-本報記者 孫超

　　2003-04年度，印度經濟增長達到了15年來的最快速度，促進了農業的振興。在這個財政年度，印度的股價創下歷史最高記錄，工業增長步伐加快，外匯儲備增加，并促使政府放松進口限制和提前償還外債。另外，印度成為世界上第二受歡迎的投資地，很多跨國公司將工廠移至印度，或者在印度建立新的分支機構，創造了就業機會，營造子良好的投資環境

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。印度政府在2004年1月宣布了一項小型進出口政策，包括了一系列的出口鼓勵、便利和簡化措施，以保持出口增長的勢頭。

　　制藥相關行業產品出口超過50億美元

　　2003-04年度，化工制品、藥品、化妝品以及相關產品的出口已經越過了50億美元大關，達到了536，000萬美元。2001-02年度和2002-03年度的出口則分別是44億美元和45億美元。專家預測，這個數字在2004-05年度會超過55億美元。據估計，印度制藥產業的規模約為475，000萬美元，其中，配方藥品銷售約占57%，原料藥品銷售占15%，出口占28%。在第三世界國家中，印度的制藥產業在質量、技術和產品范圍方面都名列前茅，其中在產量上排第4名，在產值上排名第14位。

　　印度之所以能夠在制藥行業領先，其主要原因有以下幾個方面：具有企業家精神的技術人才構成的強大的智力資本；大量的病例可以進行國際性臨床實驗符合美國食品與藥品監督管理局及世界貿易組織要求的生產設施；原料藥品方面的巨大生產能力；美國生物技術和制藥領域10%的研究人員和15%的科學家為印度裔。

　　印度股市回報率增長73%

　　一項關于股票新興市場和發達市場的分析顯示，按照百分比計算，印度股市表現很好，居世界第五，在2003年日歷年度創下了73%的增長記錄。

　　新興市場回報率以美元計算通常在17%-140%，最高的是巴西，達到140%。發達市場回報率范圍?以美元計算?在26%-70%，最高的是奧地利市場，達到70%，最低的是道瓊斯工業平均指數，回報率為26%。

　　印度在新興市場和發達市場中的表現以美元計算均居世界第五。其他幾個比印度股市表現更好的都是新興市場國家。巴西2003年的年回報率以美元計算達到140%，泰國?130%?，阿根廷?128%?以及土耳其?112%?。

　　美元下跌給新興市場帶來的沖擊是明顯的。許多新興市場的增長以本國貨幣計算要比以美元計算高出10%-53%。還有一些新興市場國家股市回報率以美元計算并不起色，但是以本國貨幣計算就顯得發展相當好。這些新興市場國家有委內瑞拉?以本國貨幣計算增長率200%，以美元計算增長率50%?，埃及?以本國貨幣計算增長率125%，以美元計算增長率70%?。以美元表示的經濟增長率遠遠低于以本幣計算的結果，主要是由于去年中美元相對于這些國家的本幣已經升值。但是，以同一種貨幣?比如美元?來衡量各經濟體才有意義，才能進行公正的比較。

　　中小企業出口仍將看好

　　根據對印度工業聯盟所做的一個關于中小型企業出口貿易前景的即時調查，全國中小企業部門的出口前景在未來6個月將處于高峰。這項調查是基于印度工業聯盟的中小型企業成員直接和間接的反應做出的，說明出口數量限制的廢除對這一部門帶來積極影響。

　　84%的被調查企業回應預測在未來6個月出口會有增長，另外16%則認為出口會下降。65%的回應認為他們的出口量會增加，還有10%的被調查中小企業則認為其出口量會停滯。

　　不過從出口金額上預測，調查表明有58%的中小企業預計出口金額會增加，29%的中小企業認為不會有什么變化，還有6%的企業擔心出口會下跌。關于外匯市場波動的影響，42%的被調查企業認為可以忽略不計，不過還有同樣多的企業認為這種波動對經營帶來了負面影響。這份報告除進一步證實了50%的調查回應認為利潤率上升，還進一步表明出口數量限制的廢除對這一部門帶來了逐漸而適度的積極影響。

　　印度工業聯盟的報告說，有71%的中小企業希望能保持2001-02年度進出口政策中的數量限制規定的現狀，只有5%的企業認為該規定對它們產生了不利影響。對5%被調查企業來說，數量限制規定的廢除產生了有利影響。這說明在中小企業一個很明顯的趨勢就是它們對所持外匯風險的防范，為避免匯兌風險最受歡迎的貨幣是美元，其次是歐元和英鎊。

