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本報記者 姜業慶 見習記者 蘇培科
幾乎每天都有國外的戰略投資者與國內的銀行接觸，但是直到現在進展不大，到底是什么原因？4月17日，高盛集團(亞洲)有限公司董事總經理胡祖六在“中國金融開放與商業銀行改革論壇”上提出了他的看法。
胡祖六說，國外的戰略投資者對中國銀行業有巨大的投資沖動，但是，一涉及到風險，就停滯不前了。因為投資中國的商業銀行，尤其是國有獨資商業銀行存在很大的商業風險，因為國內銀行體系非常脆弱，其不良貸款率較高，資本金充足率低，尤其是內控風險管理薄弱。不只是內部，還有外部的環境跟整個的信用文化也極為薄弱。特別是商業銀行的外資信用環境很差，信息披露不夠確實。
其次是投資額度要求很大，尤其是四家國有商業銀行，規模都相對比較大。比如說中銀集團，它的市值差不多值三百億到四百億美元之間，如果你是一個戰略投資者，即使只投5%的股權，那也是15億到20億美元，如果是10%的話是30億到40億美元。
第三是缺乏管理控制權，盡管對投資的額度很大，但是事實上還只能5%、10%，甚至更低，所以對公司治理的影響，對管理的影響是非常非常小的，即使在董事會有席位，但兩到三個席位不能保證外資在這個企業起真正的影響和控制。對少數3%、5%、10%的股東，究竟怎樣保證他們的利益，這都是潛在投資者非常關注的。
第四是投資工具單一。如果說在戰略引資的時候，做一個民意測驗，相信90%的人會說以現金的方式進來，就是普通的股票股權方式買賣投資。但是國際上，大部分的投資并不是普通的股票，股票只是方式之一，很多是債券的方式，更多的是可轉債等等來進行投資。
另外，對流動性和退出機制的擔心。國有商業銀行或者是A股上市的企業吸引外資的時候，在這方面大家都搖頭。有外資的上市企業的法人股和國有股在A股怎么退出？這都是引資的障礙。
還有調查復雜。因為國有銀行不透明，特別是會計制度，大部分國有商業銀行還沒有全部的國際會計準則的報表和披露，所以調查變得很困難，甚至根本不可行。
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