央行最新貨幣政策報告確認：穩健貨幣政策近期“適度從緊”

　　幾大行業投資過熱，物價持續上漲，目前宏觀經濟的過熱表現，讓人們對加息的預期越來越強。正當人們密切關注中國人民銀行的下一步舉措時，昨天央行發布的《二○○四年第一季度中國貨幣政策執行報告》讓人們看到了更多信息。

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　　-一季度固定資產投資為1994年以來最高

　　據央行統計，2003年，我國鋼鐵、水泥、電解鋁行業的投資分別增長96.6%、121.9%、92.9%，2004年一季度又分別增長107.2%、101.4%、39.3%。2004年3月，中國人民銀行對鋼鐵、水泥、電解鋁等行業投融資情況進行了一次快速調查，結果顯示，截至今年2月末，鋼鐵、水泥、電解鋁三個行業的投資項目中，42%資金來自銀行貸款，其中30%直接來自銀行貸款，另有12%通過企業自籌間接來自銀行貸款。此外，這三個行業的資產負債率均在45%以上。在這些數據的基礎上，央行預計，“在建項目全部建成后，供給將大大超出市場需求，不僅造成巨大的浪費，還會加大金融風險。”“鋼鐵、水泥、電解鋁行業的快速擴張，表面上看是結構性問題，實際上是投資的總體過熱。”

　　通貨膨脹形勢依舊不容樂觀。據悉，2004年一季度，我國CPI累計同比上漲2.8%，比上年一季度高2.3個百分點，央行表示，物價漲幅在二季度會保持比較高的水平，下半年將有所回落。其中原因之一是宏觀調控政策發揮作用有一個傳導過程，2003年以來采取的政策措施，其效應會在2004年下半年更明顯地顯現出來。央行同時預測，糧食價格還會進一步上升，2004年居民消費價格總水平漲幅3%左右。

　　為了防止經濟的大起大落，央行將進一步加強和改善宏觀調控。

　　-近期貨幣政策將“適度從緊”

　　對下一階段的政策，央行已經定出“總基調”，即“適度從緊，但要防止急剎車，避免大起大落，促進經濟平穩發展”。央行隨后提出六大措施。其中包括適當收緊金融體系流動性，控制貨幣信貸過快增長；還將密切關注物價走勢變化，穩步推進利率市場化改革；加強結構調整，防止“一刀切”；擴大直接融資等。

　　其中最耐人尋味的是，央行雖然對提高存貸款利率只字未提，而是稱“賦予金融機構更大的貸款利率定價自主權，引導金融機構能夠根據貨幣政策導向和貸款風險等因素，合理確定貸款利率水平”。隨后又對貸款進行了“三六九等”的分析。例如，要嚴格控制對國家限制行業的授信；對不符合市場準入條件的項目一律不予貸款；用好用活貸款利率上浮政策，加大對國家限制行業中技術和環保標準不高的企業的風險溢價。

　　有專家表示，央行此次實際上并未“一刀切”地統一調整利率，而是把貸款利率浮動的自主權更多地交給了商業銀行。這也與近日各家銀行紛紛提高對投資房地產的貸款利率水平、上收分支機構貸款權限等政策一脈相承�？梢灶A測，各家商業銀行下一階段對一些貸款項目會更大力度地采取收緊措施，貸款利率上調出現的頻率也會相當高。

　　-鏈接

　　　　建行支行無權對過熱行業貸款

　　本報訊記者昨天從建設銀行總行了解到，該行把對鋼鐵、水泥、電解鋁等部分投資過熱的行業或信用風險偏高的行業絕大多數的信貸業務審批權上收到總行或一級分行。

　　據建行負責人介紹，權限上收后，絕大多數的信貸業務審批權上收到總行或一級分行，二級分行僅保留了對總行文件已明確為“準入類”的優質客戶，在已審批通過授信額度的前提下審批單筆短期信貸業務的權限。同時建行還確定差別化的信貸審批授權權限，適度上收一級分行對信用風險相對較高客戶的信貸審批權限；除保留信貸授權評價等級較高的二級分行對優質客戶的信貸審批權限外，上收了絕大多數二級分行的單戶授信總量審批權。

　　建行還表示，在加強客戶信用風險控制的同時，提高信貸審批效率和對優質客戶的市場反應速度；結合各行的具體情況，經總行審批同意，允許一級分行直接派駐信貸審批中心，負責對部分二級分行信貸業務的集中審批，妥善把握提高信貸審批獨立性和保障審批效率的平衡。

　　其他銀行也已經采取行動。中行召開了全球電話會議，宣布上收鋼鐵行業的貸款審批權限，該行宣稱將鋼鐵和電解鋁行業中長期貸款審批權限全部上收至總行，短期授信審批權限全部上收至一級分行。工行、農行均有所動作。

　　王旭