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亞杰
在市場手段和行政手段雙管齊下之后，以遏制部分行業投資過熱為目的的宏觀調控已經顯現效果。然而，高速增長的中國經濟究竟會以哪一種形式實現著陸———軟著陸還是硬著陸，顯然一時之間還難有結論。事實上，這一疑問可能已經成為2004年中國經濟的最大懸念。
新華通訊社于日前發布消息稱，最新統計結果顯示：中國自去年以來展開的宏觀經濟調控措施始見成效，從而讓人們現在有理由預期：中國經濟可望成功地“軟著陸”。
而于去年較早提出中國經濟過熱看法的經濟學家樊綱表示，如果今年經濟增長在8%-9%之間，沒有出現通脹之后的大規模通縮，就標志著實現了軟著陸，如果GDP增長跌得很厲害，就是硬著陸。他更進一步認為，今后幾個月經濟實現降溫的話，就意味著今年經濟軟著陸是可以實現的。
隨著過熱行業投資增幅的回落，GDP增幅的回落其實已經可以預期，盡管回落幅度仍是一個懸念。GDP增幅的波動程度肯定是衡量經濟是否軟著陸的一個標準———這也是中央高層反復強調防止經濟增長大起大落的主要原因，但是它可能并不是唯一標準。所以當我們聽到了另外的聲音，就不應該感到吃驚。
身兼央行貨幣政策委員會委員一職的中國社科院金融研究所所長李揚認為，從目前的情況來看，中國經濟將會是硬著陸。雖然李揚沒有就此做進一步的解釋，但是，同時身為貨幣政策委員會主席的央行行長周小川的一席話似乎透露了一點玄機。5月21日，周小川在北京科博會“中國經濟高峰會”上提示各商業銀行，不能只考慮在經濟上升期時銀行做得如何好，更應該考慮在經濟波動的時候有多少防范能力。他說，一旦經濟出現大起大落，尤其在大落的情況下，就可能有大量的不良資產暴露出來，甚至沖過來。
周小川的話當然不是無的放矢。應該說，不良資產的大幅下降是中國商業銀行近兩年來最值得驕傲的業績。然而，這種業績在中國經濟著陸的過程中能否經得起考驗顯然還有不小的疑問。對此，鐵本事件已經發出了一個強烈信號。尤為值得注意的是，鐵本事件不只是個案，而是一個典型。
在以經濟軟著陸為首要目標的宏觀調控中，讓鐵本這類項目下馬還只是問題的一個層面，另一個層面是，如何善后，如何減小甚或避免對銀行的損害。除GDP增幅的波動程度以外，這應該是判斷中國經濟能否軟著陸的另一個重要指標。
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