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管制→放松管制→再管制，是貫穿西方金融服務業發展的一條主線
黎江/文
最近，中國四大國有商業銀行的改革吸引了市場無數眼球。而四大行改革的難度之大，已經讓市場上下痛切地意識到，它接下來的每一個重要突破，都將是中國金融監管史上
的一次里程碑。盡管金融混業經營的時機在國內尚未成熟，但金融市場的放松管制已成為躲不開的話題。
國內金融業改革的難題，很多在國外金融放松管制時己經遇到并解決了。改革深入到一定階段時，一定要引入系統化的理念與方法，而不是這次改這亇局部，下次出了案件或事件再繼續改那部分。
加入WTO之后，中國金融服務業與國際接軌成為目標。相對而言，金融服務業在操作執行層面上容易與國際接軌，而金融法規與管制制度方面的接軌，卻是巨大的難題。這正是研究西方放松金融管制的意義所在。
貫穿西方金融服務業發展的一條主線，就是從管制(監管框架與金融政策)→放松管制→再管制的演變過程。它涉及許多方面：資本賬戶的開放、浮動匯率制的確立以及由此導致的國際資本流動。對政府與監管機構來講，它意味著集中金融市場和一體化謹慎監管體制的建立，它甚至與財政、政府投資和稅收也有—定的關系。
從公眾消費角度看，放松管制涉及到重建信用體制，因為它帶來了信用的擴散和儲蓄存款的變化，它依賴并反作用于社會保障體系。
同樣需要仔細考量的是放松管制的時機、方式與步驟。它與國內金融業的內部改革息息相關，同時，它也涉及到公開市場操作與貨幣政策的執行。需要指出的是，在面對這個問題時，不應過高估計金融服務業改革帶來的負面影響，而過低估計其正面作用。
西方金融服務業的放松管制既是一個宏觀問題，又是一個微觀問題;既與政策性層面密切相關，也涉及到業務操作層面和金融企業的機制問題。因此，對它的評價要從兩方面來說明:
宏觀方面：要研究它對西方國家GDP的增長、國債與外債的發行以及通貨膨脹與通貨緊縮壓力的影響。中國金融界在研究這個問題時，更要注意其社會保障體系的互動關系。結合國內的情況，特別要重視金融業改革與外貿依存度對國內就業市場與社保系統的關系。此外，還要特別注意政府的改革、金融業的改革與國企改革這“三角”的步調與協調的關系。在這“三角”之中，某一個角的脫節都會使金融服務業的改革失效。
微觀方面：有關研究可以幫助我們更好地預測金融體制改革對各金融子行業未來發展的影響。例如，利率、匯率與費率(傭金)的改革，勢必導致金融產品的創新與風險管理意識的增強，金融機構與網點布局的合理化，金融從業人員總量的調整、優化，金融業社會化程度的提高，金融工具與手段同國際金融業的接軌。
目前，國內金融行業改革已經觸及到利率、保費與券商傭金放開的問題。作為從業者，現在應該未雨綢繆地從前瞻性的戰略角度認真、深入地研究海外經驗和國內的趨勢，并提早做好各種準備，而不應僅僅著眼于“應對”眼前的競爭。
由于國內金融業在監管改革方面的滯后，導致國內金融機構在改革措施方面非常局部化，難以實施從上到下的、只習慣于局部的、操作層面的和自下而上的改革。這種現象恰恰反映出國內金融界對系列化放松管制的理解不夠。隨著國有商業銀行改革的提速，局部的和自下而上的經驗會成為自上而下改革新理念的障礙。■
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