--訪渣打銀行東亞地區總經濟師郭國全

　　近段時間來，關于中國經濟是否存在過熱現象、銀行改革以及加息議論等話題成為財經界討論的熱點。借渣打銀行東亞區總經濟師郭國全來滬之際，記者就上述相關話題對其作了專訪。

　　記：對于中國經濟的高速增長，目前有部分經濟學家有過熱的擔憂。您認為，今年內地有無加息的可能？

　　郭：目前的CPI數據的確顯示有加息的可能，但未必意味著一定會加息。同時，作為匯率市場化的一個必要前提，利率市場化必須先行一步。然而,對于央行來說，一個重大的挑戰在于給過熱投資降溫的同時，不妨礙居民消費的增長。這也是央行遲遲沒有提高利率的一個重要原因。

　　目前，一方面，我們仍需關注原材料、食品領域的價格上升是否會通過傳導機制進一步傳遞至生活消費品領域；另一方面，由于目前振興資本市場也是內地一個重要的任務，因此在考慮采取加息措施時，可能會更加穩妥一些。

　　記：目前，內地銀行為進一步補充資本金正全力籌備加快上市事宜，同時有關銀行發行次級債的相關細則也在進一步醞釀中。在您看來，銀行金融改革目前最主要的問題，是否就是解決資本金不足的問題呢？

　　郭：補充資本金是內地銀行為達到巴塞爾協議相關規定的一個必須條件。這當然是目前內地急需解決的迫切問題，但并不是唯一的一個問題，或者說最重要的問題。對于銀行來說，在通過上市、發債等手段解決資本金問題的同時，加快內部管理、文化以及體制上的變革都不容懈怠。而這是一個整體問題。上市會幫助加快銀行的改革，但并不是萬靈丹。

　　同高速發展的宏觀經濟比，內地的金融體系改革相對滯后了。然而，銀行金融體系的改革還需要配套措施的跟上。沒有好的企業，就沒有好的銀行。

　　記：去年以來，內地銀行的個人業務迅速崛起，以房貸為主導的個人貸款增長速度發展很快，并成為銀行新的利潤源。這是否意味著未來內地銀行會走向以個人貸款為主的發展新模式呢？

　　郭：從內地銀行的情況來看，原先主要以企業貸款為主，近年來，隨著房貸、車貸的啟動，個人貸款明顯增長。這是一個好的趨勢。因為對銀行來說，個人貸款的利潤無疑更高。在一個成熟的銀行體系內，個人貸款最終還會幫助企業提高資金的流動性，從而逐步建立一個良性循環體系。

　　目前的上海經濟發展非常類似于香港在上世紀80年代的情況。從香港的經驗來看，在走向現行的理財管理為主之前，其曾經歷經了10多年的房貸高利潤期和10年的信用卡“黃金期”，因此，大力發展個人銀行業務對于銀行來說有著廣闊的利潤空間。從渣打銀行在香港的利潤組成來看，個人業務與企業業務的比例大概達到了65%∶35%。

　　記：最后，請您談一下對今年中國經濟以及亞洲經濟整體表現的展望。

　　郭：中國經濟在2004年仍將保持強勁增長，并推動整個亞洲經濟的增長。目前，中國正逐漸成為世界貿易中的“羅賓漢”，在與歐美貿易中是凈出口國，在與亞洲各國的貿易中是凈進口國。

　　與此同時，中國在發展中也會面對許多“香蕉皮”，這包括局部的過度投資、就業問題、脆弱的金融體制等。而從長期來說，還有社會保障體制的建設、地區發展不平衡等問題。

　　從亞洲整體來看，股市的上升已經反映出了人們的樂觀情緒。我們預期經濟基本面的改善和信心的恢復會吸引更多的投資流向亞洲。

　　我認為，特別要關注印度的崛起。作為除中國外另一個新興市場經濟的主要代表，印度近年來的GDP增長雖然不及中國，但也有5%至6%的不錯漲幅。而且作為知識型經濟發展的一個重要受益者，印度已經成為不少跨國公司開始考慮的戰略目標，類似中國的外資進入潮或許也將在這個國家慢慢出現。

　　禽流感的爆發不應對經濟增長構成實質影響。而地區政治的不確定也只會有短期影響，不會妨礙長期增長的趨勢。

　　(上海證券報記者 王炯)