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央行系列政策化于無形 升息或將成為最后王牌

http://whmsebhyy.com 2004年05月12日 13:49 北京晨報

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  央行加息在即

  比起有關中國經濟是否過熱的爭論,央行宏觀調控的舉動無疑更具有現實意義。一道“升息令”,關系著老百姓的錢袋,牽扯著企業的生死,左右著中國經濟的前景,甚至牽
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連著全球經濟的發展。

  5月的第一個工作周,應是各國央行決定下半年貨幣政策的關鍵時期。在這種背景下,中國是否選擇加息的猜測引發了周邊經濟體的高度關注。

  加息的傳聞踩著夏日的腳步來臨,劇烈地灼烤著中國的投資者。在市場的眼中,升息已成為央行狙擊經濟過熱的最后一張“王牌”。但央行仍在猶豫。

  投資過熱、信貸過熱,面對中國宏觀經濟的過熱癥結,央行曾試圖以“點剎車”的方式溫和解決。窗口指導、公開市場操作、過熱行業強制浮息,甚至在8個月里連續三次調整商業銀行存款準備金率。然而這一連串的“組合拳”都被市場化于無形。

  一季度,固定資產投資增長43%,比去年同期增速提高了15.2個百分點。3月份全國居民消費價格指數同比上漲3%,月環比上漲了0.3%,全面通脹壓力仍在加大。

  在遭遇微觀經濟個體“太極推手”后,央行發出警告,企業勿與央行政策博弈,經濟“降溫”如果達不到預期效果,必然會動利率。央行副行長吳曉靈在博鰲亞洲論壇的此番表述,被敏感的市場闡釋為升息預熱。

  事實上,公開市場操作、再貼現利率、存款準備金率——三大調控工具已被用盡,央行手中只剩下惟一的武器——利率。著名經濟學家王松奇在接受某報記者采訪時認為,當前是經濟總量的問題,而不僅僅是部分行業投資過熱的問題。目前,國內通脹率已達到3%,這種情形如果延續,采取加息措施是有必要的。

  4月27日,商業銀行間流傳的一則消息似乎終于給了市場一個盼望已久的佐證,升息的傳聞破殼而出。

  商業銀行被要求“五一”之前尚未出賬的貸款一律不得出賬,并嚴格控制各類授信業務。這個消息多被市場演繹成央行升息的前兆。

  盡管銀監會立即發布公告進行澄清,但多數投資者依然心情忐忑。國際各大股市也在“五一”期間受中國貨幣政策預期的影響而出現大幅震蕩。

  “黃金周”后,人們對升息的預期反而更熱。“央行最快將于今年上半年上調利率?幅度會在0.5%至1%”,類似的消息不脛而走。

  對于傳聞,央行不予回應。

  晨報記者 袁滿


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