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記者 張立棟 21日北京報(bào)道
“中國經(jīng)濟(jì)雖然沒有通脹，但是已經(jīng)過熱！”在此間舉行的中國發(fā)展高層論壇上，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年開宗明義表達(dá)了他的看法。他并表示，宏觀調(diào)控應(yīng)當(dāng)從需求管理逐步轉(zhuǎn)向供給調(diào)節(jié)以消除過剩的低端產(chǎn)能、提高增長質(zhì)量。
許小年說，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)過熱，其顯著特征是通脹，但是當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)卻沒有出現(xiàn)通脹。在分析為什么沒有出現(xiàn)通脹時(shí)，許小年說這是因?yàn)楫a(chǎn)能供給的增加，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了需求的增加。
許小年繼續(xù)分析說，在600種主要的商品中，高達(dá)80%的商品是接近供過于求的。他說，如果供給的增長高于需求的增長，那么隨之而來的就不是通脹，而甚至可能是通縮。
“我們的制造業(yè)仍然處于通縮當(dāng)中。”他說，這是供給能力超過需求增長所引起的一種現(xiàn)象。所以用傳統(tǒng)教科書的思維方式來分析當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)過時(shí)。
那么到底怎樣判斷經(jīng)濟(jì)是不是過熱？許小年認(rèn)為主要是從效益上判斷，他說，去年固定資產(chǎn)投資增長是20%多，是改革開放以來最高的。“速度高是一回事，效益低是另外一回事，”他說，“我們最大的擔(dān)心是它的效益低。當(dāng)投資效益大于資金成本的時(shí)候，投資增長30%也不叫過熱，但是當(dāng)投資運(yùn)行效率已經(jīng)低于資金成本了，這個(gè)時(shí)候哪怕增長5%也是過熱，所以對(duì)是否過熱，我們需要判斷的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)就是效益。”
為了證明自己的觀點(diǎn)，許小年又舉上市公司的例子說，1992年以來，這些公司吸稅前總資產(chǎn)收益率一路下降，而在去年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好的情況下，前三季度所有上市公司的吸稅前的總資產(chǎn)收益率仍然呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，它的絕對(duì)數(shù)量是3.65%。“這表明收益率已經(jīng)低于我們銀行貸款5.31%的利率。投資收益連銀行利息都還不起，所以，這樣的投資速度越快，將來銀行壞帳的壓力越大，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響越大。”許小年不無憂慮地說。
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