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近期居民消費價格指數(CPI)已超過一年期定期存款利率，媒體一片驚呼“負利率時代”的到來，部分媒體對在負利率情況下如何使錢生錢提出了建議，也有預測機構指出中國股市將因此進入“長牛”時期。但從長遠來看，負利率對經濟發展有相當大的負面影響，中國人民銀行已經密切注意通貨膨脹的趨勢，必要時定會采取相應措施扭轉負利率，防止經濟大起大落。
1997年經濟陷入通貨緊縮后，國家采取了積極的財政政策與穩健的貨幣政策以啟動內需拉動經濟增長，連續降息即是穩健的貨幣政策的重要組成部分。自去年年末居民消費價格指數逐漸回暖后，今年一月份居民消費價格指數達到了3.2%的相對高位，超過了一年期定期存款利率(目前為1.98%，如果扣除20%的利息稅，實際利率只有1.58%)，以致出現了負利率現象。
負利率首先影響到的是老百姓的錢包，對消費也將產生不利影響。在負利率情況下，儲蓄實際收益為負，引起財富縮水和購買力降低。雖然一些居民可以通過投資股市或其他途徑保持貨幣的投資升值，但在目前國內投資渠道并不完善與健全的情況下，效果如何難以預料。而且畢竟可將錢用于投資的居民并不占多數，負利率對于那些中低收入階層，尤其是失業和貧窮人口的生活將造成較大的影響。而且負利率如果難以盡快扭轉的話，也將通過形成通貨膨脹預期等因素進一步加劇通貨膨脹，這些都無疑會進一步加劇和引發社會中的深層次矛盾。
正如溫家寶總理在記者招待會上所言，中國的經濟目前處在一個重要的關口，投資規模過大、物價上漲的趨勢比較明顯是兩個重要的問題，而負利率和二者密切相關。正是因為物價上漲，才使得居民儲蓄實際收益為負，而負利率將進一步加劇過度投資，因為投資成本大大降低。過度投資導致原材料等上游生產價格的上漲，這種上游產品的價格對于下游消費品價格的影響有兩種可能：如果價格傳導順暢，生產價格的高增長將最終傳導到消費價格上，結果導致全面通貨膨脹；如果由于受最終消費需求約束等原因，初級和中間產品的價格上漲無法傳導到最終產品的話，則導致生產能力過剩引起通貨緊縮。無論出現哪種結果，對經濟的不利影響都是巨大的。
也有論者認為負利率將造成股市趨好而贊成負利率。但是由負利率引起的股市趨好本身就是不健康的，在缺乏經濟平穩運行的支撐下終將難以為繼。負利率引起的股市繁榮也將導致包括銀行資金在內的大量資金流入股市，通過股市的消費效應促進消費價格的進一步提高，從而加劇通貨膨脹。
出現負利率本身是不正常的，正常平穩的經濟運行不可能出現負利率。負利率是名義利率過低與通貨膨脹率過高的雙重結果，治理負利率也要雙管齊下，既要改變名義利率過低的狀況，也要有效降低通貨膨脹率。
溫家寶總理在兩會上答記者問中認為當前經濟形勢面臨考驗不輕于去年非典時期，這決非危言聳聽。當前經濟中蘊含的深層次矛盾與問題空前凸顯，急需經濟的平穩運行。如果經濟再次陷入通貨膨脹，其不利影響將遠非改革以來的上兩次通貨膨脹可比，必然更大也更深遠。
目前有必要及時采取積極措施，一方面考慮適當升息，另一方面通過實施積極的宏觀調控措施降低居民消費價格指數。盡管央行行長周小川在兩會答記者問中提出近期央行無升息意向，但隨著經濟形勢的急劇演變，為維持經濟平穩運行，國家有必要也肯定會出臺包括升息在內的相關措施。
宜未雨綢繆，勿臨渴掘井。目前經濟形勢對國家采取宏觀調控措施的力度與時機提出了前所未有的考驗，也對決策者的氣魄和智慧提出了極大的挑戰。溫家寶總理經歷了改革開放以來的兩次通貨膨脹與一次通貨緊縮，一定更能理解經濟平穩運行對于經濟發展的重要性。國家既有足夠的經濟實力也有豐富的經驗教訓，當前要根據實際經濟運行情況，雙管齊下，通過防止過度投資與經濟過熱，有效遏止通貨膨脹，扭轉目前的負利率情況，確保經濟平穩運行，防止經濟大起大落，確保經濟的全面、協調、可持續發展。
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