本報記者 徐愷

　　見習記者 劉涓涓

　　海口報道

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　　復活進行時

　　像一個在地板上滾動的大球，海發行的復活，發出巨大的但含義不明的響聲——也許只要途中一粒小小的石頭，就可以改變它的方向。

　　但有一點可以肯定，直到目前為止，這個大球一直在向前滾動之中。

　　“就在你們的報道出來以后，央行就來人對這個事情進行調查，”3月17日，人民銀行�？谥行闹�行的一位人士透露說，“他們在�？谇昂蟠袅巳�天。”

　　該人士所說的報道，系指本報去年底關于海發行復活動向的率先報道(詳見本報2003年12月15日，《海發行復活懸念，秘密計劃已送央行高層》)。據稱，在該報道見報一周以后，央行就派出了四個處級官員前往海南調查，姿態顯見積極。

　　但是與央行的積極姿態相比，金融機構監管部門中國銀監會及其在海南的派出機構，對此事并無任何回應或舉動。

　　海南銀監局的一位人士在電話里對記者說：“我們不知道海發行復活一事。”

　　在人行海口中心支行的這位人士看來，這不是一個好的現象。“至少說明，銀監機構對海發行的復活持相當謹慎的態度�！倍�在中國，銀監會正是所有金融機構得以合法營業的發牌機構。

　　在這一冷一熱之間，可以想見的是，海南省地方政府的焦急心態。人行海南分支機構的一位處長說，為了海發行的復活，地方政府與銀行監管機構之間已經發展到“倒逼的地步”。

　　“地方政府逼著監管機構向高層要政策�！痹撊耸恳贿厯u頭一邊說。

　　地方政府的焦急不難理解。海南，這個距離大陸并不遙遠的島嶼，一度成了金融家和金融投機者的天堂，它幾乎催生了中國最早的金融創新意識和行動。在此歷練出道的金融精英，其中不少至今仍在國內金融界享有自己的地位和威望。

　　但是其興也勃，其亡也忽，海南泡沫一夜破滅，將幾乎所有金融機構都拖入泥潭。到目前為止，海南依然被各大商業銀行視為“信用高風險區”，全都小心翼翼地捂緊了手中的貸款。曾經的輝煌隨著大廈傾塌的后果，磚石一樣砸在今天海南的身上。

　　資料顯示，海南省去年的各項存款余額為1000億元左右，而各項貸款余額僅為800余億元——據稱，這還是在上年度的基礎上有較大幅度增長的結果。

　　海南地方政府還有“心腹之患”——到目前為止，海南省地方金融體系已經不復存在，成了一個沒有地方商業銀行、沒有地方信托、沒有金融租賃公司的地方金融“三無”地區。這直接影響到地方經濟的進一步發展。

　　前中海油CEO衛留成，在正式履任海南省省長以后曾經對媒體透露，將爭取在今年上半年完成海發行的復活工作。

　　但是，一位資深銀行業人士認為，在中國目前的金融管理體系下，地方政府對這一切并不具有最后的決定權。監管機構最后的忖度，將為事件的發展增加不確定因素。

　　它，還是其它？

　　海發行將以什么樣的方式重新回到它告別多年的海南﹖這個問題已經成為海南金融界樂意探討的話題。

　　是“肉身復活”，還是“借尸還魂”？與其說這是關于懸念的猜測，還不如說，是關于海發行復活可行性的探討。

　　3月19日，在中國(海南)改革發展研究院二樓會議室，舉行了一場“海南發展與金融”的專題學術沙龍。來自海南各大商業銀行以及當地金融監管機構的10多位人士，出席了此次了沙龍活動。海發行復活，再一次成為沙龍的主要話題。

　　沙龍上論者觀點各異，但占主導的聲音認為，從完善地方金融體系建設的角度來講，海發行的復活是必要的，而且時機已經成熟——關于這一點，論者們主要從海南經濟發展的現狀來加以論述。

　　沙龍認為，目前，海南經濟已經擺脫了房地產、金融泡沫的影響，全省經濟走出低谷，海南GDP增長率已連續5年高于全國平均增長速度，去年GDP增長率達到了10.5%。海南的經濟信心正在恢復，而地方金融體系的重建將進一步推動海南經濟的良性發展。

