本報(bào)訊中國社科院金融研究所所長李揚(yáng)23日在“中國與東亞：金融合作的前景”論壇會(huì)上表示，發(fā)展亞洲債券有著極重要的意義。

　　李揚(yáng)認(rèn)為，發(fā)展亞洲債券要注意六個(gè)要素，第一亞洲債券應(yīng)該以亞洲地區(qū)的貨幣定值；第二亞洲債券主要在亞洲地區(qū)發(fā)行并交易；第三亞洲債券應(yīng)當(dāng)在亞洲各國之間有一個(gè)適當(dāng)?shù)膮R率安排；第四亞洲債券應(yīng)當(dāng)有一個(gè)多邊或雙邊的清算體系；第五亞洲債券應(yīng)當(dāng)有一個(gè)亞 洲地區(qū)的區(qū)域性的評(píng)級(jí)體系；第六亞洲債券應(yīng)當(dāng)有一個(gè)區(qū)域性的擔(dān)保體系。

　　為什么要發(fā)展亞洲債券市場，李揚(yáng)認(rèn)為，發(fā)展亞洲債券市場的原因就是亞洲債券市場可以將地區(qū)的儲(chǔ)蓄保持在該地區(qū)內(nèi)使用，這對(duì)亞洲地區(qū)普遍的高值儲(chǔ)蓄率有極大的意義。首先，發(fā)展亞洲債券市場將改變本地區(qū)銀行主導(dǎo)的金融體系。本地區(qū)銀行主導(dǎo)的金融體系有它很大的脆弱性，不能應(yīng)付劇烈的外部沖擊，不能支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的綜合產(chǎn)業(yè)化，不能夠支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的激烈調(diào)整。因此改變本地區(qū)銀行主導(dǎo)的金融體系是發(fā)展亞洲債券的目標(biāo)之一。其次，通過債券市場的發(fā)展，來擴(kuò)大地區(qū)貨幣在本地區(qū)交易，讓亞洲地區(qū)的人更多的去使用亞洲地區(qū)的貨幣。再次，通過發(fā)展亞洲債券市場創(chuàng)造地區(qū)內(nèi)國與國之間的對(duì)話和合作機(jī)制。最后，發(fā)展亞洲債券市場可以扭轉(zhuǎn)本地區(qū)大量使用美元的趨勢(shì)。

　　李揚(yáng)認(rèn)為，發(fā)展亞洲債券市場應(yīng)當(dāng)從亞洲各國發(fā)展債券市場開始。首先要發(fā)展各國國內(nèi)的債券市場。另一方面，要建立各國標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)體系。沒有標(biāo)準(zhǔn)化，就沒有數(shù)碼化，沒有數(shù)碼化就不可能證券化。

　　作為地區(qū)資本賬戶開放的第一步，要大力發(fā)展多邊框架指導(dǎo)下的雙邊合作。首先讓信譽(yù)卓著的國際金融機(jī)構(gòu)，如國際開發(fā)銀行，進(jìn)入中國發(fā)行人民幣本幣債。在貨幣合作過程中應(yīng)當(dāng)有匯率安排，從雙邊合作開始，各自給合作對(duì)方提供發(fā)行本幣債券的便利，這已在我國貨幣當(dāng)局在研究當(dāng)中。