《瞭望東方周刊》 記者 盧波/北京報道

　　斯塔德韋爾在《亞洲華爾街日報》上著文稱，如果追溯到1993年，中國經(jīng)濟熱與不熱，那都是他們自己的事兒

　　世界股市4月28日突起風(fēng)波，在華爾街，道瓊斯指數(shù)下挫135.56點，納斯達(dá)克綜合指

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數(shù)跌42.99點；同一天，歐洲三大股市也全線下跌。亞洲主要股市下跌幅度更大。

　　全球經(jīng)濟日益一體化的今天，究竟是哪只蝴蝶扇動翅膀而引發(fā)了風(fēng)暴，人們有不同的認(rèn)識。中國韓國商會會長樸允植的看法是，路透社當(dāng)日播發(fā)的一條電訊是這場風(fēng)暴的源頭。28日歐美股市開盤前數(shù)小時，中國國務(wù)院總理溫家寶在北京接受了路透社總編輯利內(nèi)班克的采訪，提出中國將采取4項措施加強宏觀調(diào)控力度。樸允植解釋說，路透電訊一直是資本市場人士獲取財經(jīng)訊息的主要渠道，中國加強宏觀調(diào)控力度的消息隨路透社電訊傳播，給市場帶來的震撼可想而知。

　　盡管更多分析人士主張將歐美股市異動歸因為市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期，而5月3日美聯(lián)儲維持現(xiàn)行利率的表態(tài)的確阻止了歐美股市進一步下挫。但細(xì)心的觀察者會發(fā)現(xiàn)，亞洲股市并沒有隨美聯(lián)儲表態(tài)止跌回穩(wěn)，反而繼續(xù)下行。這個現(xiàn)實也許意味著，從現(xiàn)在開始，世界上并非只有格林斯潘一個人的發(fā)言才值得投資人字斟句酌。

　　“中國沖擊波”

　　4月底的股市風(fēng)波在韓國演變成一場風(fēng)暴，漢城綜合指數(shù)連續(xù)2個交易日下跌之后，韓國政府決定將定期舉行的“經(jīng)濟事務(wù)應(yīng)對會議”升級為每日召開的緊急會議。會議召集人、財政經(jīng)濟部次官補樸炳元對《朝鮮日報》記者表示，會議的目的是“我們決心觀察‘中國沖擊波’是否會成為現(xiàn)實”。“中國沖擊波”一詞此后成為韓國媒體的流行語匯。韓國財政經(jīng)濟部次官金光琳也在電視上向公眾呼吁：美國不會立即調(diào)高利率，而且從長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟的軟著陸有利于韓國經(jīng)濟，希望機構(gòu)投資者不要急于低價拋售股票。

　　東京股市同樣萎靡不振，日經(jīng)指數(shù)連續(xù)5個交易日累計跌幅超過10%。與中國經(jīng)貿(mào)關(guān)系密切的鋼鐵產(chǎn)業(yè)、建筑機械和海運公司的跌幅比大盤高出兩倍以上。有鑒于此，日本工業(yè)情報社營業(yè)局等一些專業(yè)研究機構(gòu)開始把目光聚集到預(yù)測中國經(jīng)濟增速上。中國經(jīng)濟增速評估一時充斥日本各大財經(jīng)媒體。

　　摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家史蒂芬.羅奇把這股超出中國國界的沖擊波歸結(jié)為東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)初具規(guī)模。他在最近發(fā)表的一份報告中提出，日本、韓國和中國臺灣能實現(xiàn)新一輪經(jīng)濟復(fù)蘇，最主要的原因是將工業(yè)生產(chǎn)所需的設(shè)備賣給中國大陸，以及在中國大陸建立生產(chǎn)基地，成就了本身的繁榮；南亞國家和澳大利亞則因為中國對大宗礦物的需求也跟著欣欣向榮。這份報告總結(jié)說，今天，東亞國家間的經(jīng)濟聯(lián)系比歷史上任何時期都要緊密。

　　2003年，日本對華出口增幅達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的44%，以至于一向保守的產(chǎn)經(jīng)界人士也不得不承認(rèn)中國成了拉動日本經(jīng)濟回升的火車頭。野村證券中國首席代表川田保說:韓國總統(tǒng)盧武鉉來華訪問時曾經(jīng)提到一組數(shù)據(jù)，日本與中國建交30年，雙邊貿(mào)易額達(dá)到1000億美元，而中韓建交10年，貿(mào)易總額已經(jīng)達(dá)到570億美元，這是沒有先例的速度。商務(wù)部研究院亞非研究部研究員李光輝告訴記者，韓國外交通商部不久前發(fā)布消息，稱今年第一季度中韓貿(mào)易額首度超過韓美貿(mào)易額，中國取代美國成為韓國最大的貿(mào)易伙伴。這位研究員說，人們應(yīng)該重視這個東亞經(jīng)濟關(guān)系史上的標(biāo)志性事件。

