-本報(bào)記者王子恢

　　12月24日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫與樊綱在由北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心、新浪網(wǎng)和國(guó)際金融報(bào)三家聯(lián)合主辦的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望”系列論壇上就中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了一場(chǎng)對(duì)話，還通過網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)場(chǎng)回答了許多網(wǎng)友提出的問題。在對(duì)話中，兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家分別表達(dá)了他們對(duì)于今年投資增長(zhǎng)過快的評(píng)價(jià)并提出了相關(guān)的政策建議。他們認(rèn)為，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能穩(wěn)定在8—9%的增 長(zhǎng)狀態(tài)下。

　　今年最明顯的問題是投資增長(zhǎng)過快

　　“今年最明顯的問題就是投資增長(zhǎng)過快，應(yīng)該說，今年的投資實(shí)際增長(zhǎng)率是改革開放20多年來最高的一年，比1992、1993年都高，達(dá)到百分之三十幾。”

　　樊綱直截了當(dāng)?shù)卦u(píng)價(jià)投資過熱。他稱，由于投資的快速增長(zhǎng)，這幾個(gè)月來導(dǎo)致了一系列生產(chǎn)資料產(chǎn)品要么短缺，要么價(jià)格上漲。夏天是電力短缺，9月份以后是油品短缺，現(xiàn)在是煤炭短缺，煤炭、鋼材、水泥、化工產(chǎn)品等11月份以來的價(jià)格上漲幅度到了20-30%。

　　“應(yīng)該說，這種過熱趨勢(shì)的跡象已經(jīng)很明顯了。”樊綱說。

　　林毅夫的觀點(diǎn)與樊綱基本一致。他認(rèn)為，今年投資確實(shí)有過熱的趨向，但是這個(gè)過熱其實(shí)是局限在一些領(lǐng)域。如房地產(chǎn)、汽車領(lǐng)域，導(dǎo)致了鋼材、建材投資增長(zhǎng)很快；這方面的投資增長(zhǎng)快，導(dǎo)致電力出現(xiàn)不足，等等。但是同時(shí)必須看到，在商品零售領(lǐng)域，一直到11月份，絕大部分的商品價(jià)格還在下降。也就是說大多數(shù)產(chǎn)業(yè)在大多數(shù)領(lǐng)域里，價(jià)格還在調(diào)整，生產(chǎn)力過剩的情形還沒有消除。

　　“中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)，一部分是過熱，一部分還在持續(xù)1998年以來的生產(chǎn)力過剩的情形。”這是林毅夫?qū)τ诮衲杲?jīng)濟(jì)發(fā)展的總體評(píng)價(jià)。

　　林毅夫認(rèn)為，投資過熱，基本上是銀行信貸積極擴(kuò)張?jiān)斐傻摹！敖衲昴瓿醯呢泿旁鲩L(zhǎng)目標(biāo)，信貸的增長(zhǎng)目標(biāo)是15.2%，但是實(shí)際上達(dá)到了21%多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)初設(shè)定的目標(biāo)。現(xiàn)在增長(zhǎng)得這么快，其實(shí)并不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的整個(gè)需求突然間增加導(dǎo)致投資的增強(qiáng)，而是信貸的擴(kuò)張導(dǎo)致投資的增強(qiáng)。”林毅夫說：“這有相當(dāng)大的危險(xiǎn)。”

　　泡沫在快速增長(zhǎng)的國(guó)家也不可避免

　　人們往往擔(dān)心經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱會(huì)造成泡沫，而且更加擔(dān)心泡沫破滅的巨大危害。對(duì)于此，林毅夫與樊綱均對(duì)泡沫給予了理性的評(píng)價(jià)。

　　“泡沫在快速增長(zhǎng)的國(guó)家也不可避免，泡沫產(chǎn)生的原因，是在快速增長(zhǎng)的時(shí)候，總需求的擴(kuò)張導(dǎo)致。供給彈性越小，泡沫增長(zhǎng)越快。在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的時(shí)候，房地產(chǎn)和股票上漲得特別厲害，而且比其他的投資手段，比如把錢放在銀行里利潤(rùn)更高，所以就有更多人去投機(jī)，這樣價(jià)格上漲會(huì)更厲害，會(huì)悖離經(jīng)濟(jì)基本面形成的真實(shí)價(jià)格，增加的這塊就叫泡沫。”林毅夫說：“我同意在任何的增長(zhǎng)過程中，泡沫都不可避免的看法。有些國(guó)家泡沫破滅了以后，沒有導(dǎo)致金融危機(jī)、銀行危機(jī)。我們現(xiàn)在要讓經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，當(dāng)然不可避免地有人在銀行、房地產(chǎn)、股票方面投機(jī)，而我們要做的是避免這種投機(jī)變成危機(jī)。

