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航油上漲終于將刺激到中國飛機票價
今年國際油價總體上升了近25%，航空運輸燃油的價格也隨之扶搖直上，使得國外許多航空公司全線虧損。為此，他們已開始提高相關服務費，如香港國泰、港龍在內的多家經營香港本地航線的航空公司，已將貨運燃油附加費提高33%，德國漢莎和新加坡航空公司貨運燃油附加費同樣調整到每公斤2元。
但是，中國各航空公司對國際油價上漲的反應有些遲鈍，也未聽到業界對此有明顯抱怨。難道他們的承受力比海外同行更強嗎？并非如此，而是因為國內在油價定價機制上的遲鈍，人為地使國際油價上漲的壓力在國內“滯后”反應。但油價因素在國內航空業的反應只是時間問題。
最近，中國主要航空公司已開始對油價壓力做出反應。國航從5月10日起已調整國際貨運價格，每公斤貨物收取的燃油附加費從原來的1.5元上漲到2元。東航(1670，HK)、南航(1055，HK)國際貨運的燃油附加費也都作出了同樣的調整。目前，國內航空公司貨運提價尚未波及國內航線。
另外，客運方面，航空公司紛紛縮減航空客票的折扣幅度。近幾天，各大航空公司已很少放出低價票，國內主要航線的票價折扣水平從“五一”過后的四折、五折迅速回復到七折、八折。分析師估計，未來國際油價因素將對國內航空業形成更大的壓力，這將極大地削減他們的贏利能力，并且從國際航線向國內航線，從貨運向客運傳導。
庫存大增近四成汽車業有暗淡苗頭
從2002年至今，汽車業連續兩年的“井噴”行情，帶動了大量投資進入汽車制造業。但目前已有跡象顯示，這一行業的亮度正在顯出逐漸暗淡的跡象。
一個值得關注的現象，就是轎車消費增速放緩。國家統計局5月18日的最新統計表明，4月全國共生產轎車約24萬輛，比上年同月約增長43%。1至4月全國共累計生產轎車約81.6萬輛，比上年同期約增長40%。數據顯示，前4個月國內轎車產量仍處于較高水平。但截至3月底，全國轎車生產企業庫存(不含商業庫存)達到8.2萬輛，比上年同期增長39%，比年初增長12.3%。庫存的大幅增加，意味著銷售增長受到抑制。
市場變化是個真實的信號，意味著中國的汽車市場增速開始走向平穩。從市場需求看，未來“井噴”式的增長將不復存在，而代之以較低但持續的增長；從汽車制造來看，由于投資大量涌入，會刺激汽車生產延續一個較快的勢頭，但由于消費增長相對放緩，庫存將進一步增加。
另外，在宏觀調控的背景下，財政部官員已經提到將汽車業納入限制信貸的行業之中，對于今年的汽車業來說，都是抑制因素。因此，2004年，汽車業“亮點”的褪色將很有可能。
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