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本報(bào)記者 張 亮
財(cái)政部部長(zhǎng)金人慶日前公開表示，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)良好，已經(jīng)走出通貨緊縮陰影，今后將采取中性的財(cái)政政策，有保有控，確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步健康發(fā)展。在貨幣政策重拳出擊宏觀調(diào)控的今天，金人慶部長(zhǎng)的這番話引起業(yè)界的極大關(guān)注。
實(shí)際上，此前積極財(cái)政政策應(yīng)盡快淡出的呼聲一直不斷。我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，當(dāng)初主要是為了應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的沖擊。而六七年的實(shí)踐證明，整個(gè)財(cái)政政策的實(shí)施是完全正確的，并且已經(jīng)取得了比較好的成效。現(xiàn)在，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好，已經(jīng)走出通貨緊縮陰影，但也要警惕通貨膨脹的發(fā)生。因此，作為宏觀調(diào)控重要手段的財(cái)政政策，向中性財(cái)政政策轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。
中性財(cái)政政策究竟是什么？金人慶部長(zhǎng)沒做明確解釋，但他日前發(fā)表的一番講話，多少透露出一些信息。他說，目前中國(guó)不但存在局部地區(qū)行業(yè)投資過大、經(jīng)濟(jì)過熱的問題，也存在著農(nóng)業(yè)、能源交通、高科技產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)服務(wù)業(yè)等投資不足的現(xiàn)象，這就要求在制定實(shí)施宏觀調(diào)控政策時(shí)區(qū)別對(duì)待、分類指導(dǎo)，不搞“急剎車”，也不搞“一刀切”，而是采勸有保有控”的財(cái)政政策。有關(guān)專家就此分析指出，中性財(cái)政政策就是正常的財(cái)政政策，既不偏松，也不偏緊。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，也是為了使財(cái)政政策與宏觀調(diào)控總方向一致。
那么，中性財(cái)政政策下一步會(huì)有些什么舉動(dòng)？有關(guān)專家分析，除可能調(diào)整稅收政策和收入政策外，最大的動(dòng)作就是削減增發(fā)國(guó)債，甚至停發(fā)增發(fā)國(guó)債。而今年較為現(xiàn)實(shí)的選擇是，在現(xiàn)有預(yù)算框架內(nèi)做結(jié)構(gòu)調(diào)整。國(guó)家信息中心有關(guān)人士近日透露，明年增發(fā)國(guó)債就可能停止。北京邦和財(cái)富研究所所長(zhǎng)韓志國(guó)教授日前更是大聲疾呼：增發(fā)國(guó)債現(xiàn)在就該停止！
具體到證券市場(chǎng)，中性財(cái)政政策將帶來什么？中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)教授認(rèn)為，相對(duì)于積極財(cái)政政策來說，中性財(cái)政政策有些偏緊，但畢竟不是全面從緊，因此，對(duì)證券市場(chǎng)不會(huì)帶來多大的負(fù)面影響。
也有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，實(shí)行中性財(cái)政政策，勢(shì)必削減財(cái)政投資，可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，進(jìn)而影響到證券市場(chǎng)，但如果貨幣政策運(yùn)用得當(dāng)，加緊研究引導(dǎo)合規(guī)資金進(jìn)入股市的具體辦法，則可能對(duì)股市產(chǎn)生推動(dòng)作用。同時(shí)，財(cái)政政策平穩(wěn)淡出，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)得到成功化解，外國(guó)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估上升，外資持續(xù)流入，將對(duì)證券市場(chǎng)構(gòu)成長(zhǎng)期利好。具體到板塊上，國(guó)債投資項(xiàng)目主要集中在基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，如水利、交通、環(huán)保和城市市政建設(shè)、電網(wǎng)改造等，目前這些在建項(xiàng)目大都基本完工，不需國(guó)家新的資金投入，停止增發(fā)國(guó)債對(duì)其影響不大。但原來因國(guó)債投資項(xiàng)目受惠的板塊如機(jī)械、建筑建材和交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)可能將受到影響，業(yè)績(jī)將會(huì)有所下滑。
由此看來，中性財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響可能也是“中性”的。
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