國際金融報記者 何剛 發自北京

　　借“中國企業領袖年會”論壇，周小川當然不只是要“從稅收改革的趨勢看城市土地管理”，而是試圖分析商業銀行土地抵押貸款的風險傳導機制

　　“如果只有一次提問機會，該問周小川什么？”12月6日，北京最高氣溫突降至零下兩 度。看到中國人民銀行行長周小川出現在中國大飯店“中國企業領袖年會”論壇上，財經記者們聚在一起反復商議，最終還是決定應當問明年的人民幣利率政策走向。

　　不過，“這個問題他不會正面回答，”好幾位記者搖頭說，“周行長現在說話越來越像格林斯潘，何況又是人民幣利率這樣的要害問題。”

　　作為當天論壇近500名與會者中最重要的財經高官，周小川第一個出場演講。“從中國人民銀行的角度我非常重視和企業家的對話，”央行行長言辭懇切，“了解企業家想什么、干什么、有什么建議，對于宏觀調控有至關重要的作用。”

　　解釋完出場原由，周小川亮出主題：“我想從稅收改革的趨勢看城市土地管理。”與會者莫不錯愕，財經記者們更是嗡聲不斷，“怎么講這個？”“不會是財政部、國稅局、國土資源部的領導們走不開，讓央行行長做代表集中發言吧？”

　　講壇上周小川倒是神態自若，開始解讀十六屆三中全會關于中國稅收改革的一些新提法。他提請大家關注中國將“逐步推行增值稅的轉型”、“個人所得稅也要發展”、并將“在適當的時機選擇試點實行物業稅”等三個主要趨勢。

　　接下來博士出身的周小川重點談起了“物業稅”。“Prop-ertyTax，過去有人翻譯成財產稅，也有人說是地產稅，也有人說是物業稅。”他當然不是要探討該如何準確翻譯這個稅種，而是不厭其繁地從財產稅的角度，對比“一次性批租”和“定期評估”兩種城市土地管理方式在“財產稅”征收方面的異同。

　　周小川分析認為，一次性批租土地的“價格如果高了，可能直接引起炒作”；而定期評估土地價格，政府可以每年征收一定的財產稅，并在此基礎上發展“市政債券”，使財產稅逐漸替代增值稅成為政府的主要稅源。

　　“講得倒在理，但這一定是央行行長談的問題嗎？”聽周小川講了十幾分鐘，財經記者還在相互詢問：這個演講要領何在？

　　“無論城市設施和房地產都有價格風險，中央的各項政策也強調銀行要避免陷入某種泡沫里邊，以免未來產生更大的風險。”聽到這里，與會者才聽出些門道。不過央行行長的表述仍然比較間接，財經記者們邊聽邊歸納，總算大致明白：國內商業銀行一般根據初始地租價格審批、發放土地抵押貸款，但批租地價可能有泡沫，因此商業銀行拿到的土地抵押實際價值存在相當大的風險。

　　至此，演講的要領其實再清晰不過：借“中國企業領袖年會”論壇，央行行長周小川當然不只是要“從稅收改革的趨勢看城市土地管理”，而是試圖分析商業銀行土地抵押貸款的風險傳導機制。因為追根溯源，圈子自然繞得大些。

　　整個2003年，人民幣升值壓力所引起的世界性關注，令央行行長周小川多次明確表態：保持人民幣幣值基本穩定并將逐步完善其匯率形成機制。但對于中國經濟是否過熱、央行會否緊縮銀根等更關鍵的問題，他卻語焉不詳。

　　聽其言，央行行長言多閃爍；觀其行，央行其實早有舉動：9月21日起將存款準備金率上調一個百分點，貨幣信貸總量的增速已在放慢。今年下半年以來，商業銀行的信貸風險、特別是飛速增長的房貸規模和相關風險控制，已成為超級敏感話題。

　　而就在周小川演講前兩天，上海市市長韓正參加《商業周刊》第十二屆亞洲領導人年會時明言，眼下上海要努力調控房價上漲過快的趨勢，因為“任何房地產市場大起必有大落”，而“大起大落都不是健康的”。

　　相對于演講“跑題”繞彎的央行行長，上海市市長的意思表示顯然更明確。北京、上海雖相距千里，但在越來越冷的季節，降溫是注定的了。