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國際金融報記者 衛容之 發自上海
“人民幣匯率將呈漸進式波動，在遠期匯率生成之前，匯率不宜有大范圍的波動。”3月11日下午，美國銀行董事總經理、環球匯率及利率策略主管龔方雄在滬接受本報記者采訪時說。
龔方雄表示，隨著美元持續下跌，人民幣再次受到升值壓力。一旦美元處于跌跌不休的狀態，很有可能影響中國正在逐步實施的匯率改革制度。他說，從長遠看，人民幣將升值，明年美元兌人民幣匯率有可能達到7.8到7.9之間。但人民幣升值速度不宜太快，因為中國政府剛向兩家國有商業銀行注入外匯儲備資金，人民幣升值過快會影響銀行的外匯資產。人民幣升值潛力不會像海外預測的那么強勁，人民幣匯率波動也是漸進式的，整個過程比較緩慢，在遠期匯率出現之前，匯率不會出現大范圍的波動。
“但歸根結底，中國貨幣系統管制的松動，并非外界壓力的結果，而是中國經濟發展和金融改革的需求。因為即便人民幣升值，美國貿易赤字也無法改變。人民幣升值壓力主要來自資本項目的不平衡，中國資本項目下有很大一塊剩余，所以中國政府允許更多企業參與境外投資、引導社保基金投資海外市場。這些都是正確和重要的舉措，這樣能夠分散社保基金的投資風險，進而確保收益。”龔方雄說。
記者問道，“中國政府已經明確，要保持人民幣匯率穩定，你們的預測是否與之矛盾？”龔方雄說，事實上，相對過去，中國政府為匯率改革預留了很大的空間。目前中國人民銀行所說的匯率穩定是“在合理、均衡水平上的基本穩定”，這個“穩定”并非一成不變。
龔方雄說：“中國消費價格指數去年11月份后上升到了3%，這跟美元在全球范圍走低有直接關系。以美元計價的石油、工業用金屬等價格出現大幅度上漲現象。從整體上看，人民幣利率確實存在上調壓力，應該采取包括利率上調在內的一系列政策。利率應該根據通貨膨脹情況有所變化，無變化的利率不利于通貨膨脹預期。”
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