　　大方向的一致并不表示所有觀點的統一。在不同的觀點之下，也隱藏著海發行重生的不同路徑推測。

　　關于海發行復活必要的理論大致有二，可以稱之為“象征論”和“支持論”。持“象征論”的金融界人士認為，作為地方商業銀行，海發行的復活并不一定真正能對地方經濟的發展有什么實質性的貢獻。但海發行的復活，將對恢復海南曾經遭遇“滅頂之災”的金融信用有巨大的作用。

　　“海發行是中國第一家被關閉的商業銀行，如果復活，又將是第一家重新開張的被關閉的銀行，”一位來自銀行監管機構的人士說，“這等于向社會宣布一個新的海南形象的誕生，可以很好地改善海南金融高風險區的形象�！�

　　而在這種觀點看來，所謂支持地方中小企業的發展“不過是書生之見”�！暗胤姐y行也是商業銀行，競爭優質客戶是他們必然的選擇，不存在特別支持中小企業的說法，”這位人士說，“況且在現在信用體制缺失的情況下，如何能特別支持呢？”

　　在這種觀點之下，海發行的重生路徑自然地被描述為一場“肉身復活”的過程。因為這樣，才可能向社會宣布，“海南曾經受過傷的地方如今已經痊愈”。

　　但是這種路徑的實現，面臨著一些操作層面的難題。首先面臨的自然是債務的解決方案。

　　直到今天，海南發展銀行仍有高達70億元的巨額債務。如何處理這些陳年的債務，使各方利益達到平衡，是這一方案能否成行的關鍵。業內流行的兩種設想是：或者將債務剝離給資產管理公司，能收回多少算多少，各方債權人都承擔一定的損失；或者就干脆債轉股。

　　但從前者來看，并不容易協調各方利益。一方面中國還沒有將城市商業銀行不良資產剝離給資產管理公司的先例，能否執行難以說定。另一方面，各方的損失程度究竟由誰來確定等技術問題都沒有先例可循。而對于債轉股，有業內人士頗為擔心股本金的虛置將對新生的海發行的發展帶來新的問題。而且，債權人們索回債權的想法相當強烈，恐怕也讓這一方案不易執行。

　　海發行的一位債權人說：“我們最想？我們最想拿回我們的錢，那是最可靠的。”

　　而這一方案的最大問題是，肉身復活的海發行是不是還能重新擁有一個銀行的足夠信用？“我擔心的是，海發行這個名字的重生，可能會給儲戶們帶來可怕的回憶，以至于沒有誰敢放心地往里邊存錢，”一位國有商業銀行海南分行的行長級人物在沙龍上說，“銀行的信用不是一朝一夕建立得起來的。”

　　在這種情況下，“支持論”者提供了另一種海發行“借尸還魂”的選擇：或者干脆重新設立一家新的地方性商業銀行。但是這將涉及到一家新設立銀行的難度問題�！斑@種想法幾乎是不可能的，”一位銀行監管機構的官員說，“原來設立一家你關閉了，現在又設立，如果又出現風險怎么辦？”

　　這位官員提供了另一種路徑選擇：重組海南同樣已經被關閉的“金牌”信用社，把它改造成一家地方性商業銀行�！斑@家城市信用社盤子小，債務只有3000多萬元，”這位人士說，“重組的可能性很大�！睋�稱，他們已經向海南省政府提過這一方案。

　　“支持論”者認為，修復和完善地方金融體系對地方經濟的發展有極大的支持意義�！凹热皇菫榱酥С值胤浇洕�的發展，為什么一定要復活海發行呢？”

　　政策導向

　　從衛留成的幾次公開講話中，可以勾勒出方案的大體思路，即通過重組、引資組成一家新的股份制商業銀行。有消息人士稱，著名的外資投行高盛已表達出要參與海發行重組的意愿。

　　對于國外的金融投資者或者民營資本來說，通過重組地方商業銀行提前進入中國國內金融市場，正在成為一種普遍的思考和選擇。因此，可以說，對于海發行的復活，其主要的難題應該不是操作，而是政策。

　　據相關人士透露，關于海發行復活的課題，正在由海南省國資委牽頭進行相關研究和設計�！斑@個方向是對的，因為國資委下邊有很多資產可以利用�！边@位人士評論說。

　　不過，海南國資委對此予以了否認。“我沒有聽說此事。”該省國資委一位副主任對記者如是說。

　　大球在繼續滾動。有多少人能從響聲中聽出結局？