國內糧食短缺大局已定，糧價上漲約為5%；貿易部門價格受美國生產資料價格指數漲幅影響，估計漲幅達4%；非貿易部門主要受就業壓力影響，預計價格漲幅1.4%

　　□夏斌 高善文

　　中國經濟界關于經濟是熱是冷、是“總體正常”還是“局部偏熱”的爭論，已經逐步 轉向2004年物價總體趨勢的分析，并以此把握2004年的經濟政策。在此，我們重點從2004年的物價走勢情況分析入手，同時附帶對經濟增長中可能出現的負面情況，預測未來貨幣政策調控目標值的合理區間。

　　糧價推動CPI上升

　　扣除中國因素，目前全球糧食庫存較歷史平均水平20.4%低6.5個百分點；全球糧食庫存占當年消費量比例從2001年的19.6%下降到2003年10月的13.9%，下降了5.7個百分點，接近自1995年后10年來的最低點13.2%。糧食庫存占當年消費量比的下降，必然引起糧價上漲，這也同時預示：在價格漲幅不大的情況下，中國通過擴大進口來滿足國內需求的回旋余地有限。

　　同時，1999年以來，中國糧食生產連續減少，不能滿足當年消費，導致庫存連續大幅下降。2003年中國糧食庫存甚至不足當年消費量的30%，處于1974年以來的最低水平，比過去30年59.4%的平均水平低約一半。其中，2003年供求缺口高達當年消費量的13.4%。

　　如果不調整庫存，即便2004年的糧食消費不增長，要確保當年糧價穩定，其產量必須同比提高15.5%左右。但據歷史數據，中國最大的豐收年糧食增產幅度也不足11%。所以，即使是最樂觀的假設，2004年的供求缺口，仍然需要繼續消耗約4個百分點的庫存量來滿足。

　　考慮到糧食生產擴大到能滿足需求的程度需要2年以上時間，再考慮修復庫存的需要時間則更長，所以，糧價在未來2～3年內持續上升的可能性很大。換個角度看，提高農民種糧積極性，也需要通過提高糧價來實現。

　　另外，1999年以來糧食生產的下降可能與糧價持續低迷、農民大量外出務工和耕地減少有關。因此，在退耕政策和農民外出不能有效逆轉的條件下，擴大糧食生產所需的價格刺激和其他投入可能會更大。

　　結合國際糧農組織的評估，以上預測偏差主要來自有關數據可能高估了中國糧食的消費量，從而低估實際庫存水平。但糧食庫存處于多年來的最低水平應該是確定的。換句話說，如果以歷史平均庫存作為標準預測，糧價上升也是難以避免的，其中難以準確把握的，也許只是價格上升的幅度。

　　1988年以來的歷史資料顯示，中國糧價上漲當年，零售物價指數中糧食價格的上升幅度約在3%～5%。考慮到目前相當低的庫存水平，2004年糧價漲幅可能在5%或更高。盡管中國CPI中食品比重不予公布并隨消費結構時常調整，但以約1／3比重推算，2004年因糧價上升將推動CPI上升1.7個百分點。

　　貿易部門價格受美國影響

　　以往的研究表明，在中國進出口貿易額已占GDP的60%，且有能力基本維持匯率穩定的條件下，貿易部門價格幾乎與美國生產資料價格同步變化——1997年以來，中美生產資料價格指數走勢極為吻合。

　　從全球供給方面看，生產資料價格指數主要考察能源和基礎原材料價格的變化；就全球需求看，應考察主要國家制造業產出變化或全球貿易量的變化。基于供求分析，如果能源等價格上升導致供給收縮是價格變動的主要原因，這需觀察產出或貿易量是否相對下降；如果產出或貿易量在相對增長，則大體可以確定需求擴張是價格變化的主要原因。

　　就能源價格而言，全球經濟復蘇正在逐步加快，需求進一步擴張，必然拉動美國生產資料價格指數繼續上升；加上地緣政治條件的改善，有助于穩定能源價格，并結合美國生產資料價格指數變化的歷史數據，2002～2003年該數據上漲4.7%，估計2004年該指數上漲幅度為5%左右。

　　參考中國生產資料價格指數在長達六七年時間內上漲幅度走勢與美國極為吻合，并均低于美國1個百分點的背景，估計2004年中國生產資料價格指數漲幅約為4%。

　　非貿易部門漲幅不大

　　一般地說，非貿易部門的價格變動主要取決于工資增長情況。1998年以后，中國經濟處于“7上8下”的增長區間，但工資的增長率卻高于1995年之前的水平。出現這種情況的原因，是工資統計口徑發生了變化。為了研究的方便，我們使用了虛擬變量對其進行調整。

　　研究表明，同理論預期一致，非貿易部門價格指數變化與工資增長基本同步。考慮到目前就業壓力仍然巨大，因此，中國工資水平在2004年不會出現大幅上漲。如果其上漲幅度保持在1998年以來的平均水平，則估算2004年非貿易部門的價格上升1.4%左右。

　　綜合以上討論，并使用CPI中貿易和非貿易部門的相應系數計算，估計中國2004年核心CPI的漲幅接近1.7%；如果考慮到糧食價格變化，CPI的漲幅可能達到3.4%；加上2004年非貿易部門中的電力供應緊張和鐵路運力吃緊等因素，如果電價和鐵路運價出現調整，核心CPI的上漲幅度可能要更大一點。

　　因此，在宏觀經濟政策和其他社會方面(如SARS疫情)未有異常的情況下，大體上2004年中國的核心CPI漲幅可能接近2%；CPI的漲幅可能達到3%～4%的水平。