本報記者周濤 深圳報道

　　流通于香港的人民幣終于可以通過合法渠道進入中國的金融體系進行循環(huán)了。2月9日，中銀香港總裁和廣北在香港宣布，本月25日正式推出人民幣清算業(yè)務，為已簽訂清算協(xié)議的40家香港銀行提供存款、兌換及匯款的清算服務，并公布了相應的實施細則。2003年12月，中銀香港獲準成為香港的人民幣結(jié)算行。

　　對于香港個人人民幣業(yè)務的開展，香港人有著熱切的期望，香港特首董建華將人民幣存匯兌業(yè)務的開展看作是香港建設人民幣離岸中心的第一步。而金融專家們則認為，這是中央銀行加強人民幣貨幣總量宏觀調(diào)控、保持匯率穩(wěn)定的舉措，同時也是開始人民幣改革試驗的信號。

　　“個人人民幣業(yè)務的開展，并不意味啟動了香港離岸中心建設，具體要看這個業(yè)務的規(guī)模，其直接意義是將游離于銀行體系之外的人民幣資金納入銀行體系之內(nèi)。”國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松對記者說。

　　對于目前存留于香港的人民幣尚無準確統(tǒng)計，研究人員的估算存在較大分歧。中國社會科學院金融研究所認為，這個數(shù)字為500億-600億元，但也有銀行業(yè)內(nèi)人士估計在1500億元左右。這些在港的人民幣來源多種多樣，近年來內(nèi)地人士赴港澳旅游、消費、購物頻繁，在香港消費的人民幣逐漸增多。但由于缺乏通道，在香港的人民幣資金一直游離于內(nèi)地銀行體系之外，無法回流內(nèi)地。這對于中央銀行進行貨幣監(jiān)控與執(zhí)行貨幣政策造成一定影響。金融業(yè)內(nèi)人士曾指出：基于人民幣升值預期，在香港流通的巨額人民幣可能會成為不少炒家的投機目標，從而影響人民幣貨幣政策的穩(wěn)定。

　　現(xiàn)在的香港個人人民幣業(yè)務就提供了這個回流渠道：香港銀行吸收個人人民幣存款，然后由中銀香港作為清算行購入香港銀行業(yè)的人民幣存款，這部分人民幣就可以有序地輸出與回流了。中國社會科學院金融研究所易憲容教授認為，由于香港貨幣市場的開放性，這個回流機制還有利于香港以外的其它境外人民幣回流。

　　招商銀行資金交易中心副主任何之江認為，這項業(yè)務的開展將提高央行直接調(diào)控的能力，有利于貨幣政策、匯率的穩(wěn)定。此外，香港作為經(jīng)濟自由港，其金融監(jiān)管經(jīng)驗值得內(nèi)地學習，人民幣個人業(yè)務的開展及后期的業(yè)務發(fā)展狀況，可以為人民幣改革提供借鑒。

　　人民幣匯率改革必定是在保持人民幣匯率穩(wěn)定的前提下的漸進過程。2月10日，在北京召開的全國銀行、證券、保險工作會議上，國務院總理溫家寶指出要加強貨幣信貸總量的調(diào)控，逐步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　香港個人人民幣業(yè)務的開放就是人民幣改革的一個試驗場。此前，中銀香港的研究報告指出，擁有先進金融風險監(jiān)控水平的香港作為人民幣改革的試驗場具有可行性。該報告建議，可以考慮在香港與內(nèi)地更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排(CEPA)之下，讓有關(guān)銀行參與人民幣存匯兌業(yè)務，繼而考慮允許香港銀行從吸收離岸人民幣存款做起，與人民幣改革的時間表同步配合，逐漸擴大業(yè)務。這一切都為人民幣的最終開放做好測試和準備工作。

　　也有人士對香港個人人民幣業(yè)務的開放可能導致的負面影響頗為關(guān)心。人行給予中銀作為清算行的利率為0.99%，考慮到參與行要向清算行交付0.125%的手續(xù)費及其它因素，屆時香港市民真正得到的人民幣存款月息將介于0.5%到0.7%之間。這個數(shù)值遠高于0.001%的港幣銀行存款月息。同時，內(nèi)地人民幣存款的月息為0.72%至1%之間，高于未來人民幣在香港存款利息，更高于港幣存款利息。再加上內(nèi)外普遍有對人民幣升值的預期，很多人擔心港幣會大量匯兌為人民幣。

　　對此，中銀香港副總裁朱赤在2月9日的新聞會上指出，由于目前內(nèi)地有規(guī)定，匯出的資金不能超過匯入的金額，而未提取匯額亦須匯回香港，因此他不認為會有大量港元資金因此而流向人民幣。

　　易憲容教授則表示，香港有許多外幣的利率比人民幣高得多，香港人可以自由兌換，根本沒必要搗騰人民幣。

　　招商銀行的何之江表示，投機或者將港幣兌換成人民幣轉(zhuǎn)存或者匯入內(nèi)地的情況會出現(xiàn)，但量不會大。因為目前在香港，港幣是動態(tài)的貨幣，而人民幣則是靜態(tài)的貨幣，香港是一個高度流通的市場，有很多渠道可以投資，投資的收益遠高于利息收入，而換成人民幣后其投資渠道非常有限。