摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在調(diào)整平衡

　　本報(bào)訊(記者 孫曉霞) “中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在調(diào)整平衡。”摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭杏娟女士日前在北京做上述表示。她認(rèn)為，現(xiàn)階段，中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)存在過(guò)熱現(xiàn)象，但并不普遍，該輪過(guò)熱僅僅限于投資方面。

　　與此同時(shí)，她認(rèn)為，中國(guó)目前雖有通脹壓力，由于此輪導(dǎo)致消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)通脹率上升的食品價(jià)格，主要由供應(yīng)引起而非需求增加，因此，本周期內(nèi)通脹壓力既不會(huì)很高，也不會(huì)持續(xù)很久。摩根大通預(yù)計(jì)，隨著大批原料及制造業(yè)新廠將在2004年下半年正式投產(chǎn)，激烈的競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致價(jià)格的降低，因此，到2005年，價(jià)格通脹將再次降溫。她強(qiáng)調(diào)，中國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)周期不再表現(xiàn)為“大起大落”的模式，2004年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將持續(xù)強(qiáng)勁，2005至2007年中國(guó)即將來(lái)臨的經(jīng)濟(jì)放緩將是一個(gè)逐步的調(diào)整過(guò)程。

　　基于以上分析，摩根大通認(rèn)為，下個(gè)階段，投資者應(yīng)該審慎對(duì)待從中國(guó)快速增長(zhǎng)中獲益的國(guó)內(nèi)外行業(yè)及股票如鋼鐵板塊。同時(shí)，建材、電子、紡織以及石油化工等在2004年末將新增產(chǎn)能的行業(yè)，企業(yè)的贏利也將下降。但該公司對(duì)于中國(guó)明年的消費(fèi)及出口行業(yè)保持樂(lè)觀，鄭杏娟認(rèn)為，高端產(chǎn)品及服務(wù)將繼續(xù)表現(xiàn)出色，這其中包括膝上個(gè)人電腦、汽車(chē)、高端教育以及醫(yī)療。在地產(chǎn)股方面，該公司預(yù)計(jì)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之間的整合即將來(lái)臨，隨著2005年新屋供應(yīng)的減少，那些擁有大量土地資源儲(chǔ)備以及雄厚資金實(shí)力的開(kāi)發(fā)商將備受關(guān)注。

　　最后，鄭杏娟強(qiáng)調(diào)，中國(guó)在下個(gè)階段主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)是：能否很好地限制外資流入，能否順利地處理好票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)大幅收縮引發(fā)的連鎖反應(yīng)，以及能否很好地應(yīng)對(duì)全球需求的大幅下降。(證券時(shí)報(bào))