12月6日，應天津市市長戴相龍邀請，國務院國資委主任李榮融率國資委產權局有關人士到天津參加“國有經濟結構調整與產權市場發展高級研討會”�；�于戴相龍和李榮融這兩位重量級人物的資歷和身份，他們推進“產權交易市場”建設的思路和舉措引起市場的特別關注。

　　建立“程序統一、操作規范、信息公開、監督有力”的產權流轉制度，促進國有產權 “陽光交易”，既是國有經濟布局和結構調整的題中之義�焽�有資本“有進有退”�熤饕�投向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，其他行業和領域的國有企業則通過重組在市場里優勝劣汰；也是產權市場發展的迫切要求：在經過約10年時間的摸索建設、清淡交易之后，在十六屆三中全會推動下，產權市場現今正迅速蓬勃成長但又呈操作失范之勢。在這兩個意義上，天津市與國資委的合作推動具有積極意義。

　　國資委自成立以來，謹慎發言，低調行事。實際上國資委一直忙碌工作，力圖有所作為。但是國資委的主要思路似乎是“管”好國有資產，使其保值增值，不致流失損失；而不是“改”好國有資產的管理和經營體制，即積極推進國有企業的公司制和股份制改革。比如，國資委直接監管的189家中央企業大多都是傳統意義上的純粹國有企業，“改制”還沒有破題。

　　如今，推行了十多年的“國企改革”已經讓位于“國資改革”，中央企業已有明確的“出資人”，在此形勢下，“老板”應統籌考慮，加緊制訂有關產權交易的規則，促進國企改制。

　　戴相龍此次發展“北方產權交易共同市場”，為北方各省市產權交易市場構筑統一的交易和結算平臺，這對于盤活天津大量沉淀國有資產、使其成為北方產權交易市場中樞、促進本區域經濟發展都大有裨益。但是，這次天津似乎希望該市場成為國資委“指定”或“認可”的交易機構。若如此，這個思路就有商榷的必要。

　　現在各地的產權交易——無論是有形的交易市場還是無形的場外交易——都非�；钴S，這促進了地方經濟發展，但也夾雜著大量的交易失范，造成國有資產流失和形形色色的暗箱操作。盡管國際上無數的企業兼并和收購等資產、產權或股權交易并非在“場內”，但因為中國有為數龐大的“國有”資產，由于各層次的“出資人”角色還沒有完全到位，“內部人控制”現象還很盛行，又由于中介市場發育還不成熟，國資資產被低估和流失的事情就難以避免，因此加強“有形市場”的建設和監管，制訂規范的交易規則和程序，就十分必要。

　　但是“有形市場”的努力不可以走過頭。在實際生活中，很多產權交易并非在“場內”完成；“場內”雖然也能完成一些交易，但其更主要的功能還是辦理產權的交易和轉讓等“過戶”性質的手續。因為，企業的資產，尤其是企業的產權或股權的定價，有一套復雜的“價格發現過程”，它要經過一個所謂“盡職調查”(Due-Diligence)程序——這是投資銀行的主要業務之一——才能確定�！岸▋r”是一件很主觀的事情，它反映出企業家和專業人士對企業及其所在行業的贏利能力和經營前景的判斷。因此，產權的定價和交易就不可能像標準化資產那樣通過簡單的掛牌交易、拍賣等方式進行。因此，我們既要盡量防止“場外”暗箱操作和資產流失，又不能一刀切地視所有“場外”交易為“非法”。

　　尤其要緊的是，由于“產權交易市場”系收費中介機構，并能帶來本地會計師業務、律師業務、評估業務和并購等咨詢業務的發展，這是一個有著巨大商業利益的機構，因此，要警惕行政權力的介入。對于中介服務機構，信譽和服務是它的生命；但是任何利益之爭都足以引誘行政權力的干預，使其成為有關部門“指定”或“認可”的機構，并為其自身謀取利益；而只要有行政權力介入，中介機構就不可能服務好，并且造成市場的條塊分割。具體來說，迄今，各個省市辦的產權交易中心還沒有與行政機關在機構上脫鉤，更不用說在利益上脫鉤。這也是行政改革和事業單位改革要著重解決的問題。

　　其實，產權交易并非一定要通過“場內”競價；“場外”交易，只要保證公開性和競爭性，也能做到公平合理。安徽美菱電器出售國有股就是一個成功的例子。美菱引入公開和競爭規則，通過與美的、TCL和科龍等買家在“場外”分別洽談，最終與科龍達成交易。

　　在建設“產權市場”的呼聲和熱鬧場面下，讓我們理解產權交易的特性，警惕權力與利益可能的結合，針對國有產權的特殊性，鑄造健康、信用的產權交易市場。