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經國務院批準，中國人民銀行決定從4月25日起提高存款準備金率，由現行的7%提高到7.5%。這次貨幣政策調整，將直接鎖定商業銀行等金融機構1100億元資金，以抑制貨幣信貸總量過快增長。
存款準備金率、公開市場業務和再貼現是中央銀行實施貨幣政策的三大工具，其中，調整存款準備金率的效果最為猛烈，人民銀行一般較少采用這一措施。從1984年建立存款
準備金率制度到2003年的近20年里，我國僅對存款準備金率進行了6次調整。
但從去年8月到目前不足8個月的時間里，人民銀行連續3次動用存款準備金率這一貨幣政策利器，后兩次僅間隔18天(分別為3月24日、4月11日)，政策實施時間為同一天(4月25日)。
人民銀行如此頻頻出招與近一年來貨幣信貸過快增長以及當前宏觀經濟運行形勢的大背景密切相關。分析最近這三次調整存款準備金率政策，其政策力度和著力點各有不同，從中不難看出這一政策連續調整的積極意義。
第一次是2003年8月23日，人民銀行宣布自當年9月21日起，提高存款準備金率1個百分點，存款準備金率由6%調至7%，大體凍結商業銀行1500億元的超額準備金。金融界人士普遍認為，這是2003年人民銀行針對“信貸增長過快”所下的一劑猛藥。
第二次是今年3月24日，人民銀行宣布從4月25日起實行差別存款準備金率制度，將資本充足率低于一定水平的金融機構存款準備金率提高0.5個百分點，但尚未進行股份制改革的國有獨資商業銀行和城市信用社、農村信用社暫緩執行差別存款準備金率制度。業界人士認為，人民銀行采取這一富有彈性且相對溫和的“差別存款準備金率”制度，是又一次向商業銀行發出“控制貸款投放”的預警信號。
而此次調高存款準備金率，則可視為實施差別存款準備金率制度后所采取的進一步措施。這次除農村信用社和城市信用社現行存款準備金率不變外，包括四大商業銀行在內的所有金融機構的存款準備金率全部上調至7.5%。
很顯然，這次政策比上一次更為直接，力度也明顯加大。也就是說，從4月25日起，資本充足率低于一定水平的金融機構存款準備金率完全可能被提高到8%。上調存款準備金率0.5個百分點后，金融機構將一次性減少可用資金1100億元左右。而實行差別存款準備金率制度，由于未包括四大商業銀行，業界人士分析，其凍結的資金也就在幾十億元左右。
這次上調存款準備金率的目的，主要是為防止貨幣信貸總量過快增長，保持國民經濟平穩快速健康發展。當前，投資需求進一步膨脹，已成為我國經濟運行中的一大問題，前兩個月固定資產投資同比增長53%，為1994年以來同期最高。投資過快增長，不僅帶動了煤、電、油、運的全面緊張，也促使投資品價格上漲，再與部分消費品價格上漲疊加，進一步加大了價格全面上漲的壓力。而貨幣信貸過快增長，正是造成投資迅猛增長的主要動因。
毫無疑問，這次調整存款準備金率直接針對當前的“貨幣信貸增長偏快”，其鎖定1100億元資金的積極意義就在于進一步捂緊了商業銀行的“腰包”，也就是說你金融機構沒有那么多“本錢”，沒有那么多“現錢”，就不要放那么多款。
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