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本報訊 中國人民銀行決定從4月25日起，提高存款準備金率0.5個百分點。這是近7個月來央行第三次調整存款準備金率，它距離3月25日出臺的差別存款準備金率制度也僅相隔半個月之久。短短時間內頻繁動用存款準備金制度，不少業內人士將央行的這種做法稱之為“猛藥”而頗有爭議。
中國人民銀行副行長吳曉靈18日在北京召開的“中國金融開放與商業銀行改革論壇
”上對此作出解釋。吳曉靈說，對于存款準備金率的調整，到底是不是“猛藥”？如果按照教科書來說，答案是肯定的。但若從中國現實的經濟形勢出發，央行的政策還是比較溫和的，并非人們所說的“猛藥”。
吳曉靈說，傳統貨幣銀行學理論認為提高存款準備率是比較嚴厲的措施，中央銀行不能輕易動用。但教科書上說存款準備金率是“猛藥”，是針對中央銀行主動地要控制市場上貨幣供應量的時候。因為在這時候，中央銀行用提高存款準備金率的方法收縮頭寸，商業銀行就會受到比較大的影響。但是，中國的情況不同。
吳曉靈認為，中國從2002年開始，特別是2003年和2004年以來，外匯儲備增長非常快，中央銀行必須收回大量多余頭寸。如果單用發行票據的方法，考慮到經濟有擴張的沖動和商業銀行利差比較大，大于從央行票據獲得的收益，就必須把央行票據的利率提得很高，這對宏觀經濟運行不利。而央行采取上調法定存款準備金率的方法，用較低成本凍結商業銀行約1500億元的超額準備金，只占金融機構手持國債、金融債、央行票據的6%，應該說是一項比較溫和的政策措施。
吳曉靈指出，央行在貨幣總量適當收緊的同時，對有短期流動性困難的金融機構，及時給予了必要的資金支持，從而保持了金融運行和貨幣市場利率走勢的總體平穩。
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