　　亞洲引擎冒煙了嗎

　　《紐約時報》財經(jīng)專欄作家基恩.布拉德什向來主張冷靜看待中國經(jīng)濟的影響力。但在這個五月，這位評論家也關(guān)注起中國的踩剎車的力度，認(rèn)真討論起利用利率手段還是限制貨幣供應(yīng)量更有力，他當(dāng)然知道自己的讀者現(xiàn)在關(guān)心什么。

　　比布拉德什更坦率的是《中國經(jīng)濟季刊》主編斯塔德韋爾，他在《亞洲華爾街日報》上著文稱，如果追溯到1993年，中國經(jīng)濟熱與不熱，那都是他們自己的事兒，但是過去兩年中，中國經(jīng)濟的快速增長導(dǎo)致了前所未有的進口量，過去兩年中國的進口增長了1700億美元。所以，中國的經(jīng)濟能否繼續(xù)增長的問題這一次就顯得十分重要了。它將影響到經(jīng)濟復(fù)蘇和股市反彈完全依賴于對華出口的亞洲國家，還將在世界范圍內(nèi)影響一些跨國公司的經(jīng)營和股票收入。

　　更為權(quán)威的關(guān)注來自美國財政部，5月11日，美國財政部負(fù)責(zé)國際事務(wù)的副部長約翰.泰勒出訪東亞3國，他打破美國政府高官巡訪亞洲的慣例，選擇中國而非日本或韓國作為第一站。泰勒在與中國官員會談之后，發(fā)表了正式聲明，聲明中提到，“我認(rèn)為需要強調(diào)的是，中國正在快速成為美國更加重要的貿(mào)易伙伴和亞洲增長的引擎，同時，中國比過去任何時候都對全球經(jīng)濟有更重要的影響。”

　　美方陪同人員透露，雙方會談的第一個話題是就交流對中國經(jīng)濟“過熱”憂慮的看法。泰勒在聲明中表示，雙方努力去測量評估過熱的程度，看是否有通貨膨脹的可能，美方還表示希望理解政策制定者處理問題的方法。

　　在外交部供職的陳先生評價說，這個級別的美國官員不為具體事務(wù)，專門為了解中國宏觀調(diào)控方面的政策到華訪問，在以前是不多見的，美國官方一向?qū)χ袊�這方面的“內(nèi)政”不感興趣。泰勒到訪從一個側(cè)面反映了此次宏觀調(diào)控的國際影響，美國人不能不從現(xiàn)實的立場出發(fā)，正視中國這個伙伴在經(jīng)濟意義上的作用。

　　另一視角看調(diào)控

　　日本野村證券公司駐中國首席代表川田保接受《瞭望東方周刊》采訪時預(yù)測，日本證券市場會很快從這次震蕩中恢復(fù)過來，他認(rèn)為，日本經(jīng)濟體相當(dāng)龐大,不會因為個別行業(yè)對中國的出口和服務(wù)受到影響。他舉例說，目前看，鋼鐵行業(yè)和海運行業(yè)肯定要受到中國調(diào)控的影響。但是與韓國相比，日本經(jīng)濟的層次更多，它向世界提供各種檔次和類別的消費品，中國經(jīng)濟越是穩(wěn)健、可持續(xù)地發(fā)展下去，人們越是能夠從增長中獲得更多的福利，日本生產(chǎn)的電子、汽車等商品就越有市場。川田認(rèn)為，根據(jù)他對中國的了解，這樣的調(diào)控一般會帶來長線利好。

　　《南華早報》駐北京觀察員勞倫斯.布拉姆看到了問題的另一面。他在一篇文章里強調(diào)，中國政府在很多場合堅持的都是，中國經(jīng)濟只是“部分過熱”。他認(rèn)為這個“部分過熱”的判斷經(jīng)濟學(xué)教科書上從來沒有，因此，中國政府也不會采取一腳將剎車踩到底的常規(guī)做法。他估計中國會在盡量避免通貨膨脹的前提下，保持高速增長。這是與1993年調(diào)控有區(qū)別的地方。布拉姆提出的一個新穎觀點是，中國社會吸收通貨膨脹的能力加強了。他提出由于工人不再受制于國營企業(yè)的固定工資，民眾可以通過多種手段掙錢，商品供應(yīng)豐富，因此主要商品價格的上漲不會對中國人產(chǎn)生10年前那樣的影響，消費者能夠從容應(yīng)對不太嚴(yán)重的通貨膨脹。

　　香港高盛公司分析師梁紅對此輪宏觀調(diào)控提出的兩個觀點更富新意，她總結(jié)出，對這次宏觀調(diào)控，海外人士的關(guān)注多于國內(nèi)民眾；經(jīng)濟過熱的表征出現(xiàn)在宏觀，微觀卻幾乎沒有感覺。匯總數(shù)據(jù)顯示貨幣投放超速，基本生活用品價格卻沒有什么變化，1988年那樣大包小包往家里搬東西的局面沒有出現(xiàn)。這里面的問題或許是，固定資產(chǎn)投資與居民消費成了兩個互無關(guān)系的循環(huán)，前一部分“熱”起來只能讓投資商、建筑商欣喜若狂，不能增進消費者的福祉。