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存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和再貼現(xiàn)，是中央銀行實(shí)施貨幣政策的三大工具。其中，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的效果最為猛烈。從1984年建立存款準(zhǔn)備金率制度到2003年的近20年里，我國(guó)對(duì)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了6次調(diào)整。
但從去年8月到目前不足8個(gè)月的時(shí)間里，人民銀行連續(xù)3次動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率這一貨幣政策利器，后兩次僅間隔18天(分別為3月24日、4月11日)。
人民銀行如此頻頻出招與近一年來(lái)貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)以及當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)的大背景密切相關(guān)。
第一次是2003年8月23日，人民銀行宣布當(dāng)年9月21日起，提高存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，存款準(zhǔn)備金率由6%調(diào)至7%。
第二次是今年3月24日，人民銀行宣布4月25日起實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度，將資本充足率低于一定水平的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，但尚未進(jìn)行股份制改革的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行和城市信用社、農(nóng)村信用社暫緩執(zhí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度。業(yè)界人士認(rèn)為，人民銀行采取這一富有彈性且相對(duì)溫和的“差別存款準(zhǔn)備金率”制度，是又一次向商業(yè)銀行發(fā)出“控制貸款投放”的預(yù)警信號(hào)。
顯然，這次政策比上一次更為直接，力度也明顯加大。也就是說(shuō)，4月25日起，資本充足率低于一定水平的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率完全可能被提高到8%。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后，金融機(jī)構(gòu)將一次性減少可用資金1100億元左右。實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度，由于未包括四大商業(yè)銀行，業(yè)界人士分析，其凍結(jié)的資金也就在幾十億元資金左右。
針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)，日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確指出，必須繼續(xù)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，堅(jiān)決控制投資過(guò)快增長(zhǎng)，防止通貨膨脹，這是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作十分重要而緊迫的任務(wù)。
毫無(wú)疑問(wèn)，這次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率直接針對(duì)當(dāng)前的“貨幣信貸增長(zhǎng)偏快”，其鎖定1100億元資金的積極意義就在于進(jìn)一步捂緊了商業(yè)銀行的“腰包”。也就是說(shuō)你金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有那么多“本錢”，沒(méi)有那么多“現(xiàn)錢”，就不要放那么多款。
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