[zhongwen.ft.com, 弗朗西斯科•格雷拉(Francesco Guerrera)和李若瑟(Joe Leahy)報(bào)道]

　　中國最大的壽險(xiǎn)公司中國人壽(China Life)將在紐約和香港股市籌集30億美元，這將是今年全球最大的首次公開發(fā)行。

　　接近中國人壽的人士表示，公司將每股發(fā)行價(jià)定在2.98港元至3.65港元之間，計(jì)劃以此籌集175億港元(合22億美元)到236億港元。

　　雖然今年首次公開發(fā)行(IPO)規(guī)模創(chuàng)下25年新低，但此次發(fā)行將超過英國Yell集團(tuán)21億美元的上市規(guī)模，可檢驗(yàn)投資者對(duì)大規(guī)模股票發(fā)行的興趣。

　　中國人壽控制中國約45%的壽險(xiǎn)市場。此次發(fā)行還將使投資者得以投身迅速增長的中國經(jīng)濟(jì)。

　　然而，基金經(jīng)理在衡量該公司的高市場份額時(shí)，必須考慮中國這個(gè)尚不成熟行業(yè)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。目前在中國，保險(xiǎn)業(yè)的分銷昂貴而困難。市場份額與風(fēng)險(xiǎn)比率是衡量壽險(xiǎn)公司的一個(gè)共同估值標(biāo)準(zhǔn)。

　　預(yù)計(jì)該股將在9天的路演后，于12月17日或18日開始在香港和紐約證交所交易。路演時(shí)，美國、歐洲及亞洲的投資者可向公司管理層提出嚴(yán)厲問題。

　　中國人壽此次將出售逾60億股，相當(dāng)于總股本的25%左右。

　　為中國人壽擔(dān)任顧問的是瑞士信貸第一波士頓(CSFB)、花旗集團(tuán)(Citigroup)、德意志銀行(Deutsche Bank)和國內(nèi)的中金國際(CICC)。如果投資需求強(qiáng)勁，中國人壽有權(quán)增發(fā)9.71億股股票。

　　據(jù)悉，為確保機(jī)構(gòu)投資者獲得足夠股票，香港監(jiān)管部門將為出售給當(dāng)?shù)厣�戶投資者的股票比例設(shè)定上限，不超過首次公開發(fā)售規(guī)模的20%。在發(fā)行的股票中，有90%以上將是新股，只有很小一部分來自該公司的國有母公司。

　　因此，與多數(shù)其它中國公司上市不同，此次發(fā)行籌得的資金大部分將用于上市子公司而非母公司。

　　這家上市集團(tuán)將把首次公開上市籌得的資金用于增加資本金，并擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)。中國人壽的母公司已承擔(dān)約210億美元的虧損保單，旨在清理上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表。

　　此外，中國政府已史無前例地承諾，一旦中國人壽的母公司無力賠付上述虧損保單，政府將為中國人壽解困。

　　譯者/曹湘穎

　　來源：金融時(shí)報(bào)

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