　　　“迄今為止，人類還沒有能力完全防止泡沫，但是人類已經(jīng)做到能夠使泡沫的程度減小，已經(jīng)不是大泡沫或者是大波動(dòng)。”樊綱說。

　　“西方的經(jīng)濟(jì)從30年代大蕭條以后到現(xiàn)在，基本上是泡沫還是，波動(dòng)不斷，但是沒有出現(xiàn)大波動(dòng)。最近的一次泡沫是IT泡沫，崩了，但是如果IT泡沫沒有美聯(lián)儲(chǔ)早早開始微調(diào)升息的話，泡沫不知道要大到什么程度。”

　　“亞洲戰(zhàn)后幾年沒有出現(xiàn)過大的危機(jī)。”樊綱認(rèn)為，日本、東南亞、韓國(guó)的泡沫問題都有一個(gè)相同的背景。

　　“中國(guó)現(xiàn)在能不能防止特別大的泡沫呢？還是有一些好的條件。”樊綱認(rèn)為，中國(guó)防止泡沫擴(kuò)大的有利因素，一個(gè)是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展了，一個(gè)是日本泡沫的破裂為中國(guó)人提供了現(xiàn)實(shí)的教訓(xùn)。“我記得1995年墨西哥出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，大家覺得和自己無關(guān)，那是遙遠(yuǎn)的墨西哥，后來到金融危機(jī)的時(shí)候，大家發(fā)現(xiàn)，我們自己也會(huì)發(fā)生。”樊綱說。

　　金融政策與財(cái)政政策均要做適度調(diào)整

　　結(jié)合今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些問題，林毅夫與樊綱均提出了相關(guān)的政策建議。他們有一個(gè)共同點(diǎn)，就是都認(rèn)為應(yīng)該對(duì)金融業(yè)適度管制，使貨幣總額的擴(kuò)張得到抑制。

　　“金融行業(yè)上，管制還是需要的。”林毅夫說：“美國(guó)是自由的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，但是華爾街也是全世界監(jiān)管最嚴(yán)的地方。同樣是泡沫破滅，東南亞金融危機(jī)發(fā)生以后，香港就沒有變成金融危機(jī)，我覺得最大原因就是香港在房地產(chǎn)貸款政策上有很多的管制。”林毅夫認(rèn)為，有合理的管制，才會(huì)有一個(gè)比較穩(wěn)定、有效率的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而不是大起大落的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。

　　“雖然某些產(chǎn)業(yè)的特殊政策不能過早地一概否定，但我個(gè)人贊成以宏觀政策為主，少搞產(chǎn)業(yè)政策。”樊綱認(rèn)為，宏觀的經(jīng)濟(jì)政策首先要采取一些經(jīng)濟(jì)政策，也包括金融政策，比如，過去幾年我們?yōu)榱藦浹a(bǔ)民間投資不足，采取了積極的金融政策。今年，民間投資已經(jīng)過高了，就應(yīng)該把它降下來，使民間投資的盤子縮小一點(diǎn)。

　　樊綱說：“在貨幣政策方面，首先應(yīng)該從整個(gè)貨幣供給的角度考慮，使貨幣總額的擴(kuò)張得到抑制。”

　　關(guān)于積極的財(cái)政政策，林毅夫認(rèn)為：“也許還需要維持一段時(shí)間。”他認(rèn)為：如果判斷銀行信貸擴(kuò)張支持投資的過速擴(kuò)張，那么信貸的政策一定要調(diào)整，調(diào)整以后，整個(gè)社會(huì)的投資需求會(huì)有比較顯著的下降。在這樣的情況下，明年整個(gè)投資需求有可能還是疲軟的。政府還要采取積極的財(cái)政政策。

　　“但是要考慮積極財(cái)政政策的效率問題。我認(rèn)為，積極財(cái)政政策的效率比較高的地方應(yīng)該是在農(nóng)村地區(qū)，這比減少積極的財(cái)政政策或者是淡出積極的財(cái)政政策更重要。”林毅夫認(rèn)為。

　　“關(guān)于財(cái)政政策，有幾個(gè)方面永遠(yuǎn)要討論，一個(gè)是規(guī)模、一個(gè)是結(jié)構(gòu)，一個(gè)是效率。”樊綱稱他比較傾向財(cái)政政策首先作為一個(gè)短期政策，是一個(gè)宏觀調(diào)節(jié)政策，是市場(chǎng)力量背后拾遺補(bǔ)缺的力量。他提出，規(guī)模要小一點(diǎn)，另外在支出結(jié)構(gòu)上多用于有利于消費(fèi)的、有利于支出的方面。”

　　明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能維持在8—9%