|
劉杉
幾天前美元大幅升值，有專家認為這將減緩人民幣升值的壓力。不過在我看來，這種說法有些片面。
人民幣是否升值及何時升值，其關鍵因素在于中美關系和美國選舉狀況，而不在于
美元的升值與否。
人民幣目前實行的是“以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度，也就是釘住美元的匯率制度。在這種匯率制度下，人民幣對美元的匯率保持相對固定，對日元及歐元的匯率則隨美元對這兩種貨幣的變動而變動，那么在美元升值的情況下，人民幣對日元和歐元也升值，而這會減輕人民幣升值壓力嗎？我認為沒有必然聯系，因為日本和歐洲的態度并不是人民幣升值的主要壓力。
先說說日本。最早提出人民幣應該升值的是日本人，最早表達官方意愿的也是日本人。日本財長鹽川正十郎曾提出，世界多數國家之所以會出現通貨緊縮，正是因為中國為增強其出口競爭力，人為地將人民幣維持在一個“弱勢水平所致。他認為，任何旨在有秩序、有效地刺激世界經濟增長并扭轉全球通貨緊縮的政策都必須包括人民幣匯率調整這一環節。但此一時非彼一時，由于日本經濟的近期復蘇得益于中國市場，日本人的聲音也逐漸消失。在經歷了10年多的衰退之后，日本政府2月18日宣布，去年第四季度GDP比第三季度增長1.7%，比前年同期增長7%。這是日本經濟連續第四個季度增長，也是自1990年的地產和股市泡沫破滅以來單季度的最大增幅。日本官員及許多經濟分析文章都指出，日本去年持續的經濟高增長，是受中國經濟高增長和北京為主辦2008年奧運的基礎建設帶動所致。日本內閣竹中平藏大臣在2003年12月19日向閣僚會議提供的月例報告認為，設備投資增長和出口增加牽引了這次景氣上升局面。事實上，在2003年日本的對外貿易中，出口增長幅度最大的是對亞洲、特別是對中國的出口。盡管日本對東亞出口受到了日元升值的影響，但日本對華出口依然大幅增長了33.3%。同年，日本對美出口比重進一步下降到24.58%，對歐洲稍有上升恢復到15.3%，對中國出口所占比重則大幅增加到12.16%。可見，對中國出口實際成為日本經濟增長的主要動力。在這種情況下，日本恐怕難以啟齒再談人民幣升值問題，所以，日本近來對人民幣匯率問題保持著沉默，這是利益使然。
再看看歐洲。歐洲本來對人民幣升值問題保持低調，而歐洲近來為了拓展中國市場也必然對中國客氣有加。有評論認為，歐盟國家經濟復蘇起步艱難，面對成為世界經濟火車頭的中國市場，歐盟國家有迫切的國家利益要去中國實現。歐盟駐華副代表杰森日前預測，到2005年，歐盟將取代美國，成為中國第一大貿易伙伴。而歐盟對與中國近500億歐元的貿易逆差也表現得相當克制。所以，無論是從長遠的中歐經貿關系來看，還是從近期的法德參與中國京滬鐵路項目之爭著眼，歐盟都不會對人民幣問題有過多表態。
可以說，日本和歐洲對人民幣升值問題的態度微妙，而這種態度與美元升值與否無關。
而美國則是另一種情形。美國國內一直有一種聲音，把國內經濟增長緩慢和貿易逆差問題歸罪于人民幣匯率。由金屬貿易集團、汽車集團、紡織集團等80多名行業成員組成的美國“健全美元聯盟，不時提出要對中國的“貨幣操縱政策進行制裁，而布什總統出于選舉考慮，也一直不敢輕視這股力量。
人民幣是否升值，實際上取決于中美關系和美國總統布什的選票壓力。雖然美國經濟面露喜色，但就業仍然是美國朝野密切關注的重要問題。有報道說，在美國最大的勞工組織“勞聯產聯宣布支持正在競選民主黨總統候選人的馬薩諸塞州參議員克里后，白宮發言人試圖淡化這個消息的重要性。白宮發言人麥克利蘭說，工會領導人一向支持民主黨人，但是他表示有許多工會會員也傾向于共和黨。不管共和黨表現的如何鎮靜，面對克里的強勁風頭，布什的選票壓力顯然增大了。為了獲取紡織集團等利益組織的支持，布什總統必定會要求中國在人民幣方面有所讓步，而中國為了獲取長期的戰略利益，適當對人民幣升值也是值得的。
通過美國對中國紡織品出口的限制，就可以看出美國政府的選舉取向。據報道，中美有關三類紡織品配額限制的磋商已于近日結束，美國開始對中國產針織布、胸罩和袍服三類產品的進口實施7.5%的配額限制，限制將維持一年時間。也許一年以后，新總統和新政府就會從新考慮中美紡織品貿易問題了。
人民幣一直釘住美元，所以美元升值不會改變人民幣對美元的匯率。而美國國內的利益集團則一直盯住人民幣，美元升值也不會改變這部分力量的價值觀。不管這部分利益集團的觀點是否合理，但其背后的選票則是實實在在的東西，布什總統恐怕不得不考慮，說得重一點，這是決定人民幣匯率變化與否的最重要因素之一。
所以，人民幣升值壓力仍然存在，而且有可能會隨美國國內選舉情況變化而上升。是否要升值，可能要到年中才見分曉。
| 
