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本報訊 (水為之) 北京大學中國經濟研究中心主任林毅夫教授日前認為，今年宏觀經濟的管理確實如溫家寶總理所說的那樣，比去年迎戰非典還難。經濟中有冷有熱，需要把熱的降下來，同時還要把冷的提上去。抑制現在的過熱是為了防止未來的過冷，因為投資過熱的問題如果讓它繼續下去，將會導致比1991年那一輪投資快速增長所造成的更為嚴重的過剩和通貨緊縮。
在為《成都商報》撰寫的文章中，林毅夫指出，現在既然已經進入市場經濟，尤其絕大多數的投資來自于民營經濟，就應該用市場經濟的方法來治理。在正常的市場經濟中，政府管理宏觀經濟的手段是貨幣政策和財政政策。從去年下半年以來，人民銀行3次調高貸款準備金的比例，并用中央銀行票據對沖因外匯儲備增加所釋放出來的基礎貨幣，減少了商業銀行的可貸資金。可是，因為作為我國銀行業主力的四大國有商業銀行都有超額準備金，而且，在經濟過熱的情況下，貨幣流通速度會加速，因此，提高貸款準備金等措施未能有效抑制銀行貸款的繼續擴張。
林毅夫說，由于提高貸款準備金等措施未能達到預期效果，而在正常的市場經濟中，利率是貨幣政策的核心。所以，目前提高利率以抑制投資過熱的呼聲很高。不過仔細分析，在我國當前的條件下，提高利率也將難以達到預期效果。
林毅夫提出，在我國當前的環境下，抑制投資過熱的主要措施應該是運用窗口指導，加強商業銀行在審查、監督貸款項目上的功能。對于各種投資項目，我國政府早有規定必須有一定的自有資金才能向銀行貸款，例如，房地產項目從銀行貸款時，自有資金要達到20%，而且土地必須已經批下來，平整到一定程度銀行才可以給予貸款。過去應該執行的沒有執行，現在應該切實執行，這就是所謂窗口指導的方式。其他的比如建鋼廠、水泥廠，如果自有資金相當多，那么投資決策錯誤，企業自己也要承擔虧損，這樣企業就會更仔細地選擇項目。
林毅夫認為，從長期來看，我國的經濟還會保持10年、20年的快速增長，鋼材、水泥、汽車、房地產的需求都會增加。當前的投資過熱應該抑制，可以適當提高企業對向銀行貸款時自有資金的比例，并嚴格按照政策執行。但是不應該采用一刀切的方式，把所有的項目都砍掉。
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