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既抑制信貸過快增長，又不要有過高利率變動
在央行提高存款準備金利率后，是否進一步提高利率成為市場人士關注的焦點，在日前召開的中國金融開放與商業銀行改革論壇上，中國人民銀行副行長吳曉靈表示，央行是否提高利率取決于CPI(居民消費價格指數)的增長狀況。
吳曉靈介紹，2004年的貨幣政策目標，比較理想的是M2和M1分別控制在17%左右，人民幣新增貸款控制在2.6萬億元，預計CPI上漲3%左右。定這樣一個目標，目的是維護經濟的平穩增長。如果宏觀調控措施效應逐步顯現，預計2004年全年CPI上漲能控制在3%左右。
但是中國人民銀行貨幣政策司司長易綱表示，即使CPI上漲有限，倘若形成資產泡沫，為避免日本央行的錯誤，形成地產和股市泡沫，央行也會加息。
吳曉靈認為，目前的CPI未能真實反映物價上漲水平，因為上游原材料價格的大幅上漲在CPI中未能得到真實體現。
吳曉靈表示，目前一年期貸款利率是5.31%，如果屆時貸款實際利率為負的話，微觀行為會發生扭曲，由于歸還貸款本息以后還會賺錢，企業就會囤積原材料，進一步加劇原材料的緊張并推
動物價進一步上漲，導致資金在流通領域循環而進不了生產領域。因此物價水平是中央銀行考慮利率政策時必須密切監測的一個指標。
吳曉靈表示，根據當前經濟金融形勢，2004年中央銀行貨幣政策取向，是既要抑制貨幣信貸的過快增長又不要有過高的利率變動同時加快利率市場化步伐中國目前的利率政策重在進行機制改革，疏通貨幣政策的傳導機制。央行在兼顧內外均衡的前提下，靈活調節利率水平。
本報記者 劉寶強
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