重新抬頭。JP摩根預(yù)計(jì)，中國(guó)將把5.31%的基準(zhǔn)貸款利率上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，這樣，即使今年第三季度中國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)增幅升至6%-7%的水平，這個(gè)幅度將足以實(shí)
現(xiàn)價(jià)值的調(diào)整。“他們必須將(利率)調(diào)整到正常水平，”龔方雄表示。貸款利率已有兩年未調(diào)整，而與此同時(shí)中國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)已從負(fù)增長(zhǎng)升至今年5月份的4%的增幅。在中國(guó)政府試圖遏制信貸增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)的實(shí)際貸款利率水平卻正逐步趨近于零。
龔方雄稱，中國(guó)高度依賴行政控制手段來遏制經(jīng)濟(jì)過熱增長(zhǎng)。今年第一季度，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增幅達(dá)到9.8%。只采用行政控制手段是不行的，中國(guó)應(yīng)轉(zhuǎn)向更好地用利率為信貸定價(jià)。
龔方雄表示，中國(guó)的政策制定者可能會(huì)擔(dān)心加息對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的影響；房地產(chǎn)行業(yè)幾乎所有建設(shè)項(xiàng)目均依賴銀行貸款。加息對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的震動(dòng)將導(dǎo)致不良貸款大幅上升，而眼下政府正在對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行改革。政府面臨的挑戰(zhàn)是如何在加息的同時(shí)不給銀行業(yè)帶來太大壓力。加息100個(gè)基點(diǎn)對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)商償還貸款將是一個(gè)巨大的負(fù)擔(dān)。這可能會(huì)將一些實(shí)力比較弱的開發(fā)商擠出市場(chǎng)。
龔方雄認(rèn)為，未來12個(gè)月內(nèi)因加息可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的效應(yīng)也將會(huì)被其他有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的因素所抵消。
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