股票、國債、可轉債、貨幣市場基金、房產全方位介入---外資加碼人民幣資產背后

　　1月份，外資銀行在銀行間債市的總結算量猛增；QFII持有可轉債“超標”現象增多；QFII近日再度增持了招商基金公司管理的貨幣市場基金……一系列公開信息顯示，外資正迅速在內地加碼人民幣資產。除股票外，一些流通性強、風險度相對較低的金融資產品種也正成為其進駐的熱點。

　　預期人民幣升值

　　近階段，市場上關于外資通過各種渠道持有人民幣資產的傳聞不絕于耳。與此同時，眾多的公開信息也驗證了這些傳聞。是什么原因導致外資屯兵人民幣資產呢？市場人士分析認為，盡管一直以來中國政府對人民幣匯率問題態度鮮明，然而，市場上的升值預期仍然頑強地存在著。正是在這種揮之不去的預期下，外資通過各種途徑加碼中國市場，有的期望通過買入A股來實現資本利得和規避匯率風險雙重目標，有的僅希望增持人民幣資產應對未來幣值波動。

　　全方位介入

　　除股票外，外資還希望通過投資一種相對穩妥而不失靈活的產品來實現資產的保值升值。從這一角度來看，無論是國債還是新近亮相的貨幣市場基金正符合這一要求。雖然其回報率可能遠遠不及牛市中的股票，但強大的市場流通性以及穩定的收益，成為那些想法相對“單純”的投資者，以及風險控制要求較高的資金的首選品種。對于這些投資者來說，其收益的主要預期并不在于資產本身，而在于幣值轉換中的收益。“準保本”概念下卻有著穩定收益，正是近期外資敢于大舉介入的重要原因。

　　與此同時，一些外資對房地產市場還是有加碼行為。如摩根士丹利地產基金就聯合一些合作伙伴聯手進軍內地房地產開發領域。此外，有不少海外投資者對于內地市場的B股也表現出了一定的興趣。

　　不乏投機“熱錢”

　　與直接投資不同的是，有相當部分外資在很大程度上存在著套利預期，在滯留時間上存在著很大的不確定性，其中不乏俗稱為“熱錢”的短線投機資金。

　　國家外匯管理局年初公布的一項檢查結果顯示，部分貿易及資本項下資金以個人名義流入境內。其中一些收入的外匯來自境外機構和公司，結匯后人民幣資金劃往境內商業機構、生產企業、證券公司和房地產公司，用于生產經營、股權收購、證券及房地產投資。

　　(上海證券報記者 王炯)