著名經濟學家肖灼基認為——快速增長不是經濟過熱，而是經濟轉換過程中間一個明亮的釋放。

　　本報記者 張然

　　當前中國經濟是否過熱的話題，是時下爭論的焦點。對此，記者利用參加“2004年

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中國經濟增長與經濟安全戰略論壇”的機會，采訪了北京大學肖灼基教授。

　　新的經濟增長還將持續

　　記者：肖教授，您在許多場合都表示，當前經濟并非過熱，我們想聽聽您的分析。

　　肖灼基：當前的經濟，從總體上看，不能說是過熱。

　　首先，我們知道，中國的經濟周期可以分成兩個階段，一個是增長上升階段，一個是增長下降階段。從1992年到2001年的9年時間，中國的經濟處在一個增長下降階段。從1992年14.2%的增長率，降到2001年的7.3%，大約降了6個百分點，降了一半。但從2002年開始，已經從增長下降階段，轉為增長上升階段。所以2002年增長率8.1%，2003年9.1%。我估計2004年增長率是8%到8.5%，可以說，已經又處在一個增長上升階段。那么在增長下降階段所積累起來的生產潛力，就需要在增長上升階段釋放出來。比如說從1998年到2004年6年的時間，我們僅僅是長期國債投資8000億元，加上配套資金，大約3萬億元。那么這3萬億元就形成了龐大的固定資產，也形成了龐大的生產能力。這個龐大的生產能力能夠支持國家5年內經濟增長10%。所以，這是經濟轉換過程中間的一個明亮的釋放。

　　記者：這個釋放能持續多久？

　　肖灼基：去年，我國人均收入已經達到1090美元，正是消費升級的階段，也是汽車進入百姓家庭的一個主要階段。所以這幾年，住房和汽車成為新的增長點是必然的。由此形成的新的經濟增長點還會持續幾年。

　　有一些地區經濟增長勢頭相當好。今年一月份好多地方都在開人代會，都在公布他當地的經濟增長指標，我收集了17個，沒有收集全，我發現有2/3的城市的增長率都在9%到11%。比如說廣東，廣東去年增長12.4%，今年壓低到9%。但我估計今年廣東仍可能會超過10%。這些新的增長地區在支撐中國經濟的快速增長。

　　從投資形勢看經濟運行正常

　　記者：從資金面看，當前的投資是在相對攀升。哪些力量促使投資加速？

　　肖灼基：從全國來講，資金不緊張，資金來源至少有五個渠道。第一個渠道是財政，去年財政收入已經超過2萬億元，增長了20%，加上長期國債，今年還有1100億元。第二是貸款。到去年，存款已經超過11萬億元，如果加上居民所購買的有價證券、保險，還有手持的本幣和外幣，加起來我估計是16萬億元到17萬億元。所以銀行有龐大的存款，貸款能力就大大增強了。銀行去年有2萬億元貸不出去就是個例證。第三就是外資。僅僅是前兩年，我們利用外資達1057億美元。第四是資本市場。去年直接融資有400多億元。第五是民間資本。非公經濟的注冊資本，到2002年是2.6萬多億元。資金來源多元化，投資的增長比較快，支持經濟快速增長。

　　局部過熱不是經濟過熱的依據

　　記者：有一些地區，一些項目，一些部門出現過熱，是個別問題，還是典型問題？

　　肖灼基：去年有些方面，確實使人們認為有過熱的嫌疑。一個是去年開發區熱，我們去年圈的開發區超過一個臺灣省的面積。另一個是鋼材等方面投資。過去，我們幾十年內增加1億多噸，但是我們去年一年就增加了5000萬噸。這是過熱了，但具體問題要做具體分析。

　　記者：去年的確出現了不少經濟過熱的表現。比如，去年有22個省市拉閘停電，一直到今年都仍然讓人感覺電力供應還是緊張，電力成為當前揪動人心的課題。

　　肖灼基：在我看來，電力緊張有三個原因。一是我們在1995年開始大幅度地縮減電力投資，沒有估計到今后五年十年的電力需要，所以造成電力投資不足，這是一個最根本的原因。通常電廠投資必須要五到七年才能夠形成生產能力，才可以發電，而電力本身你不能儲存也不能進口，所以一旦投資少了，馬上就會感到不足。二是因為我們的生活用電在這幾年大幅度提高，也給電力供應造成壓力。三是產業結構不合理，一些耗電量太大的產業部門增長太快。電解鋁、水泥都是非常消耗電能的。面對這些情況，經過具體分析可以采取及時的措施，但不能夠簡單地說電力緊張就是經濟過熱。

　　記者：去年的信貸規模膨脹過快，也應該算是經濟過熱的一個表現吧？

　　肖灼基：不錯，去年銀行的信貸規模增加過快，但也需做具體的分析。去年對出口退稅實行了新的政策，企業可以用出口退稅單向中國做抵押從銀行貸款。這筆3200億元的賬，本來應該由財政支付的，卻轉移到銀行，信貸就增加了。第二，買房、買車等消費信貸成為銀行的一個非常重要的新業務。還有第三個促使信貸加快的因素，就是幾大商業銀行在三年內紛紛要上市，這就碰到了一個問題：不良資產率太高，達不到上市的標準，怎么辦呢？當然要采取措施，一個就是剝離不良資產，把不良資產剝離掉，拿干凈資產去上市；第二個辦法就是國家要注資，對中行、建行就注資了450億美元；第三個辦法，先把貸款規模做大，使分母加大，分子不動，比例不就下降了嗎，不良資產率不就下降了嗎？貸款貸出去了，許多是要十年、十五年才收回，這些是不是不良資產，在上市階段還不能算。因此，銀行去年就多貸了1萬多億元。但因為去年城鄉居民儲蓄存款也增加了1萬多億元，多貸的部分與居民儲蓄存款的增加大體上相等。

　　今年頭一季度倒是有一些問題，確實有些地方投資的規模增長過快，有些原材料的價格增長過快，出現了雙過快的情況。經濟情況在不斷變化，我認為這應該引起警惕。