　　在國際金融公司的投資目標中名列第二

　　按照世界銀行私營部門投資機構——國際金融公司的投資規模排位，在所有國家中印度名列第二。該融資機構向印度提供的借款額已達10億美元。

　　國際金融公司投資經營部的副總裁阿薩德·賈布爾表示，僅僅在三年前，印度只列第六位。如今按照投資規模排位，國際金融公司投資最大的五個國家是巴西、印度、墨西哥、俄羅斯和阿根廷。

　　在印度，約有80%的投資是債務形式，只有大約2億美元是以權益形式投資于印度公司。在中國，國際金融公司投資中權益部分份額稍高，約有40%。國際金融公司對增加向印度的投資規模很感興趣。它尤其關注的是有很大擴展空間的中小企業部門。

　　新興的汽車零部件部門受到特別關注。國際金融公司已經向該部門投資了5000萬美元。

　　國際金融公司能向印度提供低于商業銀行基本借款利率幾個百分點的貸款。國際金融公司在全球市場的籌資成本較低，具有競爭力，這保證了其自身的盈利，并能彌補5-7年的匯兌風險，因而能以比印度銀行貸款更低的利率向印度公司提供貸款。

　　大力推動工業投資

　　不管是感覺良好，還是印度公司對未來需求形勢比較樂觀，27個上市公司在2004年1月宣布資本支出計劃將擴大到3900億盧比。

　　如果將未上市公司的資本支出計劃也加上的話，這個數字將達6400億盧比。另外有10個公司宣布了資本擴張計劃，但是沒有透露相關的數目。

　　考慮到印度公司固定資產總增加額在2002-03年度只有2880億盧比，2001-02年度只有5670億盧比，資本支出計劃總額還是相當龐大的。對于單個的公司而言也是如此，資本支出計劃遠遠超出2002-03年度的固定資產總額的增加量。例如，Ashok Leyland汽車制造公司2002-03年度固定資產追加了12.2億盧比，但它現在宣布了一個金額達39億盧比的資本性支出計劃。同樣的，巴拉特鍛造公司、印度航運公司和印度雷蒙特服裝有限公司的預計的支出是它們2002-03年度的3-5倍。

　　印度信賴公司、印度天然氣公司、印度撒哈拉公司、印度核電公司以及金道爾鋼鐵公司宣布的支出計劃就達到5875億盧比。另一方面，從鋁業到石油業，從造紙業到紡織業等許多領域的公司也都宣布了它們的新計劃。

　　其他一些宣布了支出方案的大公司包括印度國家石油天然氣公司，Ashok Leyland汽車制造公司，印度拉瑪合成纖維公司，印度雷蒙特服裝有限公司以及巴拉特鍛造公司。

　　制造部門增長強勁

　　根據Ascon對印度工業聯合會?由134個制造業協會組成?所做的最新調查表明，2003年4-12月有17個部門增長率超過了20%。而2002年同期則只有13個部門達到20%的正增長。

　　印度制造業部門不僅在國內發展迅猛，據最新的聯合委員會調查表明它在全球市場中同樣如此。

　　調查顯示有29個部門出口增長超過20%。去年只有14個部門有類似增長，今年是去年的兩倍還多。24個部門增長率在10%—20%之間。去年達到這個增長水平的有20個部門。在本財政年度前九個月的增長速度低于10%的有2個部門，而去年是10個。只有5個部門出口下降，而去年有13個。

　　2003年12月份出口猛漲至42.68%

　　2003年12月出口大幅增長，漲幅42.68%，達到54.89億美元，顯示了經濟的好轉。

　　2003-04年度前九個月的出口總增長記錄為13.48%，達到424.33億美元，而年度增長目標為11.9%。工商部長杰特里在發布月貿易數據時說，雖然經受了包括盧比升值在內的一些挑戰，12月份印度仍然實現了大幅的出口增長。

　　去年印度出口首次達到500億美元。按照五年中期出口發展戰略，政府計劃推動出口使之到2007年達到年出口額800億美元，在全球市場上占有1%的份額。

　　雖然出口額不管以美元或者盧比計算都在大幅增加，但同時貿易赤字也在不斷擴大，2003年4-12月期間達到了126.24億美元，這是去年同期貿易赤字?67.02億美元?的兩倍。這主要是由于激增的進口導致，2003年4-12月間進口額550.58億美元，而上年度同期進口額是440.96億美元，進口增長了24.86%。